Billetes del Tesoro, ¿puede escuchar el POP?

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Billetes del Tesoro, ¿puede escuchar el POP?

El capitalismo keynesiano continúa trayendo consigo una saga de burbujas interminables. En la última década, nos hemos enfrentado con el estallido de la burbuja de Internet 2000 y una burbuja inmobiliaria masiva que ha puesto de rodillas a la economía estadounidense. Todos son ejemplos de una mala asignación bruta de recursos causada por un exceso de oferta de dinero en busca de vivienda. La reciente crisis crediticia nos ha brindado la oportunidad de desinflar y eliminar toda la liquidez innecesaria, pero la Reserva Federal, junto con su grupo de banqueros mundiales, ha optado por intentar replegar un globo que ya ha estallado. Activar todos los grifos de liquidez de todo el mundo hasta ahora ha demostrado que funciona. Hemos vencido al “mal” eso es deflación y esperamos una era de inflación continua. Inflación que, sin duda, se descontrolará y conducirá potencialmente a un período de hiperinflación.

Con la firme determinación de Ben Bernanke & # 39 de emplear sus políticas de Helicopter Ben, nos vemos obligados a ajustar nuestras prácticas de inversión para reflejar las presuntas futuras políticas intervencionistas del gobierno. . Nunca ha habido una época en la que escuchar y estudiar las palabras de los bancos centrales haya sido tan crucial para invertir. El año pasado, los movimientos diarios de existencias se correlacionaron directamente con si se creía que el gobierno rescataría o no a alguna compañía. Cada vez que hablaba Paulson, el mercado se hundía, los inversores dejaban de creer la retórica que salía de la boca del hombre. Por lo tanto, estamos en una posición en la que debemos aceptar que el gobierno usará todo su arsenal para sofocar los fuegos de la deflación. Con la aceptación de la inflación continua, se deben hacer varios ajustes de inversión para garantizar el éxito.

Esto nos lleva a letras del Tesoro de los Estados Unidos. Es la burbuja final que ya ha estallado y el aire está escapando rápidamente. Es de gran importancia para la economía de EE. UU., Ya que el mercado de bonos de EE. UU. Supera con creces los mercados de renta variable de EE. Además del oro, los bonos del tesoro y los bonos corporativos son las únicas clases de activos que se obtienen en 2008. Es un resultado comprensible, dada la percepción general de que los T-Bills son un refugio seguro en tiempos de incertidumbre. Pero ahora ha llegado el momento de la precaución.

Los rendimientos han caído a niveles no vistos desde los mínimos históricos en los 1940 s. A 30 – la factura anual arroja un rendimiento inferior al 3%, 10 – año ligeramente superior al 2% y rendimientos a corto plazo Periódicamente incluso han caído en los negativos. Sí, los inversores estaban pagando por el privilegio de poseer deuda denominada en los Estados Unidos. Alucina a la mente quién aceptaría esos retornos ridículos cuando el crecimiento de la oferta monetaria es, literalmente, fuera de lo común. El inevitable día del ajuste de cuentas, cuando los inversores extranjeros no se presenten a una subasta de facturas, llegará a menos que los precios caigan y los rendimientos suban.

Las letras del Tesoro han tenido una carrera impresionante en los últimos meses de 2008 pero sus apogeos están llegando a su fin rápidamente. Veremos un movimiento continuo de T-Bills a medida que los inversores rechacen los bajos rendimientos y pasen a las clases de activos que ofrecen mayores oportunidades. La reciente resistencia de los T-Bills, frente a una fuerte caída del dólar, solo se puede atribuir a la intervención de la Reserva Federal para evitar el colapso de la deuda estadounidense. La Reserva Federal tiene una gran oportunidad de mantener los precios a estos niveles, como lo estamos haciendo usted o yo viendo volar a los cerdos. Las fuerzas del mercado siempre ganan y reducirán los valores y aumentarán los rendimientos. Esté atento a que UST continúe su declive hacia el 200 – día MVA.

Los Bonos del Tesoro, como mínimo, volverán a su valor medio por las siguientes razones fundamentales:
1. La fuerte intervención del gobierno parece estar aliviando la crisis crediticia y la liquidez está fluyendo. Una vez que se aplaquen los temores de deflación, las letras del tesoro colapsarán.

2. Los temores a la deflación se transformarán rápidamente en miedos a la inflación a medida que se sienta el impacto de la política monetaria ultra acomodaticia de la Reserva Federal 39.

3. Se pronostican déficits de más de $ 2 billones en los próximos dos años, el gobierno de los Estados Unidos emitirá deuda a niveles nunca antes vistos. Los rendimientos cercanos a cero en bonos atraerán, más temprano que tarde, intereses cercanos a cero.

4. La caída continua del dólar & # 39 presionará a los inversores extranjeros a abandonar sus enormes tenencias de deuda estadounidense. Si el gobierno chino decide deshacerse o simplemente dejar de comprar nuevos T-Bills, creará una espiral descendente imparable con consecuencias perjudiciales.

5. Los Estados Unidos no tienen el derecho de nacimiento de Dios a una calificación de deuda triple A. Con el continuo crecimiento de la deuda y una relación PIB-deuda que pronto superará el 100%, la calificación prístina se cuestionará aún más y, inevitablemente, se reducirá.

6. La recesión mundial está obligando a las naciones a gastar en el país, con paquetes de estímulo apareciendo en todas las naciones. & quot; Amigos & quot; Puede que China no sea así, ya que estamos dispuestos a tirar más dinero por el agujero negro de IOU para apoyar al dólar estadounidense.

¿Qué significa todo para el inversionista común?

A medida que los inversores vuelvan a sus sentidos y rechacen rendimientos cercanos a cero, comenzarán a pasar a otras clases de inversión. Creemos que el oro será uno de los mayores beneficiarios ya que el deseo de tener algo de valor inherente se intensifica. Todos los inversores que tengan T-Bills como una operación, en lugar de mantener hasta el vencimiento, deben estar fuera de sus posiciones.

Continuaremos manteniendo nuestras posiciones en TBT, establecido en las últimas semanas. TBT ha estado funcionando como se esperaba y continuará superando en adelante. Se espera un retroceso de más de $ 50 en los próximos meses.

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