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Diez razones para vender un fondo mutuo que no sea de bajo rendimiento

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Diez razones para vender un fondo mutuo que no sea de bajo rendimiento

Saber cuándo vender un fondo de inversión puede ser complicado, incluso para los inversores inteligentes. Incluso si sus fondos mutuos están funcionando bien, es importante estar atento a los problemas que se esconden debajo de la superficie.

La decisión de cuándo vender un fondo mutuo es diferente de cuándo vender una acción individual. Con las acciones individuales, los objetivos de precios, la valoración y las noticias a corto plazo pueden desempeñar un papel mucho mayor en la decisión de vender, mientras que los fondos mutuos proporcionan una diversificación para protegerse contra las fluctuaciones en cualquier acción individual.

Con un fondo mutuo, es importante dar un paso atrás y considerar el fondo tal como es hoy, no como lo fue cuando lo compró. Pregúntese: ¿Compraría este fondo hoy si estuviera comenzando de nuevo? Si por alguna razón la respuesta es no, entonces puede tener sentido vender. Una cartera no es un lugar para ponerse sentimental.

Muchas personas descargan fondos mutuos que están funcionando mal, por supuesto. Pero esa no es la única razón para deshacerse de un fondo en particular. Aquí hay otros 10 indicadores que pueden ser el momento de dejar ir un fondo mutuo.

1. El fondo funciona bien y su cartera necesita ser reequilibrada. Si el fondo se ha desempeñado muy bien, es probable que se encuentre vendiendo al menos parte de su posición en el fondo cuando reequilibre su cartera para que su asignación de activos vuelva a estar en la meta. Si bien la decisión de la frecuencia de reequilibrio depende de usted, es importante prestar atención a las fluctuaciones en su cartera. Al reequilibrar regularmente, continuamente estará comprando a bajo precio y vendiendo a alto precio, lo que debería ser su objetivo como inversionista.

2. El rendimiento del fondo es excepcionalmente bueno, por todas las razones equivocadas. Si el fondo supera significativamente a otros fondos o al mercado en general, es posible que desee examinar más de cerca para comprender por qué lo ha hecho tan bien. Desafortunadamente, puede que no te guste la respuesta. El administrador del fondo puede estar tomando riesgos de los que no estaba al tanto y con los que no se siente cómodo. Un rendimiento extremadamente bueno, especialmente a corto plazo, puede convertirse en una señal de advertencia que conduzca a una venta.

3. Quiere capturar una pérdida de capital. Si un fondo disminuye en valor pero continúa superando a su competencia, tiene sentido vender por la pérdida de capital para reducir su factura de impuestos. Puede volver a comprar el fondo después de 30 días, o puede comprar inmediatamente un fondo diferente que utilice una estrategia similar para mantener la exposición al mercado.

4. Cambia el gestor del fondo. Un cambio de administrador no es una razón automática para vender, pero debe tomarse el tiempo para asegurarse de que está cómodo con el nuevo administrador. ¿Qué experiencia tiene ella? ¿Cambiará la estrategia del fondo? En una escala mayor, a veces las compañías de fondos enteros se venden o se fusionan con otras compañías. La nueva administración de la compañía puede llevar a cambios en las estrategias, gastos o incentivos de los fondos.

Los cambios de administrador son una realidad para una cartera diversificada de fondos mutuos, ya que los administradores de fondos se van para otras oportunidades de empleo o jubilación. Algunas compañías rotan intencionalmente a los gerentes a través de fondos para desarrollar su experiencia en diferentes estrategias e industrias. En mi observación, cuando un gerente deja un fondo mutuo, el resto del equipo de gestión generalmente permanece en su lugar o el nuevo gerente ha estado involucrado anteriormente en algún rol en la administración del fondo (por ejemplo, como analista). El nuevo gerente casi siempre intentará seguir la misma estrategia que el gerente anterior, para garantizar una transición sin problemas. Nuestra firma ha optado por vender ciertos fondos como resultado de un cambio de administrador, pero la mayor parte del tiempo elegimos monitorear el fondo para asegurarnos de que el nuevo administrador no se desvíe significativamente de la estrategia del administrador anterior.

5. Se establece la “deriva de estilo”. Las estrategias del fondo pueden cambiar, y es importante mantener un ojo en la “deriva de estilo”, en la que su fondo deja de hacer las cosas que usted quiere. Los fondos gestionados activamente son especialmente vulnerables a este fenómeno. Si bien desea que su administrador de fondos sea flexible y consciente de las condiciones actuales del mercado, también desea que un administrador sea disciplinado y se mantenga fiel a la estrategia general del fondo. Si la estrategia de un gerente ha tenido un desempeño inferior y, como resultado, el gerente se da por vencido y decide comenzar a seguir el rebaño, es posible que no vea los resultados que anticipó. Un administrador que sigue las opiniones de consenso puede llevar a que su fondo se convierta en un “fondo de índice cerrado” que cobra tarifas más altas pero que cumple muy similar a su índice de referencia. Por lo general, estos fondos van lentamente a su punto de referencia debido a las altas tarifas. Si su fondo ya no agrega valor, debe buscar fondos más baratos o de mejor rendimiento que puedan ofrecer lo que desea.

