Cosecha vieja / nueva propagación de cultivos: una propagación de intracommodity

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La cosecha antigua / la propagación de la nueva cosecha es una de las operaciones de distribución más conocidas. Aprovecha la diferencia entre la disminución del cultivo que ha estado almacenado durante todo el año y la proyección de la nueva cosecha. Esta cosecha vieja / propagación de nuevos cultivos afecta a todos los granos en algún grado u otro, así como a cualquier producto que deba ser plantado y cosechado. Los productos más comunes de cultivos viejos / nuevos cultivos son la soja, el maíz y el trigo. Estos son todos los granos que pueden almacenarse durante largos períodos de tiempo. A medida que avanza el año, los suministros atraviesan el mundo cumpliendo con las necesidades de cereales, materiales y alimentos. Esta disminución de los suministros “antiguos” se cruza con la cosecha del Año Nuevo, lo que crea oportunidades de intercambio.

Un excedente de granos para el Año Nuevo puede deprimir el precio de las existencias actuales y las próximas cosechas.

Una disminución en el suministro de granos eleva los precios en las tiendas de granos actuales y aumenta el valor de los nuevos granos de cosecha. A lo largo del año, el USDA publica informes sobre plantaciones de cultivos y niveles de almacenamiento. La información que liberan afecta directamente a la forma en que se compra y vende la cosecha anterior / la propagación de nuevos cultivos.

Uno de los intercambios de propagación de granos más popular es el cultivo antiguo / propagación de nuevos cultivos para la soja. La mayoría de la soja de los Estados Unidos se planea entre mayo y junio. Estos mismos cultivos se cosechan aproximadamente seis meses después, entre octubre y noviembre. Este ciclo conduce a un ciclo de ventas que se ejecuta durante todo el año, comenzando en septiembre, justo antes de la nueva cosecha, y terminando en agosto, justo después de las nuevas plantas.

América del Sur se encuentra en un cultivo antiguo ligeramente diferente / propagación de nuevos cultivos. Su temporada de siembra opera entre abril y mayo, y su cosecha se produce en los meses de septiembre a octubre. De hecho, su ciclo es lo suficientemente diferente como para que la Junta de Comercio de Chicago (CBOT) creara un contrato de futuros centrado exclusivamente para la soja cultivada en Brasil.

Dependiendo del ciclo de soja con el que desee comerciar, el comercio de cultivos nuevos / julio / noviembre / mayo / noviembre de Estados Unidos o el mes de abril / septiembre o mayo / noviembre de Sudamérica, el comercio se extiende sobre la base de la actividad fundamental del productos básicos subyacentes, así como las señales técnicas en las tablas que pueden indicar si el mes anterior debe ser vendido o comprado.

La cosecha vieja / nueva cosecha también se conoce como propagación de “intracommodity” o “intermarket”. Dado que estamos operando con el mismo producto, pero en meses diferentes es mucho más fácil de rastrear, en comparación con la buena propagación sustituta conocida como una propagación de “intercomunicación”. El concepto importante que se debe recordar cuando se trata del cultivo anterior / la propagación de nuevos cultivos es que la suma es más importante que las partes.

Debido a que el comercio típico de productos básicos entre la soja es un margen largo, estamos buscando que el contrato de julio aumente en valor más rápido que el contrato de noviembre. Por lo tanto, en un diferencial de julio / noviembre estamos buscando que los precios aumenten de valor entre sí, una reducción del diferencial. Digamos que la diferencia entre julio / noviembre es igual a más 20 centavos. Esto significa que el contrato de julio es 20 centavos más que el contrato de noviembre. Mientras la diferencia entre los contratos de julio y noviembre sea de más de 20 centavos o más, el margen largo está intacto. Esto se conoce como una prima de 20 centavos.

El éxito de la cosecha antigua / la expansión de la nueva cosecha, un comercio estacional, depende de uno de los tres casos: el precio del contrato de julio debe seguir subiendo mientras que el contrato de noviembre es el mismo, o el precio del contrato de julio puede subir durante el contrato de noviembre el precio baja, o el precio del contrato de julio puede subir mientras que el precio del contrato de noviembre baja simultáneamente. Con tantas posibilidades, no es de extrañar que esta interrelación entre cultivos antiguos y nuevos pueda tener un impacto significativo en los comerciantes de posición que intentan reinvertir en un comercio de posición existente.

Si por alguna razón el valor del contrato de julio cae por debajo del valor del contrato de noviembre, se lo conoce como un descuento. La puesta de sol de un tipo de descuento en el escenario de diferencial puede ser el comienzo de una ampliación del diferencial. Para los comerciantes que son largos la propagación esto puede ser desastroso. A medida que se amplía el diferencial, el contrato de julio baja de valor y el contrato de noviembre aumenta de valor. Un comerciante de spread largo comienza a perder dinero en ambos lados del trade spread. Este es el principal peligro de cualquier tipo de comercio de diferenciales, pero con el comercio de cultivos antiguos / nuevos cultivos de cultivos, puede rápidamente notarse que el diferencial no está funcionando. Cualquier fallo en saltar inmediatamente de una extensión larga o convertir una posición extendida de una extensión larga a una extensión corta puede llevar rápidamente a pérdidas insuperables.

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