Cómo Wall Street se ajusta en tiempos de mayor volatilidad

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Wall Street no ama más que los mercados volátiles. Más movimiento significa más comercio y, en última instancia, más oportunidades de ganancias. Las vacaciones de verano terminaron y acaba de comenzar un nuevo período en los mercados financieros. Durante agosto, muchos operadores salen de vacaciones, los volúmenes de mercado tienden a disminuir, los movimientos de capital son menos pronunciados y no se producen eventos importantes. En septiembre, todos los inversores regresan al mercado, con frecuencia aumenta la volatilidad y se producen correcciones en los precios. El mes de septiembre es históricamente el segundo mes más volátil, justo por debajo de octubre. Normalmente se espera que agosto sea un mes tranquilo.

Este año, la tranquilidad no es el mejor adjetivo para describir lo que sucedió durante agosto. Los mercados bursátiles fueron golpeados violentamente con el FTSE cayendo más del 7% y experimentando un rango de negociación de 1, 122 puntos que representa 19% de su precio de cierre de julio. Al observar los últimos 20 años, este año agosto fue el más volátil y el quinto más volátil al considerar todos los meses.

Pero agosto no solo fue volátil sino también un mes de grandes pérdidas. El FTSE 100 ha perdido 7. 23%, la decimocuarta peor caída mensual de la última 20 años, algo no visto desde febrero 2009.

Los últimos datos económicos provenientes tanto de Europa como de EE. UU. Son un motivo de preocupación que muestra que la fabricación ya casi no está creciendo, las empresas no están dispuestas a invertir, el consumidor está recortando gastos no esenciales, el el mercado laboral está estancado y el crecimiento del PIB es tibio. Además de todos estos problemas, existe una creciente preocupación por la deuda soberana que ya no es solo un problema europeo. Los EE. UU. Acaban de debatir sobre el aumento de los límites máximos de deuda para evitar el incumplimiento de sus obligaciones y el país vio que su calificación de deuda se redujo del dorado 3A a un A + menos brillante pero aún creíble.

Todos estos desarrollos recientes condujeron a una mayor incertidumbre sobre el futuro, lo que generó preocupaciones sobre la posibilidad de una recesión de doble caída. Como resultado, agosto fue uno de los meses más volátiles para las acciones. En lugar de tomar el sol, muchos operadores de apuestas extendidas vieron sus carteras quemadas por la volatilidad del mercado. Y algunos de ellos fueron aún más afectados al tratar de elegir el fondo del mercado solo para ver sus posiciones detenidas una y otra vez.

Cuando las condiciones del mercado cambian tan rápido, los traders de spread spread deben adaptarse. La volatilidad es una de las variables más importantes que un apostador tiene que dominar y controlar. Representa riesgo. Cuando el riesgo cambia, las condiciones bajo las cuales se establece un comercio deben adaptarse. Los comerciantes profesionales en Wall Street y en otros lugares son muy rápidos para ajustar sus estrategias cuando los mercados entran en tiempos de turbulencia. Se dan cuenta de que deben esperar una mayor ventaja esperada en cada operación, debido a la mayor probabilidad de ser atropellados por un mercado de estampillas.

Durante agosto los rangos diarios de negociación subieron. El 9 de agosto, el FTSE se movió en un rango de 385 puntos y el Rango Verdadero Promedio (ATR), un indicador que mide el rango promedio de negociación durante un período (en este ejemplo 14 días), pasó de 50 – 100 a 200.

¿Cuáles son las implicaciones del aumento en ATR?

El ATR muestra aproximadamente cuántos puntos se mueve el mercado en promedio en un cierto intervalo de tiempo. De esta manera, ayuda a establecer nuestras órdenes de detención. Si el ATR es 50, no tiene sentido si establecemos una orden de detención 25 puntos lejos del punto de entrada si queremos ver nuestra posición todavía abierta mañana por la mañana. Los comerciantes generalmente establecen órdenes de detención que están lejos de los puntos de entrada, dos o cuatro veces el ATR.

El ATR ha estado entre 50 y 100 la mayor parte del tiempo, pero aumentó 200 en agosto. Con el ATR cuatro veces más alto, su apuesta por operación debería reducirse cuatro veces, manteniendo constante todo el resto. Si quieres jugar de forma segura, tus apuestas incluso deberían reducirse más que proporcionalmente al aumento de ATR, ya que en estos tiempos volátiles puede ser conveniente aumentar el multiplicador de ATR y reducir el riesgo por operación.

Un operador con £ 10, 000 la cartera arriesgaba el 3% de sus fondos en cualquier operación individual y usaba un multiplicador de 2.5 ATR para establecer sus stop loss. Como el ATR en FTSE 100 era 50 en días más tranquilos, estaba apostando £ 2.4 por punto. Cuando la volatilidad aumentó de tal manera que el ATR cambió a 200, el operador de apuestas de spread debería al menos establecer sus stop loss en consecuencia, lo que significa que reduciría sus apuestas a solo 60 p por punto. Un enfoque más seguro sería también reducir ligeramente el riesgo comercial y aumentar el multiplicador de ATR. El resultado final sería una reducción adicional en la apuesta por punto. De esta manera, el comerciante no tiene asegurado ningún beneficio, pero al menos sabe que no está arriesgando demasiado en una sola apuesta y que ganó no se detendrá prematuramente.

Es cierto que no hay nada que pueda hacer sobre el último mes de agosto, pero al menos puede analizarlo y estar preparado para el futuro. El mes de septiembre comenzó de la misma manera que agosto y la volatilidad promete permanecer en el mercado, así que adapte su plan de negociación para evitar sorpresas negativas innecesarias. Las mesas de comercio en Wall Street están ajustando sus estrategias, y usted también debería hacerlo.

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