Determinantes del tipo de cambio

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Determinantes del tipo de cambio

Los gerentes financieros de compañías multinacionales monitorean constantemente los tipos de cambio porque sus flujos de efectivo dependen en gran medida de los tipos de cambio. A medida que cambian las condiciones económicas, los tipos de cambio pueden cambiar sustancialmente y afectar negativamente el valor de la empresa. Aquí revisaremos algunos factores que influyen en los tipos de cambio.

El primer factor es la tasa de inflación. Los cambios en las tasas de inflación pueden afectar la actividad del comercio internacional, lo que influye en la demanda y oferta de monedas y, por lo tanto, influye en los tipos de cambio. Por ejemplo, una tasa de inflación más alta en el Reino Unido en comparación con otros países tenderá a reducir el valor de la libra porque los precios de los bienes y servicios en el Reino Unido están aumentando a un ritmo relativamente más rápido. Estos bienes y servicios parecen más caros a los ojos de los extranjeros, lo que a su vez disminuye la demanda de exportaciones del Reino Unido. Por lo tanto, habrá menos demanda de libra esterlina. Además, los consumidores del Reino Unido encontrarán más atractivo comprar importaciones europeas. Por lo tanto, suministrarán libras para poder comprar euros y las importaciones en euros. Este aumento en la oferta de libras disminuye el valor de la libra esterlina.

El segundo factor son las tasas de interés. Los cambios en las tasas de interés relativas afectan la inversión en valores extranjeros, lo que influye en la demanda y oferta de divisas y, por lo tanto, influye en los tipos de cambio. Los inversores invertirán sus fondos donde, para un determinado nivel de riesgo, los rendimientos sean más altos. Por lo tanto, cuando existe una diferencia en las tasas de interés entre países cuyo riesgo de incumplimiento es igual, los inversores probablemente prestarían al país que ofrecía la tasa de interés más alta. Para invertir o prestar a otro país, primero se debe obtener la moneda de esa nación. Esto aumenta la demanda de la moneda de esa nación y hace que se aprecie en valor.

Un tercer factor que afecta los tipos de cambio son los niveles de ingresos relativos. Debido a que el ingreso puede afectar la cantidad de importaciones demandadas, puede afectar los tipos de cambio. Suponga que el nivel de ingresos de EE. UU. Aumenta sustancialmente mientras que el nivel de ingresos de Gran Bretaña se mantiene sin cambios. En este escenario, la demanda de libras aumentará, reflejando el aumento en el ingreso de los Estados Unidos y, por lo tanto, una mayor demanda de bienes británicos. En segundo lugar, no se espera que cambie la oferta de libras para la venta. Por lo tanto, se espera que el tipo de cambio de la libra aumente.

Un cuarto factor que afecta los tipos de cambio son los controles gubernamentales. Los gobiernos de países extranjeros pueden influir en el tipo de cambio de equilibrio de muchas maneras, que incluyen:
(1) imponer barreras cambiarias,
(2) imponer barreras al comercio exterior,
(3 ) intervenir (comprar y vender divisas) en los mercados de divisas y
(4) afectar variables macro como la inflación, las tasas de interés y los niveles de ingresos.

Los otros factores importantes son los factores políticos y económicos. La mayoría de los inversores son reacios al riesgo. Invertirán sus fondos donde haya un cierto nivel de certeza. Tienden a evitar invertir en países que se caracterizan por la inestabilidad gubernamental y / o el estancamiento económico. Por el contrario, invertirán capital en países estables que exhiban fuertes signos de crecimiento económico. Una nación cuyo gobierno y economía son perennemente estables atraerá la mayor inversión. Esto, a su vez, crea demanda para la moneda de esa nación y hace que su moneda se aprecie en valor.

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