Comercio de opciones conservadoras mediante la escritura de llamadas cubiertas

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Comercio de opciones conservadoras mediante la escritura de llamadas cubiertas

¿Está buscando una manera de proteger su cartera de acciones o ganancias en acciones individuales después de un período reciente? ¿O le gustaría crear un ingreso de su cartera actual, además de los dividendos que pueda estar recibiendo?

Puede conocer las opciones sobre acciones como una inversión arriesgada en la que uno pone dinero en una posición altamente apalancada con la esperanza de triplicarlo en un par de semanas. Sin embargo, hay mucho más en el comercio de opciones que eso; Los inversores conocedores de una persuasión conservadora (a menudo personas jubiladas con carteras construidas durante décadas) a veces utilizan la escritura de opciones o la venta, como una forma de proteger las ganancias o aumentar gradualmente los rendimientos generales de la cartera.

Escritura llamadas cubiertas simplemente significa que está vendiendo el derecho de comprar 100 acciones de una acción que ya posee a otra persona, a un precio determinado (o precio de ejercicio), en una fecha determinada en el futuro (el vencimiento fecha ). Si no se pregunta por qué un inversor haría eso, piense en lo que sucede con ese derecho si el precio de la acción es más bajo que el precio de ejercicio al vencimiento. El derecho, tal como lo representa el contrato de opción, no tendría valor en este caso, ya que en la fecha de vencimiento el propietario de la opción nunca elegiría comprar la acción al precio de ejercicio (más alto), él o cualquier persona compraría siempre las acciones al ( más bajo) precio actual. Como vendedor o escritor de la opción de compra cubierta, usted conserva el monto de la prima que el comprador de la opción le pagó cuando ingresó a la transacción.

Este monto de prima funciona para reducir la base de costos de su posición de acciones, por lo tanto, la protección debe ser una acción inversa a la baja como temía cuando ingresó a la posición. Además, suponiendo que el precio de las acciones fuera más bajo que el precio de ejercicio cuando la opción expiró y usted mantuvo su prima, podría escribir un nuevo contrato de opción para una nueva fecha en el futuro, cobrando una prima en el proceso que volvería a conservar. De esta manera, escribir llamadas cubiertas es una forma de crear un flujo de ingresos adicional para usted sin ningún riesgo.

Entonces, si ambos usos para la escritura de llamadas cubiertas no tienen riesgo, ¿también es cierto que no hay inconvenientes potenciales para escribir llamadas cubiertas? ¿Por qué no todos escribirían llamadas contra todas las acciones que poseen?

Miremos de nuevo nuestro ejemplo. En lugar de que el precio de las acciones esté por debajo del precio de ejercicio al vencimiento, ¿qué sucede si el precio de las acciones está por encima del precio de ejercicio en esa fecha? El propietario de la opción tiene el derecho de quitarnos la opción al precio de ejercicio, por lo que estamos obligados a vender nuestras acciones (recuerde: 100 acciones por contrato que hemos escrito) a él en un precio que es más bajo que el valor de mercado actual de nuestras acciones . Si bien este escenario nunca significaría que tenemos una pérdida neta para nuestra posición, sí nos cuesta algo, y significativamente mucho si el precio de las acciones subió sustancialmente más allá del precio de ejercicio: perdemos la diferencia entre el precio de ejercicio al que tuvo que vender y el precio actual de las acciones.

Cuanto más frecuentemente escribamos llamadas cubiertas, es más probable que encontremos situaciones en las que nos veamos obligados a vender al precio de ejercicio más bajo. Por esta razón, obtener ingresos de llamadas cubiertas o proteger su cartera con ellos debe realizarse solo cuando tiene miedo de un retroceso inminente y temporal, y no como una simple cuestión de rutina cuando ingresa a cada operación. Desea darse la oportunidad de “dejar correr sus ganancias” como dice el viejo adagio, porque algunos de sus intercambios serán grandes ganadores. Además, a menos que también piense que las acciones volverán después de este retroceso, es probable que sea mejor que venda sus acciones en lugar de las opciones en su contra.

Aún así, en ciertas situaciones, tener una estrategia de negociación de opciones como escribir opciones cubiertas a su disposición es una forma de aumentar el rendimiento general de su cartera.

El comercio de opciones es muy complejo, y antes de intentar comerciar con dinero real, debe hablar con un planificador financiero honesto o un familiar o amigo familiar con conocimientos financieros. La mejor recomendación que puedo hacer es negociar en papel durante meses, no semanas, para tener una idea de lo volátil que puede ser el mercado de opciones y lo difícil que es ganar dinero de manera consistente con las opciones sobre acciones.

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