6. No está cómodo con las inversiones de su fondo. Usted debe entender lo que está haciendo su fondo. Si su fondo está invirtiendo en inversiones no líquidas, derivados u otros valores con los que no se siente cómodo, esa es una razón legítima para vender. Si desea exposición a acciones o bonos, el fondo debería invertir principalmente en acciones o bonos. Algunos fondos se mezclan en opciones, divisas, materias primas o valores privados en los márgenes para intentar impulsar los rendimientos. Este tipo de inversiones pueden causar problemas en el futuro, especialmente si el fondo experimenta grandes reembolsos y tiene que vender inversiones sin liquidez a precios de venta al fuego. Si no desea asumir este riesgo, busque en otro lugar.

7. La base de activos se ha vuelto demasiado pequeña. Las pequeñas bases de activos crean problemas, especialmente para los fondos administrados activamente. Una pequeña base de activos puede llevar a grandes dividendos de ganancias de capital al final del año, especialmente si algunos de los titulares mantienen posiciones de fondos grandes. Puede encontrar información sobre los grandes accionistas en los documentos de divulgación de fondos mutuos. Cuando los fondos deben vender valores apreciados para cumplir con grandes reembolsos, todos los accionistas restantes que mantienen el fondo en una cuenta imponible sufren. Incluso en años con un rendimiento plano o negativo, los fondos pequeños pueden encontrarse distribuyendo 20%, 30% o más en ganancias de capital. Debido a esto, nuestra firma generalmente busca fondos administrados activamente con al menos $ 200 millones en activos.

Las pequeñas bases de activos también aumentan el riesgo de que el fondo termine por completo, lo que puede llevar a ganancias realizadas. Si descubre que su fondo terminará pronto, generalmente recomendamos venderlo inmediatamente. A medida que los fondos mutuos se reducen, a menudo tienen que hacer muchas transacciones, lo que puede llevar a un aumento de los gastos de negociación, y mantener importantes participaciones en efectivo para cumplir con los reembolsos. Como inversionista, es mejor retirar inmediatamente y reinvertir en un fondo diferente.

8. La base de activos se ha vuelto demasiado grande. Las grandes bases de activos también pueden ser un problema, especialmente para los fondos administrados activamente que invierten en compañías más pequeñas. A medida que los fondos crecen, puede ser difícil repartir las apuestas en muchas pequeñas empresas y evitar tomar una gran participación en la propiedad de cualquiera de ellas. Estos fondos a menudo necesitan comprar un número cada vez mayor de acciones, lo que termina diluyendo los rendimientos de los fondos y hace que sea más difícil para ellos superar su índice de referencia. Debido a esto, preferimos que los fondos mutuos administrados activamente que invierten en pequeñas empresas tengan bases de activos de $ 2 mil millones o menos. Este límite puede ayudarlos a concentrarse en las mejores acciones de pequeña capitalización e ignorar el resto.

9. Los gastos aumentan. En los últimos años ha habido una tendencia a disminuir los gastos en la industria de fondos mutuos, pero siempre hay valores atípicos. Si su fondo aumenta los gastos, evalúe qué más hay disponible. Es posible que pueda encontrar un fondo que persiga una estrategia similar por menos, especialmente si está comparando fondos de índice.

10. Encuentras un fondo mejor. A veces aparecen mejores opciones. Incluso si su fondo está funcionando bien, puede haber otros fondos que ofrezcan un mejor desempeño o menores gastos. Si bien es posible que no siempre encuentre algo, vale la pena verificar regularmente las mejores opciones de inversión. Recientemente ha habido una fuerte competencia por las tarifas anuales entre los fondos mutuos de índice y los fondos cotizados (ETF), y los inversores se han beneficiado. Hemos visto muchos casos de ETF nuevos que subcotizan a los ETF más antiguos en tarifas, y muchos fondos nuevos cobran 0.15 por ciento o menos. Si su fondo de índice cobra un 0,50 por ciento o más por año, o si su fondo de inversión de administración activa cobra un 1 por ciento o más, busque alternativas al menos una vez al año.

Incluso si está preocupado por su fondo, puede encontrar que sigue siendo la mejor opción en su categoría. Este es un problema frecuente en los planes de jubilación provistos por el empleador, como 401 (k) s, donde las opciones de inversión pueden ser limitadas y el titular de una cuenta solo puede tener la opción de un fondo para una clase de activo en particular. A veces, puede decidir no liquidar su participación en un fondo directamente, sino dejar de comprar más. Esto le permite evitar desencadenar las consecuencias fiscales (en cuentas imponibles) que crearía una venta, al tiempo que limita cualquier exposición adicional al fondo.

La decisión de cuándo vender no es una talla única para todos. Diferentes inversores pueden ver el mismo fondo y llegar a diferentes conclusiones sobre si vender o no. Pero hay muchas razones legítimas para descargar un fondo. Incluso si el rendimiento no es el problema, no dude en hacer un movimiento si es lo correcto.

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