Doble, doble (T) Aceite y problema – Invertir en petróleo ahora

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Doble, doble (T) Aceite y problema – Invertir en petróleo ahora

Por encima de todo, el problema “doble, doble” resultante se deriva del auge de un prolífico auge del petróleo de esquisto de EE. UU. Y el caos de la política de dumping de “malditos torpedos” de Arabia Saudita para mantener su cuota de mercado frente a la creciente amenaza de EE. UU. y el resurgimiento de Irán como un importante productor mundial. Nadie, por muy experto que sea, previó un colapso del precio del petróleo de tal magnitud. O las consecuencias del tsunami petrolero que afectó a los inversores, así como a las economías y gobiernos dependientes del petróleo en todo el mundo. Tal fue el efecto de choque que los mercados de acciones de deuda de 2020 fueron su peor año desde 2008. Solo los puntos de referencia de los Estados Unidos y una China altamente cuestionable terminaron marginalmente en el negro. En Canadá, una caída interanual del 11% en el Compuesto TSX y una caída del 16% en el canadiense frente al dólar estadounidense (de 86 a 72 centavos de dólar) se combinaron para una caída precipitada del 30%, entre las peores del mundo !

Después de que la Arabia Saudita inventara el colapso de los precios de referencia de West Texas (WTI) y Brent de más de $ 100 / bbl a menos de $ 30 / bbl en menos de dos años, la geopolítica del petróleo mundial comenzó a ceder ante quién parpadearía primero. Estas presiones se han intensificado a medida que los socios de la OPEP como Irak e Irán amenazan aún más el suministro, otros como Venezuela y Nigeria se enfrentan a la bancarrota y al colapso, Rusia, que no es OPEP, se ve obligada a reducir la recesión, y Bakken y otros campos de esquisto de EE. UU. Difícil de romper incluso. En Canadá, nuestros productores de arena de aceite, una vez florecientes, de hecho toda la industria energética de la nación y su principal centro de Alberta, se enfrentan a intensas presiones de supervivencia. Sí, doble, doble problema, ¡y más! Si bien Arabia Saudita permanece en el asiento del conductor debido a su prodigiosa ventaja en el costo de producción (se cree que es mucho mayor que los $ 10 / bb), también enfrenta las crecientes presiones de la guerra en dos frentes (Yemen e ISIS), y Un déficit presupuestario global hasta el 20% del PIB o superior. Significativamente, los saudíes también podrían llegar a la conclusión de que $ 40-50 / bbl probablemente fue suficiente para lograr sus objetivos de preservación del mercado, ¡no $ 30 / bbl o menos!

La consulta y el diálogo recurrentes entre Arabia Saudita y otros sobre la restricción de la producción mundial de petróleo en los niveles de enero están trayendo nuevas esperanzas de estabilización de precios en niveles superiores a los extremos anteriores. Además, el precio justo por encima de $ 26 a fines de enero y principios de febrero podría haber marcado el fondo. Los riesgos de exceso de oferta persisten, pero la disminución de la producción de petróleo de esquisto de EE. UU. También ayuda a que los precios de referencia se recuperen al nivel actual de $ 35 – 40 / bbl. A su vez, la especulación extrema en los futuros del precio del petróleo se ha enfriado a medida que los operadores, los fondos de cobertura y otros se apresuran a cubrir posiciones cortas. Las consideraciones de oferta y demanda a más largo plazo también están en proceso de repavimentación. Exxon Mobil, por ejemplo, pronostica que el aumento de la población mundial y el crecimiento económico de los mercados emergentes conducirá a un aumento de un tercio en la demanda mundial de energía para 2024 en la que el petróleo tendrá un lugar central. Curiosamente, Imperial Oil, su subsidiaria canadiense, ha anunciado la división de sus estaciones de servicio descendentes a nivel nacional para reinvertir los $ 1.8 mil millones de ganancias en sus empresas de Alberta Oils. Otro ejemplo es el de Suncor Energy, la compañía petrolera integrada más grande de Canadá, que continúa con sus miles de millones de arenas petrolíferas de Fort Hills en el norte de Alberta. Y todo esto a medida que se reducen los costos y se reducen las emisiones de carbono de manera implacable, ambos con un éxito creciente.

También es notable cómo el dólar canadiense, de vuelta al nivel de 76-77 centavos de EE. UU., Sigue avanzando, y recuperándose, al mismo ritmo que los precios mundiales del petróleo (consulte la tabla). No hace mucho, el respetado Seymour Schulich calificó de “inevitable” el repunte de los precios del petróleo, con un efecto de “honda” en el precio de las acciones canadienses de la energía. Jim Grey de antaño Noranda y Canadian Hunter recordaron que el petróleo siempre ha sido un negocio inestable al ver fortunas que se esperan en el remiendo de petróleo canadiense y de Alberta. Al emitir Acuses de recibo adversos de petróleo: Globe & Mail afectó los resultados para 2020, Don Guloien de Manulife supuso que el momento de “retroceder en el camión” podría estar disponible.

Además de los pronósticos mundiales como estos, la actividad de fusión y adquisición está aumentando a medida que se requieren mayores reducciones, las presiones de flujo de efectivo se intensifican y la carrera por mantener la competitividad de los costos mundiales sigue acelerándose. A pesar de los obstáculos y complejos que incluyen tuberías y problemas ambientales cerca del tope de la lista, Canadá sigue siendo un tesoro de recursos energéticos desarrollables. ¡Atractivo invertible también! Es por eso que la energía de Canadá y los sectores relacionados permanecen representados de manera prominente en mis listas recomendadas, y por eso mantengo sus ponderaciones sin cambios en mis acciones canadienses de capital y dividendos 6-Paks. Con paciencia, también podría haber esas recuperaciones gratificantes de “honda” que esperamos a través de una amplia gama de nombres de clase mundial.

Si lo que se necesita es un ingreso total superior al ingreso, pocos podrían rivalizar con Enbridge y TransCanada Corp. Si la apreciación del capital es el enfoque principal, Suncor Energy tiene pocos pares. Encana Corp y Cenovus Energy, el dúo en mi Canadian Equity 6-Pak, son otros nombres en una lista de clase mundial relacionada con la energía en la que el rango no puede ser más o más atractivo, o los riesgos de inversión más vale la pena tomarlos de acuerdo con cada individuo. Tolerancias de los inversores y objetivos de la cartera!

Y con esto, un recordatorio de cómo un Canadá atractivo, seguro, seguro y cada vez más “reenergizado” podría estar comenzando a buscar en términos de inversión mundial.

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