Cómo ganar dinero con opciones y operaciones neutrales de Delta: no importa en qué dirección se mueva el mercado

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Una de las cosas más emocionantes acerca de las opciones de compra y venta son las oportunidades que brinda el comerciante atento para estructurar las operaciones con potencial de ganancias independientemente de la dirección del mercado. Se han desarrollado varias técnicas para brindar tales oportunidades, algunas difíciles de dominar y otras muy simples.

Todas estas estrategias comerciales neutrales al mercado dependen fundamentalmente del delta de un contrato de opciones. Hay muchas matemáticas que podríamos cubrir para obtener un sólido satisfactorio en esta medida, pero para nuestros propósitos, aquí está lo que necesita saber para usarlo con éxito en el comercio:

Delta es una medida que indica cuánto se moverá el precio de la opción como una relación del movimiento de precios del subyacente . Un contrato ‘at the money’ (que significa que el precio de las acciones subyacentes está muy cerca del precio de ejercicio de la opción) tendrá un delta de aproximadamente 0.50. En otras palabras, si la acción se mueve $ 1.00 hacia arriba o hacia abajo, la opción será de alrededor de $ 0.50.

Tenga en cuenta que dado que los contratos de opciones controlan un lote par (100 acciones) de acciones, el delta también se puede considerar como un porcentaje de coincidencia entre la acción y el contrato de opción . Por ejemplo, ser propietario de una opción de compra con un delta de .63 debería ganar o perder el 63% de la cantidad de dinero que tendría al ser dueño de 100 acciones. Otra forma de verlo: esa misma opción de compra con un delta de .63 generará o perderá tanto dinero como poseer 63 acciones .

¿Qué hay de opciones de venta? Mientras que las opciones de compra tendrán un delta positivo (lo que significa que la llamada subirá cuando la acción suba y baje cuando el precio de la acción se mueva hacia abajo), las opciones de colocación tendrán un delta negativo (lo que significa que la colocación se moverá en la dirección OPUESTA de su subyacente). Debido a que las estrategias de negociación neutral con el mercado funcionan al equilibrar los deltas positivos y negativos , estas estrategias se denominan a menudo estrategias de negociación “delta neutral”.

Una última nota sobre delta: esta medida no es estática. A medida que el precio de las acciones subyacentes se mueva más cerca o más lejos del precio de ejercicio de la opción, el delta aumentará y disminuirá. Los contratos ‘en el dinero’ se moverán con un delta superior y los contratos ‘sin dinero’ con un delta inferior. Esto es vital, y como veremos más adelante, aprovechar este hecho es cómo podemos ganar dinero donde el mercado sube o baja.

Con esta información en la mano, podemos crear un sistema de negociación neutral simple delta que tiene un potencial de ganancia teóricamente ilimitado, mientras que mantenemos la pérdida potencial estrictamente controlada. Hacemos esto equilibrando el delta positivo de una compra de acciones contra el delta negativo de una opción de venta (u opciones).

Calcular el delta para un contrato de opciones es un poco complicado, pero no se preocupe. Cada corredor de opciones proporcionará este número, junto con algunas otras figuras conocidas colectivamente como los griegos, dentro de su sistema de cotización. (Si el tuyo no lo hace, consigue un nuevo corredor). Con esos datos, siga estos pasos para crear un comercio delta neutral:

  1. Identifique las acciones con las que desea realizar un intercambio de Delta neutral.
  2. encuentre la opción más cercana al precio de ejercicio para un contrato con vencimiento dentro de al menos dentro de tres meses (teóricamente, puede usar cualquier precio de ejercicio para esta técnica, pero por el momento puede seguir con los ataques con dinero)
  3. encuentre el valor delta en la pantalla de cotización de opciones para el contrato de venta que va a comprar (poner delta en realidad aparece como un número negativo)
  4. comprar el contrato de venta
  5. comprar acciones suficientes para compensar el delta negativo de la venta

No estás limitado a una sola opción de venta con esto; solo asegúrese de comprar acciones suficientes para compensar cualquier delta negativo que haya adquirido con la compra de venta. Ejemplo: en el momento de escribir este artículo, el QQQQ ETF cotiza un poco más de $ 45. El delta de los 45 puestos (tres meses) es -.45. Podría comprar un solo puesto y equilibrar el delta comprando 45 acciones de las Qs. Si quisiera un puesto más grande, podría comprar dos puestos y 90 acciones de Qs, o tres puestos y 135 acciones de los Qs; siempre que se establezca la ración de 45 acciones en un contrato de venta, puede dimensionarlo adecuadamente para su cartera.

Esta es una posición muy segura. A medida que la acción se mueve hacia arriba o hacia abajo, el contrato de venta se moverá aproximadamente la misma cantidad en la dirección opuesta. La posición está cubierta para que los pequeños movimientos del mercado no tengan un gran impacto en su valor total.

Aquí es donde comienza la diversión : ¿recuerda el punto señalado anteriormente acerca de que el delta no se arregla? A medida que una opción se hace más in-the-money, el delta se hace más grande (o más negativo, en el caso de un contrato de venta). Si la acción se mueve hacia el otro lado y la opción se vuelve más fuera de dinero, el delta se acerca a cero. Para mayor claridad, veamos dos escenarios básicos.

    La acción se mueve hacia ARRIBA : el delta negativo de la posición se acerca a cero. En esta situación, la pérdida de valor del contrato de venta se ralentiza, lo que se traduce en una ganancia neta para toda la posición.

    Las acciones se mueven hacia ABAJO : el delta negativo de la oferta se vuelve más negativo, por lo que la porción de acciones de la cartera disminuye en valor, el valor de la venta aumenta a un ritmo acelerado. El resultado es un beneficio neto en cartera.

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