¿Cómo funciona el mercado al contado de oro y el mercado de fijación de Londres?

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¿Cómo funciona el mercado al contado de oro y el mercado de fijación de Londres?

Parte I- El mercado al contado

Un mercado al contado es el mercado al contado de un bien físico o producto que está disponible para entrega inmediata. El mercado spot moderno ha evolucionado lejos de la transferencia física real de bienes y se basa en cambio en empresas de compensación que garantizan las transacciones realizadas por los comerciantes. Incluso con el respaldo de una solución más clara, es inusual que los comerciantes al contado transfieran bienes físicamente. En cambio, los débitos y créditos electrónicos permiten que la propiedad de bienes valiosos y / o difíciles de manejar (por ejemplo, oro y petróleo, respectivamente) cambien de una persona a otra, sin el peligro, el riesgo y la molestia de la transferencia real de los bienes.

El oro es un caso especial y el mercado de transferencias de oro del tamaño de un banco está envuelto en la tradición y justificado en secreto. Debido al valor del oro y su tamaño compacto, los bancos son comprensiblemente reacios a revelar sus procedimientos y métodos de seguridad. Sin embargo, muchos de los protocolos de seguridad para la transferencia física de oro nunca se utilizan. La mayoría del oro simplemente se encuentra dentro de bóvedas muy seguras y nunca ve la luz del día. Simplemente existe demasiado riesgo al exponer físicamente el oro a un entorno inseguro por un período de tiempo prolongado.

Mientras que el oro se comercializa activamente en el mercado de futuros, el mercado spot y el mercado extrabursátil (OTC) de Londres, la mayor parte del oro negociado solo se mueve de una cuenta electrónica a otra. Una barra de oro típica pesa 400 onzas Troy (que es aproximadamente 27. 5 libras) y a $ 1400 / onza troy, cuesta $ 560, 00 0. Las organizaciones de comercio de oro que comercian con el arreglo de Londres y que participan en el mercado OTC a menudo realizan transacciones de cientos de barras de oro a la vez.

Esto representa una cantidad nominal muy grande de dólares, pero recuerde que muchas de estas transacciones se equilibran en un período de tiempo suficientemente largo. Mientras que los débitos y créditos de las transacciones de oro cambian la propiedad electrónica de muchas barras de oro, las organizaciones comerciales transfieren principalmente efectivo para compensar las ganancias y pérdidas intradía.

Estos comerciantes de oro a gran escala son muy conocidos entre sí. De hecho, esta es una de las mayores críticas al mercado spot del oro. Los principales comerciantes de oro son tan conocidos entre sí, que existe una fuerte creencia de que conspiran contra los usuarios finales de oro y fijan precios a niveles injustos. Si bien la idea es creíble, los comerciantes de oro de Londres no son los únicos ni los principales comerciantes de oro. El mercado mundial del oro es tan variado, profundo y líquido que tensa la credulidad al creer que cualquier colusión podría distorsionar significativamente los precios del mercado. Habría demasiado incentivo para que algún miembro de la colusión engañara y socavara la camarilla.

Parte II- The London Fix

Desde finales 1600 s hasta la Primera Guerra Mundial, grandes cantidades de oro se negociaron principalmente en Londres y Zurich, aunque Londres El mercado es preeminente. El 12 de septiembre 1919 en 11. am (hora de Londres) tuvo lugar la primera fijación de oro. La fijación es un ajuste dos veces al día del precio del oro por un comité de cinco miembros de compradores y corredores de oro. Los cinco miembros fundadores originales fueron: NM Rothschild & amp; Hijos; Mocatta & amp; Goldsmid; Samuel Montagu & amp; Co. Pixley & amp; Una campana; y objetos punzantes y amp; Wilkins

Antes de 1971, el oro no se negociaba en un mercado activo y líquido. De hecho, el oro rara vez se comerciaba en absoluto. En cambio, los bancos centrales lo tenían como reserva para sus monedas. El oro se usó como el “Estándar de oro” para las monedas y su precio se estableció arbitrariamente en algún valor nocional de una moneda. Antes de la Primera Guerra Mundial, la moneda de Gran Bretaña era la principal moneda de reserva del mundo y el oro se establecía en libras esterlinas (GBP). Entre la Primera Guerra Mundial y la Segunda Guerra Mundial, el '' billete verde '' se convirtió en la moneda de reserva principal del mundo (# y el precio del oro se estableció en dólares estadounidenses (USD).

Hasta 1971, el precio del oro se fijó o fijó en $ 35 por onza. Con el precio del oro fijado a un valor arbitrario, las monedas cambiarían de una a otra en función de sus valores relativos. Por ejemplo, la relación GBP / USD, si uno necesita más GBP para comprar la misma cantidad de oro, entonces se dice que el USD es fuerte en relación con el GBP. Cuando los EE. UU. Abandonaron el Gold Standard, ya no tenían reservas de oro para respaldar al dólar, se permitió que el precio del oro fluctuara libremente y rápidamente se elevó a un máximo de $ 850 / onza. El antiguo máximo de $ 850 / onza se alcanzó en el London Fix en enero 21, 1980.

La fijación del oro en Londres se hizo prominente después de que el precio del oro fuera liberado para fluctuar. La solución se realizó dos veces al día por reunión y luego por conferencia telefónica. Este fue un método simplificado y, sin duda, muy caballeroso, de descubrimiento de precios. Los cinco participantes llevarían a cabo una especie de subasta, comenzando con el precio fijo anterior, el presidente ofrecería el precio para compradores y vendedores y subiría o bajaría el precio hasta que los compradores se igualaran lo más posible con los vendedores. El comité de fijación se ocupa de 400 barras de oro de Troy onzas.

Debido a que las Fijaciones de precios a menudo operan en grandes volúmenes de oro, tienen una gran capacidad para mover el precio del oro, sin embargo, la mayoría de los vendedores se encuentran con compradores y viceversa. No ingresan al mercado solos e intentan moverse 10, 00 0 onzas de oro sin previo aviso. Las reparaciones no ocurren en el vacío y otros mercados de oro ayudan a informar al comité sobre el precio del oro. Los cinco miembros actuales del comité de fijación son: Barclay s Capital; Banco alemán; Scotia Mocatta; HSBC; y Societe Generale.

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