Cuatro ejercicios de cordura (en un mercado salvaje y loco)

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Cuatro ejercicios de cordura (en un mercado salvaje y loco)

& quot; Si puedes mantener tu ingenio sobre ti mientras todos los demás están perdiendo el suyo, y culpándote, el mundo será tuyo y todo lo que contiene, qué & # 39; es más, tú & # 39; serás un hombre, hijo mío … Rudyard Kipling. ''

El mercado tiene sus propias ideas …

Mientras escribo este artículo en agosto 19 th 2011, en las últimas dos semanas, el mercado ha tenido algunos de sus días más volátiles con varias sesiones consecutivas de ganancias significativas y pérdidas Todas las disputas sobre el techo de la deuda y el S & amp; La rebaja de la calificación de la deuda de los Estados Unidos por un nivel ciertamente ayudó mucho, pero cuando todo esté dicho y hecho, la mayoría probablemente estaría de acuerdo en que toda esta volatilidad Al menos está relacionado de alguna manera con el hecho de que muchas cosas sobre nuestra economía simplemente no están mejorando lo suficientemente rápido. Cualesquiera que sean las razones, hemos sido empujados hacia o cerca de “mercado bajista”. niveles. (Un mercado bajista se define típicamente como una disminución del 20% o más de los máximos anteriores.

¿Por qué pensamos que debemos reaccionar?

Es natural para nosotros sentirnos que se requiere una respuesta, que debemos hacer algo para reaccionar a estos períodos de la llamada crisis del mercado. Por una razón, la abrumadora mayoría de los consejos disponibles en la televisión, en línea o en muchas publicaciones financieras parecen estar orientados a sugerir que debe reaccionar ante los eventos o tratar de cronometrar el mercado o pasar innumerables horas tratando de seleccionar el correcto acciones, etc … (O peor, use sus selecciones.)

Sin embargo, muchos de nosotros tendemos a hacer cosas que agravan el problema creando más ansiedad que antes, y luego lo hacemos de nuevo, y de nuevo. Desafortunadamente, algunos de nosotros se frustrarán lo suficiente como para que nosotros & # 39; nunca querremos invertir de nuevo, en nada.

Los cuatro ejercicios de cordura …

Aquí hay 4 cosas que puedes hacer ahora en este mercado o cualquier otro para el caso, hacia arriba o hacia abajo, que debería ayudarlo a superar estos tiempos difíciles del mercado con su cordura y su ingenio intactos.

1. Pregúntese: ¿Tengo una estrategia de inversión disciplinada en la que confío que esté bien diversificada en clases de activos no correlacionados y que esté alineada con mis objetivos únicos y personales? Sí, esta es una pregunta larga y realmente unas pocas preguntas dentro de la pregunta y es muy probable que sea una pregunta que no haga 39; no se haga todos los días. De hecho, algunas personas, lamentablemente, nunca se hacen esta pregunta y, lo que es más lamentable, que nunca se hagan la pregunta aumentan en gran medida sus posibilidades de no lograr el éxito real de la inversión a largo plazo. Pero, si puede responder afirmativamente a esta pregunta, puede detenerse aquí, ya que no & # 39; no necesita la respuesta número 2 – puede pasar al número 3. Sin embargo , si la respuesta es no, entonces proceda rápidamente a la respuesta número 2.

2. Defina sus metas y objetivos (siendo muy específico), evalúe su cartera actual y luego modifique su actual cartera (o desarrollar una nueva) para que represente una estrategia de inversión disciplinada en la que tenga confianza, que esté bien definida en las principales clases de activos que no estén altamente correlacionadas entre sí y que esté alineada con los objetivos únicos y personales que usted & # 39; acabo de definir. (Naturalmente, este suena como el primero, pero la idea es no tener que ir al número 2.)

3. Reequilibrar su cartera en algún intervalo regular de regreso a sus objetivos de asignación originales, no reequilibrio confuso en algún intervalo regular con el intento de cronometrar el mercado.

