Bonos Parte 1: La diferencia entre precio y rendimiento

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La forma en que los medios informan la actividad diaria del mercado de bonos puede ser confusa. La razón es que pueden optar por centrarse en el precio o el rendimiento para transmitir lo que hicieron ese día. Un reportero puede decir que “los precios de los bonos subieron hoy”. y otro puede decir “los rendimientos de los bonos cayeron hoy” y ellos dicen lo mismo.

Mi forma favorita de explicar estos términos es usar una analogía de CD porque la mayoría de nosotros estamos familiarizados con ellos y también somos conscientes de cómo cambian las tasas de CD todo el tiempo. Imagine por un momento que podría comprar y vender CD en la mitad de su mandato a otras personas en el lobby del banco. Digamos que el año pasado compró un CD de $ 100 de tres años al 5% (por lo que todavía le quedan dos años más para disfrutar de la tarifa). Y digamos que entro en el banco y el banquero me dice que la tasa ahora es del 2%. Entonces me dirijo a usted y le ofrezco comprar su CD porque quiero comprar su buen precio. Diría, '' Está bien, pero no '' 39; no se lo voy a vender por $ 100 porque tengo una tasa de interés valiosa ''. Entonces, tal vez usted me lo vendió por $ 106 o algo así. Lo que sucede es que, debido a que el entorno de la tarifa cambió, el valor (o precio de venta) ha aumentado y usted me está vendiendo el CD con una prima. Sin embargo, si hubiera mantenido su CD hasta su vencimiento, simplemente habría recuperado su $ 100 (o lo que también se llama su valor nominal) cuando venció dos años después. Parte de lo que impulsa el precio de venta es cuánto tiempo le queda en su plazo. Si solo tuviera un mes más y significara que yo solo disfrutaría de la tasa más alta por un corto tiempo, no t pagar $ 106, pero tal vez yo d pagar $ 100. 25. Cuanto más se acerque al vencimiento, el precio se moverá hacia el valor nominal.

Pero, podría haber sucedido todo lo contrario. Digamos que el año pasado compraste un CD de $ 100 de tres años al 2% y que ahora, un año después, entro y el banco me ofrece una tasa del 5%. Necesita sacar el dinero de su CD y me pregunta si yo lo compraré. Te digo, “¿Por qué compraría tu tasa de 2% cuando el banco me dará el 5%?” Entonces, lo que haces es venderme el CD con un descuento de quizás $ 94. En cuyo caso durante el año pasado, usted ganó 2% en intereses (o lo que es $ 2 en este caso), pero luego perdió $ 6 (o lo que es 6% en este caso) cuando fue a venderlo (lo que resultó en un total pérdida de $ 4). Ahora, si hubiera conservado el CD hasta su vencimiento, el banco le habría devuelto su $ 100.

Entonces, dicho esto, la diferencia entre precio y rendimiento es que el rendimiento es como la tasa de interés en mi analogía de CD. El precio es el movimiento diario de cuánto podría venderse ese bono en función de varios factores. Entonces, cuando escuche a los medios decir que las tasas de interés cayeron en los bonos del Tesoro, puede suponer que las personas que ya tenían esos bonos aumentaron (porque ahora poseen un rendimiento más valioso). Por el contrario, si los rendimientos aumentan, los inversores en bonos perderían algo de valor en sus bonos.

Tomando esto un poco más adelante, el rendimiento de los bonos del Tesoro no ha sido más bajo en más de 50 años (el mantenimiento constante de registros comenzó en 1962). En este momento, si fuera a comprar un bono del Tesoro 10 del año, estaría obteniendo menos del 2%. Si en este momento estamos en mínimos históricos y sabemos que la tasa no tiene mucho espacio para bajar, ¿cuáles son ¿Las probabilidades de que en los próximos 10 años las tasas sean más altas de lo que son? Si las tasas volvieran a subir, según lo que sabe ahora, ¿qué va a hacer esto con el valor / precio de los bonos que pagan una tasa del 2%? Creo que mucha gente por ahí entró en pánico de las acciones y entró en los bonos del Tesoro con la mentalidad de que “un rendimiento del 2% es mejor que las pérdidas que he estado teniendo”. Lo que me pregunto es cuánto tendrían que subir las tasas, para eliminar por completo sus últimos años de interés a través de una disminución de los precios. Quién sabe, pero yo no creo que tomaría mucho porque han estado obteniendo mucho rendimiento. Podría terminar estando “fuera de la sartén y en el escenario de fuego”.

Todo esto vuelve a la necesidad absoluta de tener un plan financiero que, si se administra adecuadamente, puede alejar a los inversores de los problemas de su época. Seguir a las masas y sus instintos de rebaño puede llevar a saltar de la sartén cada pocos años. Cuando se trata de comprender el precio y el rendimiento, tenga en cuenta que se mueven en direcciones opuestas. Si los rendimientos suben, significa que los precios bajaron, y viceversa.

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