Asignación de activos: su decisión de inversión más important

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Elegir una asignación de activos, o la combinación de acciones, bonos y efectivo en una cartera, es la decisión más importante que enfrentará como inversionista. Un estudio realizado por Ibbotson Associates concluyó que las decisiones de asignación de activos determinan alrededor del 100 por ciento del rendimiento de la inversión para aquellos que siguen una estrategia de inversión a largo plazo y de bajo costo. De manera similar, según un estudio de Dalbar y Asociados, muchos inversionistas tienen un desempeño inferior al del mercado porque se desvían de su plan de asignación de activos durante las desaceleraciones del mercado. Los inversionistas que desean maximizar sus rendimientos de inversión a largo plazo deben desarrollar un plan de asignación de activos específico para el riesgo con el que puedan permanecer en los tiempos buenos y malos.

Asignación de activos Paso 1: evalúe su perfil de riesgo

Un plan confiable de asignación de activos a largo plazo comienza con una comprensión profunda de su perfil de riesgo. Es útil pensar en su perfil de riesgo en dos partes: su capacidad de riesgo o el grado de volatilidad de la cartera que puede absorber financieramente, y su actitud de riesgo o su tolerancia emocional al riesgo.

La capacidad de riesgo está influenciada por factores como el ingreso y el patrimonio neto, pero su mayor determinante es el horizonte de tiempo. Al comienzo de la vida, cuando la jubilación está lejos, su potencial de asignación futura se puede considerar como un bono considerable, lo que le permite asignar la mayor parte de su cartera de jubilación a inversiones de capital más volátiles. A medida que envejece y su futuro gana ganancias decretos, es importante reemplazar esas ganancias esperadas similares a los bonos con un mayor porcentaje de bonos en su cartera. Para cuando se jubile, la mayoría de sus inversiones deberían estar en bonos para proporcionar una fuente de ingresos confiable y de baja volatilidad.

La actitud frente al riesgo es más difícil de cuantificar que la capacidad de riesgo, especialmente para los inversores primerizos que no han experimentado condiciones de mercado difíciles. Muchos inversores cometen el error de no entender su actitud de riesgo hasta que se produce una caída del mercado. Esto generalmente lleva a vender inversiones de capital en el peor momento (la parte inferior del mercado), solo para perder un rebote en el mercado posterior. Para ayudar a evitar este fenómeno, los inversionistas pueden usar recursos como cuestionarios de riesgo y gráficos de desempeño histórico para ayudar a encontrar una combinación de acciones / bonos con un nivel de volatilidad emocionalmente aceptable. Sin embargo, estas herramientas están lejos de ser perfectas, por lo que, ante la duda, es mejor errar por el lado del conservadurismo.

En términos generales, su dimensión de riesgo más conservadora (capacidad o actitud) debe determinar la división de acciones / bonos de su cartera. Por ejemplo, si tiene la capacidad de riesgo para manejar una cartera de acciones del 80%, pero solo puede soportar la volatilidad de una cartera del 70%, debe elegir la asignación más conservadora. Desarrollar un plan con el que pueda quedarse en los buenos y malos momentos es mucho más importante que maximizar el rendimiento esperado.

Asignación de activos Paso 2: Desglose de acciones y bonos

Una vez que haya resuelto una combinación de acciones / bonos apropiada para el riesgo, puede pensar en subdividir las partes de capital y de renta fija de su cartera. La clave de esta parte del proceso de asignación de activos es encontrar una compensación adecuada entre la simplicidad y el rendimiento máximo esperado.

La Teoría moderna de la cartera nos dice que al agregar clases de activos volátiles que no se mueven al unísono con el resto de nuestras inversiones, podemos aumentar la rentabilidad ajustada al riesgo de nuestra cartera. Basado en ese principio, considere agregar acciones internacionales y fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) a su cartera de acciones. Las compañías fuera de los EE. UU. Representan más de la mitad del valor de los mercados de renta variable mundiales, y los inversores históricamente han sido compensados ​​por los riesgos que acompañan a las inversiones internacionales. Asimismo, los REIT ofrecen un gran beneficio de diversificación y brindan a los inversionistas una exposición única al mercado de bienes raíces comerciales.

Dentro de su asignación de acciones en los EE. UU. E internacional, es posible que también desee aumentar su exposición a pequeñas empresas y valorar las inversiones, ya que los inversores históricamente han sido compensados ​​por los riesgos inherentes a estos estilos de inversión. Sin embargo, si no está familiarizado con los argumentos para sobreponderar estos segmentos de capital, probablemente debería evitarlos en favor de la simplicidad.

Para ampliar su asignación de ingresos fijos más allá de una amplia muestra del mercado de bonos de EE. UU., Considere la posibilidad de agregar valores protegidos por inflación del Tesoro (TIPS) y bonos municipales. Los TIPS son únicos porque, a diferencia de los bonos tradicionales, sus pagos de capital e intereses se ajustan a la inflación, por lo que ofrecen una tasa de rendimiento garantizada por el gobierno por encima de la inflación cuando se mantienen hasta el vencimiento. Los bonos municipales son apropiados para los inversionistas en tramos de impuestos altos con cuentas de inversión gravables, ya que los intereses de estos bonos generalmente están exentos de impuestos en el estado emisor y en el nivel federal.

Las carteras se pueden dividir y dividir de muchas maneras, pero una cartera más compleja no es necesariamente mejor. Los inversionistas sabios entienden que su éxito de inversión estará probablemente determinado por su capacidad para cumplir con su plan de asignación de activos, y por esa razón, se equivocan por el lado de la simplicidad.

Asignación de activos Paso 3: Implemente su plan

Una vez que haya dividido su cartera en porcentajes objetivo, todo lo que queda es implementar su plan de asignación de activos. Con miles de fondos literales para elegir, lo mejor es reducir el campo enfocándose en un factor que puede controlar: los costos de inversión.

Primero, puede minimizar el impacto de muchas tarifas, gastos e impuestos invirtiendo en fondos de índice de bajo costo y ETF. Si su cuenta de jubilación en el lugar de trabajo tiene opciones limitadas, simplemente elija los fondos de menor costo que ocupen un puesto en su plan de asignación de activos. En segundo lugar, preste mucha atención a todas las tarifas y comisiones aplicables antes de hacer negocios con una firma de corretaje o una compañía de fondos mutuos. Las cuentas IRA y otras cuentas de inversión son extremadamente portátiles, por lo que no hay una buena razón para quedarse con un corredor de comisiones altas. Finalmente, maximice las declaraciones después de impuestos de su cartera colocando clases de activos ineficientes en impuestos (por ejemplo, REIT, Bonos) en cuentas con protección fiscal.

Una vez que haya decidido las opciones de inversión específicas, manténgase al tanto documentando formalmente su plan de asignación de activos en una Declaración de política de inversión (IPS). Este documento proporciona un marco organizado para registrar sus objetivos de inversión, filosofía y asignación de objetivos para que pueda ayudarse a sí mismo a resistir la tentación de desviarse de su estrategia a largo plazo. El momento ideal para redactar un IPS es mientras piensa en la razón de su decisión de asignación de activos.

Conclusión

Más que cualquier otro factor, su capacidad para desarrollar e implementar un plan de asignación de activos específico de riesgo determinará el éxito de su inversión. Al evaluar minuciosamente su perfil de riesgo de inversión, elegir un nivel adecuado de complejidad de cartera y elegir inversiones de bajo costo, ha dado un gran paso hacia sus objetivos de inversión a largo plazo.

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