10 Estimaciones y predicciones del mercado a partir de 2012: una evaluación

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Las estimaciones de mercado y las predicciones siempre se ven con cierto grado de precaución. Intentar pronosticar la dirección de las acciones, las divisas y las tasas de interés es muy difícil de hacer, especialmente con precisión o coherencia. Sin embargo, observar a la bola de cristal puede ser un ejercicio necesario para los asesores y estrategas de inversiones, y al menos nos permite enfocar nuestros pensamientos, considerar diversos escenarios y evaluar riesgos y oportunidades. En lugar de estar demasiado concentrados en las predicciones del mercado, preferimos considerarlos como puntos de conversación que podrían alentar un debate y un pensamiento perspicaces.

En ese sentido, recapitulemos y evaluemos lo que escribimos hace un año sobre 2012.

1. La recesión en Europa, mientras la economía estadounidense nos sorprende.

Correcto. Europa retrocedió a la recesión a pesar de que la mayoría de los pronosticadores esperaban al menos algo de crecimiento, mientras que la economía de los EE. UU. Era mucho más inquilina de lo que muchos predijeron cuando los precios de la vivienda se estabilizaron y los consumidores comenzaron a gastar nuevamente. Muchos de los peores problemas en los Estados Unidos durante 2012 fueron políticos, en lugar de económicos.

2. No se desintegrará la zona euro en 2012.

Correcto. Las elecciones griegas fueron un poco debacle, pero al final, la zona euro se mantuvo unida y el Banco Central Europeo decidió hacer “lo que sea necesario” para mantener las cosas estables. Por ahora, está funcionando.

3. No hay “aterrizaje forzoso” para China

Correcto, pero solo medio punto. China evitó un aterrizaje forzoso (lo que habría tenido graves consecuencias para Australia y, en menor medida, Nueva Zelanda), pero también dijimos que alcanzaría un crecimiento del 8%. Parece que acaba de pasar por alto este obstáculo, con un crecimiento real para el año que probablemente esté en los más altos niveles.

4. Las acciones tienen un año positivo.

Correcto, pero solo medio punto, porque no fuimos lo suficientemente optimistas. Escogimos el mercado local para entregar “al menos 5%” y los EE. UU. Para aumentar un 10%, pero los inversores de acciones han tenido un año sobresaliente con el NZX50 un 24,2% y los EE. UU. Un 15,9%.

5. NZ Las tasas de interés siguen siendo muy bajas

Correcto. Hace un año, los economistas bancarios esperaban, en promedio, que la tasa de efectivo oficial (OCR) alcanzara el 3,0% a finales de 2012, pero no se movió todo el año con su actual 2,5%, ya que la recuperación siguió siendo muy lenta.

6. El dólar de Nueva Zelanda sube contra nuestros principales socios comerciales.

Correcto. El dólar de Nueva Zelanda subió un 6,6% frente al dólar estadounidense, ya que los estadounidenses continuaron amenazando a su moneda con sus políticas de impresión de dinero. También subió frente a la libra esterlina, el euro y el dólar australiano.

7. El interés fijo no repite su desempeño 2011

Correcto. El interés fijo fue la clase de activos estrella de 2011, con un impresionante 13,3% en comparación con las acciones de Nueva Zelanda, que cayó un 1,0%. Pero en 2012, las acciones tuvieron su mejor año desde 2004, con un aumento de casi el 25%, mientras que el interés fijo entregó un 6.2% confiable y mucho menos inspirador.

8. Obama es reelegido presidente de los Estados Unidos.

Correcto. Fue una carrera apretada y Mitt Romney organizó una buena pelea, pero el resultado final de la elección significó un panorama político de Estados Unidos sin cambios. Irónicamente, más que el optimismo postelectoral habitual, los mercados vieron el status quo como un gran negativo. La expectativa de un mayor estancamiento político y más estancamientos en la toma de decisiones hacen que el S & P500 baje un 5% en los días inmediatamente posteriores a la elección.

9. Mighty River Power podría no ser el único juego en la ciudad, ya que los cambios legislativos pueden permitir a Fonterra introducir el intercambio de acciones que permite al público invertir

Correcto. La decisión final sobre Mighty River se aplazó hasta 2020 y, de hecho, Fonterra llegó al mercado (en la forma del Fondo de Accionistas de Fonterra), y fue un sorprendente debut.

10. La inflación vuelve a caer a niveles bajos.

Correcto. La inflación oficial fue solo del 0,8%, por debajo de la banda objetivo del Banco de la Reserva de 1 a 3%, e inesperadamente provocó aumentos en las tasas de interés a toda prisa.

Eso es nueve de cada 10 para 2012, que es un gran resultado durante lo que fue otro año difícil de navegar, a pesar de los buenos resultados que vimos al final. Siguiendo este desempeño estelar, ¿cómo se desempeñará el mercado en 2020 y en qué tipo de temas deberían pensar los inversionistas? Ver mis próximas predicciones del artículo 10 para el próximo año.

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