Cómo diseccionar las devoluciones de fondos mutuos

0
3

El 1 de enero, 2006, un importante diario financiero reportó los retornos finales de 1 año y 5 años de Fidelity Contrafund (Nasdaq: FCNTX), un fondo mutuo sin carga, como 16. 23% y 6. 21% respectivamente. Si bien la información de devolución del diario financiero es útil, hay más en las devoluciones de fondos mutuos.

¿El rendimiento del fondo es superior o inferior?
¿Cuán eficiente es el fondo fiscal en la entrega de estos rendimientos?
¿Los rendimientos del fondo son proporcionales al riesgo que el administrador del fondo ha asumido para lograrlos?

Los inversores expertos buscarán respuestas a tales preguntas al evaluar los rendimientos de los fondos mutuos. Antes de entrar en el meollo de los retornos de fondos mutuos, es bueno entender lo que realmente significan los datos reportados en el diario financiero.

Rentabilidad total

Fidelity Contra s informado 16. 23% de retorno de 1 año es el fondo s

retorno total

para diciembre 31, 2004 a diciembre 31, 2005 período. En términos prácticos, $ 10, 000 invertido en el fondo en diciembre 31, 2004 vale $ 11,623 en diciembre 31, 2005. El rendimiento total incluye más que el aumento (o disminución) en el precio de las acciones del fondo (# . También supone la reinversión de todos los dividendos, así como las distribuciones de ganancias de capital a corto y largo plazo en el fondo al precio al que se realiza cada distribución.

Rendimiento anual compuesto

El informe 6. 21% de retorno a 5 años es el fondo s

rendimiento anual compuesto

(también denominado rendimiento anual promedio). El rendimiento anual compuesto es un número calculado que describe la tasa a la cual la inversión ha crecido asumiendo un crecimiento uniforme año tras año durante el período de 5 años.

A $ 10, 000 inversión en el Contrafondo en diciembre 31, 2000 ha crecido a $ 13, 515. 34 en diciembre 31, 2005. El valor final de $ 13, 515. 34 = $ 10, 000 [(1 + 0.0621) ^ 5] donde 6. 21% es el rendimiento anual compuesto. La inversión en el fondo creció a una tasa de crecimiento anual implícita de 6. 21% durante los 5 años período.

Si bien el rendimiento total y el rendimiento anual compuesto son útiles, no indican cómo ha funcionado un fondo mutuo en particular en comparación con sus pares. Tampoco proporcionan información sobre el rendimiento realmente ganado por los inversores después de contabilizar los impuestos. Finalmente, no ofrecen información sobre qué tan bien el administrador del fondo ha manejado el riesgo mientras logra los retornos.

Retorno relativo

Retorno relativo

compara el desempeño de un fondo mutuo con sus pares. Es la diferencia entre el rendimiento total del fondo y el rendimiento total de un índice de referencia apropiado durante el mismo período.

Fidelity Contra es un fondo de crecimiento de gran capitalización que invierte principalmente en empresas con sede en los Estados Unidos. Por lo tanto, es apropiado comparar su rendimiento con el de un fondo de crecimiento de gran capitalización promedio. También es relevante comparar el fondo con el Standard & amp; Pobre s (S & amp; P) 500 índice, compuesto por grandes empresas con sede en los Estados Unidos.

Mientras que Fidelity Contra tiene un rendimiento anual compuesto de 6. 21% Para el período de 5 años que termina en diciembre 31, 2005, Morningstar informa el promedio El fondo de crecimiento de gran capitalización tiene una pérdida anual promedio de 8. 48% durante el mismo período. El índice S & amp; P 500 tiene un rendimiento anual promedio de 0. 54 % durante el mismo período. Fidelity Contra ha tenido un rendimiento superior con un retorno relativo de 14. 69% sobre el fondo de crecimiento de gran capitalización promedio y con un rendimiento relativo de 5. 67% sobre el S & amp; P 500 índice.

Declaración después de impuestos

A diferencia de los activos mantenidos en cuentas calificadas como 401 k planes o cuentas de jubilación individuales (IRA), los activos mantenidos en cuentas individuales o conjuntas regulares no están diferidos de impuestos. Para dichas cuentas no calificadas,

declaración después de impuestos

es la declaración realizada después de contabilizar los impuestos.

