Cómo utilizar la base en la cobertura

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Cómo utilizar la base en la cobertura

Precio en efectivo – Precio de futuros = Base (en un punto específico en el tiempo)

La decisión de un productor sobre cuándo y cómo comercializar sus cultivos o ganado puede tener un impacto tan grande en su beneficio neto neto como cualquier decisión de producción que puedan tomar a lo largo del año. Los agricultores de hoy tienen más alternativas de marketing que en el pasado y se enfrentan a un sistema de marketing complejo y acelerado. Deben comparar los métodos de comercialización tradicionales de realizar ventas en efectivo en la cosecha (o antes de la cosecha, en los seguros garantizados), o cuando el ganado está listo para el mercado, para realizar contratos o coberturas con futuros u opciones. Para hacer esto, necesitan comprender a fondo la relación entre las diferentes cotizaciones en los precios, para poder compararlos por igual en términos de tiempo, lugar y calidad.

Como se indicó anteriormente, la relación entre el precio en efectivo y los futuros se conoce como la “base”. En marketing, la base generalmente refleja la diferencia entre un precio en un mercado de efectivo particular y un precio de contrato de futuros específico. La base “localiza” el precio de los futuros con respecto a la ubicación, el tiempo y la calidad. La base de comprensión permite comparar las “cotizaciones de precios del mercado de futuros” con las cotizaciones en efectivo y las cotizaciones de “contratos a plazo”.

Base de cálculo

La fórmula para calcular la base es: Precio en efectivo – Precio de futuros = Base en un punto específico en el tiempo. Una base negativa impone que el precio de los futuros sea mayor que el precio en efectivo, y una base positiva implica que el precio de los futuros es menor que el precio en efectivo.

En esta fórmula, el “precio en efectivo” es para una ubicación específica, el tiempo y la calidad del producto. La ubicación puede ser un elevador específico, una planta de etanol, un empacador, etc., o puede representar un precio promedio para el área general. El tiempo puede representar un día específico o posiblemente un promedio semanal. La calidad puede ser la calidad o el maíz que tenga o el peso de su ganado. El “precio de futuros” en la fórmula es para un contrato por el mismo tiempo que se presenta el precio en efectivo. La calidad del producto en el precio del contrato de futuros está estandarizada.

La base se calcula con mayor frecuencia como la diferencia entre el precio en efectivo y el contrato de futuros más cercano al vencimiento (cercano). Por ejemplo, en junio, la base de maíz se habría calculado utilizando el precio en efectivo actual menos el precio del contrato de futuros de julio. La base con granos también se puede calcular utilizando el precio al contado y un contrato de futuros más lejanos para ver si el mercado está ofreciendo retornos de almacenamiento (“Llevar”).

El ganado es diferente, ya que solo consideraría la base cercana (no diferida), para fines de cobertura y venta en efectivo porque, a diferencia de los granos, el ganado es perecedero y no se puede almacenar por un período de tiempo, como los granos.

En nuestra próxima instalación, discutiremos maneras de “predecir la base”, y formas en que puede comenzar a rastrear y registrar los datos de base en su área de manera adecuada.

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