Cómo usar productos de renta fija en economías fuertes y débiles

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Cómo usar productos de renta fija en economías fuertes y débiles

Los bonos son vehículos de inversión populares, sin embargo, pocas personas saben cómo usarlos de manera efectiva. Aquí hay una explicación rápida de cómo aprovechar los productos de renta fija tanto en economías fuertes como débiles.

La duración de una cartera de bonos le indica cuánto cambiará el precio de sus bonos por cada cambio porcentual en las tasas de interés. Una alta duración significa más sensibilidad o volatilidad de los precios a medida que cambian las tasas de interés. La duración le dice prácticamente todo lo que desea saber sobre la sensibilidad al precio de los bonos del gobierno de EE. UU., Que se presume que están libres de riesgo desde el punto de vista del riesgo de incumplimiento. Los precios de los bonos del gobierno se mueven con certeza matemática dependiendo del cupón y el vencimiento de los bonos, los cuales entran en el cálculo de la duración. Los inversores aumentan la duración de su cartera al aumentar el vencimiento de los bonos que poseen, y acortan la duración al acortar los vencimientos de los bonos. A medida que avanza en la escala de riesgo de incumplimiento de los bonos del gobierno, puede invertir en lo que se conoce como “productos diferenciales”. o bonos que tienen un precio basado en la diferencia, o diferencial, en su rendimiento a los valores del Tesoro de los Estados Unidos. Los productos diferenciales incluyen bonos hipotecarios, bonos corporativos de alta calidad, bonos basura y bonos de mercados emergentes, que generalmente ofrecen a los inversores mayores rendimientos a cambio de un mayor riesgo de incumplimiento. El precio de los productos spread no solo se ve afectado por su duración, sino que también se ve muy afectado por las percepciones de los inversores sobre el riesgo de incumplimiento de los bonos subyacentes. Estos bonos tienen un precio en función de su solvencia y, a menudo, simplemente se denominan crédito.

Los precios de los bonos se mueven inversamente a los cambios en las tasas de interés. Cuando las tasas suben, los precios de los bonos caen, y cuando las tasas de interés caen, los precios de los bonos suben. Si desea defenderse de una economía lenta y la caída de las tasas de interés, la forma más fácil de hacerlo es agregar duración a su cartera de bonos comprando bonos gubernamentales de alta calidad (sin riesgo de incumplimiento). Por otro lado, si la economía está creciendo y quiere defenderse contra tasas de interés más altas, quiere tener productos de propagación o crédito. Estos bonos deberían mantener su valor mejor que los bonos del gobierno en un entorno de tasas de interés en aumento porque:

1. Las tasas más altas pueden ser causadas por una economía fuerte, que reduce el riesgo de incumplimiento y pone una oferta por debajo de los precios de los bonos. .

2. El mayor cupón ofrecido por los bonos tiende a amortiguar los cambios de precios causados ​​por tasas de interés más altas.

Entonces, para revisar, si desea defenderse de la recesión, aumente la duración de su cartera. Y si desea defenderse contra las tasas de interés más altas causadas por el crecimiento económico, tenga crédito propio.

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