Acciones: una historia de dos precios

0
11
Acciones: una historia de dos precios

Recientemente, el Dow Jones Industrial Average ha aparecido en los titulares al cruzar el 13, 000 marca por primera vez desde 2008. Cruzó 13, 000 por primera vez tiempo en abril 2007 en su camino hacia arriba, nuevamente en enero 2008 en su camino hacia abajo, tocado por encima en mayo 2008 ( en un post optimismo falso de Bear Stearns), y luego comenzó una caída precipitada y una recuperación asombrosa (pero típica).

Para mí, las fechas más relevantes para mirar son cuando lo cruzó por primera vez en abril 2007 y ahora nuevamente casi cinco años después. Ambos se encontraban en el contexto de un mercado alcista, alcanzando la marca de agua después de varios años de crecimiento. Sin embargo, la gran diferencia entre los dos es que en abril 2007, los inversores en su conjunto estaban más cerca de Pollyanna, sintiendo que nada podría salir mal. Ahora, ellos están más cerca de Eeyore de Winnie the Pooh, agradeciendo mansamente al mercado por notarlo con un rendimiento minúsculo. John Q Public no está comprando en este mercado como lo fue hace cinco años. En este momento, si observa el S & amp; P 500 en general, las ganancias de la compañía están aumentando más rápido que los precios. Esto significa que las acciones se vuelven más baratas incluso si los precios suben . Estamos casi al mismo nivel de precios que en abril 2011 justo antes de que los temores del euro se derrumbaran en el mercado. Pero la relación precio / ganancias en abril fue 15. 3 mientras que ahora s 14. Entonces, a pesar de que los inversores están buscando el mismo precio, en realidad están comprando acciones más baratas.

La otra cosa irracional con el mercado es que nosotros estamos saliendo del mejor desempeño de enero en 15 años. Uno puede suponer que los inversores están invirtiendo su dinero en acciones, pero la verdad es que el volumen de negociación está en su volumen más bajo desde 1999. Y a pesar de lo atractivas que puedan ser las acciones, los inversores están volcando dinero en bonos que, en general, están viendo sus rendimientos más bajos absolutos desde que hemos estado realizando un seguimiento de ellos.

I me gusta decir, ¿Cuándo John Q Public alguna vez ¿Has estado en lo correcto sobre cualquier cosa? '' El instinto del rebaño generalmente está mal; como mínimo, cuanto más tiempo pasa, más probabilidades hay de que se equivoquen (# ; General “sabiduría” nunca es eso

Mi observación es que el error mortal que los inversores están cometiendo en este momento no está haciendo nada. Simplemente están “esperando y viendo” como lo han estado durante los últimos tres años, ya que el mercado ha duplicado su precio. Es crucial que los inversores analicen sus metas a largo plazo y descubran qué tren se adapta mejor a sus objetivos. ¿Tiene sentido subirse a un tren (bonos) que está estableciendo récords por nunca ser tan costoso (ya que los rendimientos están estableciendo mínimos récord)? Por tonto que parezca, las estadísticas muestran que este es el tren en el que se están acumulando las masas. O, ¿tiene sentido subirse a un tren que se vuelve cada vez más barato y cada vez menos personas se están subiendo?

Las ganancias corporativas han superado a los analistas estimaciones para 12 trimestres rectos. Para este trimestre, la proyección de ganancias colectivas para este trimestre es $ 104. 27 que sería el nivel más alto de la historia (de nuevo, para 12 los analistas de trimestres consecutivos han subestimado este número) Este es un 69% de aumento desde 2009. Justo esta mañana, Estados Unidos revisó sus estimaciones del cuarto trimestre 2011 arriba . Hablando de que Estados Unidos nunca ha tenido un PIB tan alto como el que tenemos ahora.

Para mí, este período de tiempo comienza a sentirse cada vez más como 1973 – 1982. En aquel entonces, no importaba qué tan baratas fueran las acciones, los inversores simplemente no estaban comprándolas 39; Pero aquellos que vieron la oportunidad y saltaron al tren casi vacío lo vieron salir de la estación con una velocidad sin precedentes. La gran diferencia es que en ese entonces los bonos y los CD pagaban rendimientos atractivos y ahora no lo están. # ; Pero, el denominador común es que las masas estaban equivocadas, simplemente no lo sabemos 39; aún no lo sé esta vez si puedo ser tan audaz.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here