Las ganancias de capital a corto plazo y las distribuciones de ganancias de capital a corto plazo de un fondo mutuo se gravan actualmente con la misma tasa que los ingresos obtenidos. Los dividendos, las distribuciones de ganancias de capital a largo plazo y las ganancias de capital a largo plazo obtenidas de la venta de acciones del fondo se gravan actualmente a una tasa más baja.

Fidelity declara que el rendimiento anual compuesto de Fidelity Contra antes de impuestos es de 6. 21% para el período de 5 años que termina en diciembre 31, 2005. Cuando todas las distribuciones se gravan con la tasa de impuesto federal sobre la renta máxima respectiva posible, la declaración después de impuestos cae a 6. 10%. La declaración después de impuestos cae aún más a 5. 33% después de contabilizar el impuesto a las ganancias de capital a largo plazo debido a la venta de El fondo comparte.

Rentabilidad ajustada al riesgo

Algunos gestores de fondos asumen más riesgos que otros. Es importante evaluar el rendimiento de un fondo a la luz de la cantidad de riesgo que el administrador del fondo toma para entregar ese rendimiento.

El rendimiento ajustado por riesgo

se mide comúnmente utilizando la relación de Sharpe. La relación se calcula utilizando la fórmula (retorno del fondo mutuo – retorno libre de riesgo) / desviación estándar del retorno del fondo mutuo. Cuanto mayor sea el índice de Sharpe, mejor será el rendimiento del fondo por # unidad de riesgo (# .

Basado en los retornos para el período de 3 años que termina en noviembre 30, 2005, Morningstar informa que Fidelity Contra s Sharpe ratio como 1. 74. La relación de Sharpe del fondo # puede compararse con la de fondos similares para determinar cómo el fondo el rendimiento ajustado al riesgo se compara con el de sus pares.

Más allá de los fondos mutuos

Conceptos de rendimiento como rendimiento relativo, rendimiento después de impuestos y riesgo El rendimiento ajustado también se puede utilizar para evaluar cuentas administradas por separado, fondos de cobertura y carteras de modelos de boletines de inversión.

Resumen

Si bien el rendimiento total y el rendimiento anual compuesto son útiles, no proporcionan una información completa imagen de un fondo mutuo desempeño de. Las métricas, como la rentabilidad relativa y la rentabilidad posterior a la declaración de impuestos, ofrecen información sobre el rendimiento relativo y la eficiencia fiscal del fondo (# ; Los rendimientos ajustados al riesgo permiten a los inversores evaluar cómo se acumulan los rendimientos de un fondo cuando se tiene en cuenta el riesgo.

Notas: Este informe es solo para fines informativos. Nada en este documento debe interpretarse como una oferta para comprar o vender valores o para brindar asesoramiento de inversión individual. Este informe no tiene en cuenta los objetivos de inversión específicos, la situación financiera y las necesidades particulares de ninguna persona específica que pueda recibir este informe. La información contenida en este informe se obtiene de varias fuentes que se consideran precisas y se proporciona sin garantías de ningún tipo. AlphaProfit Investments, LLC no declara que esta información, incluida la información de terceros, sea precisa o completa y no se debe confiar como tal. AlphaProfit Investments, LLC no es responsable de ningún error u omisión en este documento. Las opiniones expresadas en este documento reflejan la opinión de AlphaProfit Investments, LLC y están sujetas a cambios sin previo aviso. AlphaProfit Investments, LLC se exime de cualquier responsabilidad por cualquier pérdida directa o incidental incurrida al aplicar cualquier información en este informe. Las marcas comerciales o marcas de servicio de terceros que aparecen en este informe son propiedad de sus respectivos dueños. Todas las demás marcas comerciales que aparecen en este documento son propiedad de AlphaProfit Investments, LLC. Los propietarios y empleados de AlphaProfit Investments, LLC para sus propias cuentas invierten en los Fidelity Mutual Funds incluidos en las carteras modelo AlphaProfit Core y Focus. AlphaProfit Investments, LLC no está asociada ni recibe ninguna compensación de Fidelity Investments u otras compañías de fondos mutuos mencionadas en este informe. El rendimiento pasado no es una indicación ni una garantía de resultados futuros. Este documento solo se puede reproducir en su totalidad, incluidos los bio e hipervínculos a AlphaProfit & # del autor. ; s sitio web. Copyright © 2006 AlphaProfit Investments, LLC. Todos los derechos reservados.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here