Aunque el desempleo en los Estados Unidos cayó, todavía es solo el comienzo

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Aunque el desempleo en los Estados Unidos cayó, todavía es solo el comienzo

La mayoría de las veces, generalmente hay una manera de unir el informe mensual de empleo de los EE. UU. Para contar la historia que se ajuste a su opinión. Este mes, el principal es el hecho de que la tasa de desempleo (según la encuesta de hogares) cayó, a pesar del aumento decepcionante en las nóminas no agrícolas. También está el sub-texto de la revisión al alza a noviembre. Así que no es tan difícil girar la línea “Era débil, pero …”. Sin embargo, en una perspectiva más amplia, el mercado laboral de EE. UU. Está apenas al comienzo de una recuperación que llevará años, en lugar de meses.

En comparación con el camino normal de las recuperaciones del mercado laboral después de las recesiones, lo que hemos visto hasta ahora no está tan lejos de la norma. Si tomamos el total de la nómina no agrícola total, el empleo ha crecido un 0,50% desde el inicio oficial de la recuperación. Eso parece bastante insignificante, pero es mejor que las dos recuperaciones anteriores, incluido el período posterior a la recesión de 2001 (que se denominó la “recuperación sin empleo”), cuando el empleo había caído casi un 1% en esta etapa.

Incluso teniendo en cuenta la fuerte caída en la tasa de desempleo observada en las cifras de diciembre, el panorama también es comparativamente prometedor en comparación con las recesiones anteriores, y los dos últimos observaron que la tasa de desempleo aumentó 16 meses después de la recuperación. Actualmente, estamos 0.3% más bajos en comparación con agosto de 2009.

Hay tres temas que están particularmente preocupados en el futuro, todos los cuales tendrán consecuencias importantes sobre cómo se comporta la economía en 2011 y más allá. El primero es el aumento del desempleo de larga duración. Esto es notablemente peor de lo que hemos visto en otras recuperaciones. La proporción de desempleados de larga duración como porcentaje del total de desempleados ha aumentado del 33,6% al 44,3%. Este es el aumento más grande que hemos visto en esta relación durante una recuperación en los últimos 30 años (es decir, mayor que en las tres recuperaciones anteriores).

El segundo problema, que es totalmente una consecuencia de la primera, es que una gran proporción de los trabajadores se ven obligados a cambiar de carrera y en su mayoría tienen una reducción salarial en el proceso. Esto se destacó el mes pasado en un informe de la Universidad de Rutgers (“El sueño americano destruido: los trabajadores desempleados pierden terreno, esperanza y fe en sus futuros”). No es tan sorprendente, ya que las recesiones destruyen no solo los empleos (temporalmente), sino también las industrias (de manera más permanente). Hubo pruebas sólidas de que esto contribuyó a la falta de trabajo de la última recuperación (como se describe en un documento de 2003 de la Fed de Nueva York “Se ha contribuido a un cambio estructural en una recuperación sin empleo”).

El tercer problema es la comparación de la creación de empleos hasta el momento en comparación con el pico del ciclo de empleo, visto en diciembre de 2007. En términos de volver a los niveles máximos de empleo, solo estamos en un 12% a lo largo del camino. Dado el ritmo actual de creación de empleo, llevará siete años llegar allí. En esta etapa de la recuperación de principios de los años 90, el empleo había superado con creces su pico anterior a la recesión.
Esta imagen puede cambiar. El patrón de recuperación es que la contratación suele despegar una vez que la confianza vuelve y la economía agota la holgura disponible en los mercados de productos y capitales. Esto parece ser más una posibilidad externa que el escenario central en esta ocasión. Por ahora, parece que un ritmo moderado de creación de empleos mantendrá bajo el crecimiento del salario real y prolongará el retorno a lo que se sentirá como una recuperación para el sector de hogares de EE. UU.

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