Detener pérdidas y disminuciones significativas

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La ubicación adecuada de la pérdida en función de la pérdida depende de la capacidad de determinar cuál es el comportamiento del stock “normal” y de la capacidad de definir el significado de “importancia” en una disminución. Una caída por debajo del soporte sería una disminución significativa. Tal evento debe desencadenar un stop loss. Las pérdidas limitadas ajustadas por la volatilidad se basan en el hecho de que una desviación del precio que exceda las leyes de probabilidad (dada la volatilidad medida de una acción) para un período de tiempo determinado también sería significativa. No sería “normal” para esa acción. La anticipación de estos y otros eventos similares es necesaria para la determinación de un límite de pérdida apropiado.

Las personas a menudo actúan como si supieran que el futuro será bueno para sus acciones (por lo que no usan una parada o la colocan muy lejos). Sin embargo, vivimos en el presente, no en el futuro y la mayoría de las personas sin capacitación están inseguras y en conflicto sobre el mejor lugar para ingresar la orden de venta. Las personas son optimistas sobre las perspectivas de una acción cuando la compran. Por eso no quieren vender. Quieren creer que tomaron una buena decisión cuando compraron las acciones. Por lo tanto, tenderán a establecer su stop-loss para que se dispare ilegalmente. Si una persona establece la orden de venta lo suficientemente baja como para que se active solo si se produce un descenso significativo, la acción puede venderse después de una caída del 20% o más. La palabra clave aquí es “significativo”. Poner la parada de modo que solo una disminución significativa lo active es una idea “buena”, pero ¿qué significa “significativo”?

Para la mayoría de las personas, el término es relativo. Puede significar una caída del 20% para una persona y una caída del 7% para otra. Para nosotros, es un evento que es “estadísticamente significativo”. Es decir, cuando ocurre un evento que es estadísticamente improbable, es un evento significativo. Por ejemplo, digamos que lanzamos una moneda y estimamos las probabilidades de que caiga sobre las cabezas o las colas. Obviamente, una moneda equilibrada aterrizará aproximadamente el 50% del tiempo sobre las cabezas, y aproximadamente el 50% del tiempo caerá sobre las colas. ¿Cuáles son las probabilidades de que aterrice en su borde? Aunque tal evento es posible, sería un caso muy raro. Sería extremadamente seguro apostar que en el próximo lanzamiento no aterrizará en su borde.

De manera similar, la fluctuación de una acción sobre su promedio móvil se puede expresar como una distribución de probabilidad. Por ejemplo, un comerciante experto podría realizar una medición estadística del comportamiento del precio de las acciones y determinar que su desviación estándar es de aproximadamente 858 puntos (no tiene que saber qué significa esto, simplemente seguirlo), entonces él sabe que será “normal” para que varíe alrededor de 2 puntos dentro de los 100 días. ¿Cómo lo sabe? Sabe que, en una “distribución normal”, una variación igual a aproximadamente 2.33 desviaciones estándar ocurre aproximadamente el 1% del tiempo y eso (2.33 x.858 = 2). El hecho de que una desviación de la norma que sea igual a 2.33 desviaciones estándar ocurra alrededor del 1% del tiempo es cierto para todas las “distribuciones normales”, independientemente de la magnitud de una desviación estándar. Al ajustar la cantidad de desviación de la norma que tolerará, también ajustará la probabilidad de que se ejecute un stop loss. El resultado de todos estos cálculos es una curva de campana. La forma de esta curva es la misma para todas las distribuciones normales. Este es un hecho de las matemáticas, al igual que Pi es siempre igual a 3.14592 …

Por lo tanto, puede establecer su límite de pérdida a una distancia del stock que solo hay una posibilidad entre cien de que se activará debido a las fluctuaciones normales del stock, o puede establecer las probabilidades en uno entre doscientos o en Algún otro nivel de probabilidad. Primero, es necesario determinar cuánto “ruido” o fluctuación aleatoria hay en el comportamiento de una acción. Luego colocamos la parada justo fuera de la envolvente de probabilidad del “ruido” generado por sus fluctuaciones diarias normales. Una configuración de este tipo nos asegura que si se activa la detención, es debido a un aumento de precios que no es normal para las acciones. Puede predeterminar qué tan anormal debe ser una oleada para desencadenar una venta.

Aunque el comportamiento del mercado no es estrictamente “normal”, es lo suficientemente cercano como para que podamos hacer estimaciones útiles de probabilidad. Establecer sus paradas sobre la base de probabilidades matemáticas le permite distanciar las emociones humanas del proceso de decisión. No tiene que preocuparse por si la parada se está estableciendo demasiado lejos o demasiado cerca. Puede confiar en que lo ha colocado donde debe colocarse y que, si se activa, es porque el comportamiento de la acción fue anormalmente desviado, más allá del ámbito de la probabilidad y más allá de su nivel de comodidad predeterminado.

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