Bonos, acciones y productos básicos

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El primer gráfico muestra que TLT (ETF de enlace largo; línea negra y escala izquierda) y SPX (línea discontinua roja y escala derecha) permanecen en niveles altos. Por lo general, después de las correcciones del mercado de valores, tanto TLT como SPX caen (mientras se recauda efectivo o se desaparecen las inversiones). El rendimiento del bono 10 – año se negoció alrededor del 4 1/2% recientemente, mientras que TLT se negoció alrededor del 90. Además, debajo del gráfico de precios, el oro (GLD) ha superado el índice de materias primas (CRB), que refleja la inflación y las preocupaciones de lento crecimiento. En consecuencia, los rendimientos de los bonos pueden aumentar y TLT puede caer (I & # 39; he agregado la más reciente “Revisión Económica Mensual” y “Pronóstico” debajo de los gráficos de forma gratuita esta semana). Entonces, TLT Sep pone puede ser compra. El segundo cuadro sugiere el NYMO 50 – día MA y NYSI haven & # 39; no tocaron fondo y no tocarán fondo durante al menos un mes. Entonces, SPX puede caer mucho más bajo o comerciarse en un rango más bajo.

Gráficos disponibles en la categoría de pronóstico de mercado del índice del foro PeakTrader.com.

La economía de Estados Unidos tuvo una rápida y masiva “Destrucción Creativa” proceso de 2000 – 02 que hizo que las empresas de la era de la información fueran más eficientes y liberaron recursos para las industrias emergentes. Estados Unidos tuvo un crecimiento lento desde 2001 – 03, después de la leve recesión 2001. Sin embargo, el crecimiento real fue de alrededor del 4% durante tres años, a mediados 2000 s, y se ha desacelerado recientemente, ya que la Fed está tratando de lograr un aterrizaje suave, por ejemplo, un crecimiento real de aproximadamente 2 1/2%. La producción real de EE. UU. Generalmente superó ligeramente la producción potencial a mediados y finales de & # 39; 90 sy la producción real de EE. UU. Generalmente ha estado ligeramente por debajo de la producción potencial a principios y mediados de & # 39; 00 s. En consecuencia, Estados Unidos tuvo un ligero ciclo de auge / caída económica. La Fed apunta al nivel general de precios. Los precios de los activos son solo residuales. Estados Unidos ha ganado más en el auge de la economía extranjera y perderá menos en la crisis económica extranjera, debido a las políticas monetarias, fiscales y de globalización. Estados Unidos está en posición de aumentar la producción a través de las exportaciones. Por lo tanto, la producción real puede aumentar y superar ligeramente la producción potencial en los próximos años.

Muchas personas subestiman los beneficios de la globalización, particularmente en los Estados Unidos, que tiene políticas menos restrictivas que sus principales socios comerciales. Básicamente, los consumidores estadounidenses se benefician directamente de importaciones más baratas, los productores estadounidenses mayores se benefician de una mayor competencia extranjera, que aumenta la productividad o mantiene los precios bajos. Los productores estadounidenses más nuevos se benefician de los recursos liberados de los productores estadounidenses más antiguos. Por lo tanto, se pueden crear y producir más productos nuevos de alto valor. Es un ciclo virtuoso que beneficia a los consumidores y productores estadounidenses. La globalización tiende a aumentar el pastel económico, por ejemplo, a través de la Ley de Ventajas Comparativas. Sin embargo, Estados Unidos se beneficia más, en parte, debido a políticas de globalización relativamente menos restrictivas.

Además, debo agregar que las economías lideradas por las exportaciones han financiado gran parte, si no toda, la guerra de Estados Unidos en Irak y esas economías terminarán pagando gran parte de la guerra.

Una caída precipitada del dólar estadounidense hará que las exportaciones estadounidenses sean más baratas y las importaciones estadounidenses más caras. En consecuencia, Estados Unidos tendrá un crecimiento inflacionario, mientras que las economías lideradas por las exportaciones tendrán un crecimiento o recesiones más lentos. Estados Unidos restringirá la oferta monetaria, mientras que las economías lideradas por las exportaciones facilitarán su oferta monetaria. No obstante, los déficits comerciales de los Estados Unidos serán mucho más pequeños. Los precios de los bonos estadounidenses deberían caer. Por lo tanto, las economías lideradas por las exportaciones perderán en el mercado de bonos de EE. UU. Si esas economías cambian a acciones estadounidenses o activos físicos, pagarán primas. El ajuste es inevitable, ya sea de forma lenta o repentina.

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