Acuerdo de recompra de acciones y recompra de acciones explicadas

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Acuerdo de recompra de acciones y recompra de acciones explicadas

Para aquellos que están familiarizados con dividendos de acciones o divisiones de acciones, un acuerdo de recompra de acciones es como lo contrario. En este caso, la empresa no otorga acciones de acciones gratuitas adicionales a los accionistas (que se convertirán en '' sobresalientes '' en el mercado).

En cambio, la compañía vuelve a comprar certificados de acciones de algunos accionistas (no todos), por lo que la compañía termina con menos de estos en el mercado son propiedad de los accionistas restantes. (Estos se depositan en la tesorería de la empresa y no se consideran parte de los certificados “pendientes”).

Puede pensar que esto significa que cada uno de los certificados debería tener un valor más alto porque ahora habrá menos certificados pendientes que representen el valor total de la compañía.

En realidad, en teoría, la respuesta es “no”. ¿Por qué? Porque suponemos que cuando la compañía compra estos certificados, paga su propio efectivo. Así que ahora, la compañía en general vale menos porque tiene menos efectivo. Entonces, sí, cada certificado pendiente puede ser dueño de un porcentaje mayor de la compañía, pero la compañía ahora vale menos que antes. Sin embargo, esto supone que la compañía compra sus propios certificados basados ​​en el valor razonable de la compañía. (En la vida real, la compañía probablemente los comprará a una cantidad más cercana al precio de mercado, que rara vez refleja el valor “justo”.)

¿Qué tal las ganancias? Sí, ahora habrá menos acciones que participen en las ganancias de la compañía (# . Por lo tanto, cada certificado debería ganar más que antes (aumento de las ganancias por acción). ¿No debería ¿esto aumenta el valor y el precio?

Nuevamente, la respuesta es “no” por 2 razones:

1) La compañía ahora se encuentra en una posición más riesgosa porque tiene menos efectivo. Este mayor riesgo hace que la empresa sea menos valiosa. Por lo tanto, el mayor riesgo debe compensar el beneficio de mayores ganancias … lo que teóricamente debería mantener el precio de mercado del certificado (# ; mismo.

2) Este aumento de las ganancias por acción solo beneficiará a los accionistas si se paga a los accionistas en forma de dividendos en efectivo. Sin embargo, como se sugiere en otro artículo de este mismo autor, pagar dividendos en efectivo disminuirá el valor del certificado en la misma cantidad que el pago de dividendos; por lo que no tendrá ningún beneficio al final. Entonces, dado que no hay ningún beneficio adicional por el aumento de las ganancias por acción y el aumento de los dividendos, esto no debería tener ningún impacto en el precio. del certificado Además, el valor presente neto de sus dividendos futuros adicionales puede ser compensado por el efectivo que pierde la compañía (a la que tiene derecho debido a su propiedad parcial de la compañía) para volver a comprar sus propios certificados.

Como se puede ver claramente, una recompra de acciones o recompra de acciones no necesariamente beneficia a los accionistas.

Nuevamente, todo esto es solo en teoría y supone que las acciones se vuelven a comprar a su “valor razonable”. En la vida real, el precio de las acciones s mercado no t siempre siga el valor razonable o “apropiado” precio, por lo que la compañía ganó no podrá volver a comprarlos al valor razonable.

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