4. Vuelva a evaluar sus metas y objetivos periódicamente y realice ajustes en su cartera para reflejar cualquier cambio en estas metas y objetivos.

Eso es. Ahora, concedido, esto representa una simplificación excesiva significativa del proceso de inversión y no me refiero a fingir que es una tarea simple. Usted & # 39; necesitará trabajar duro en ello u obtener ayuda. También hay una buena posibilidad de que hayas escuchado esto antes 39. No suenan muy interesantes o innovadores, pero para algunos inversores, esto representa un enfoque probado a largo plazo para la inversión a largo plazo.

En apoyo de esta creencia

Dos estudios importantes, ambos realizados hace algunos años, respaldan este enfoque . Creo que las conclusiones de estos estudios siguen siendo válidas hoy en día, a pesar de haber sido cuestionadas al final de la llamada “década perdida”. No tengo dudas de que los principios que defienden volverán a cuestionarse a medida que avanzamos en este período actual de estrés del mercado.

El primer estudio incluyó una teoría desarrollada por el Dr. Harry Markowitz en 1952 (ahora conocida como Teoría del Portafolio Moderno (1)), que apoyaba la idea de que el riesgo general de la cartera podría reducirse combinando varias clases de activos cuyos rendimientos no están perfectamente correlacionados y cuyos rendimientos no se mueven al unísono. Esta teoría ha sido criticada últimamente porque algunas de las clases de activos utilizadas en el estudio están más estrechamente correlacionadas hoy que durante el tiempo en que se realizó el estudio. Se ignora el hecho de que todavía es posible construir carteras de esta manera, tal vez no con las mismas clases de activos utilizadas en 1952. Creo que lo que también se ignora es que la teoría moderna de la cartera nunca afirmó que este enfoque evitaría caídas a corto plazo en su cartera o la haría inmune a los movimientos del mercado. Simplemente afirmó que reduciría el riesgo general, incluido el riesgo de volatilidad.

Un estudio más reciente en 1991 (el estudio de Brinson (2)) fue un paso más allá y afirmó qué clases de activos se utilizaron y el alcance a las cuales cada uno se pondera en la cartera de un inversionista, son las decisiones más importantes que puede tomar un inversionista. Conectó que el 92% de la cartera del rendimiento a largo plazo de # # podría atribuirse a esta decisión de asignación, mientras que solo el 8% del rendimiento a largo plazo podría atribuirse al momento del mercado y la selección de seguridad.

¿Cómo debemos proceder?

Si bien ningún método, creencia o teoría puede garantizar o predecir el futuro Como resultado, la evidencia histórica sugiere que un enfoque que emplee estas teorías puede brindarle una muy buena oportunidad para invertir con éxito a lo largo del tiempo. También sugiere que si & # 39; ha construido y mantenido una cartera utilizando estos principios, tal vez la próxima vez que tengamos un mercado bajista, una corrección del mercado o una “crisis” ; según lo definido por alguien, su reacción tal vez debería ser “ninguna reacción” excepto para seguir con su estrategia ya disciplinada.

Para tener una mejor oportunidad de lograr sus objetivos, siga con su plan . Cambie su estrategia si sus objetivos han cambiado, pero no debido a eventos actuales o cualquier actividad notable del mercado. Adherirse a una estrategia disciplinada te ayudará a sacar la emoción del momento. Tomar decisiones rápidas basadas en la emoción generalmente da como resultado errores, errores que el inversionista promedio a largo plazo realmente no puede permitirse cometer (# .

La diversificación y la asignación de activos no garantizan ganancias ni protegen contra pérdidas en mercados en declive.

(1) Markowitz , Harry. Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952

(2) Brinson, Gary P., Brian D. Singer y Gilbert D. Beebower. Determinantes del rendimiento de la cartera II: una actualización; Financial Analysts Journal, mayo-junio 1991.

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