¿El comienzo de un colapso del mercado de valores?

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¿El comienzo de un colapso del mercado de valores?

Las acciones finalmente se están corrigiendo desde los máximos históricos y esto seguramente emocionará a los osos. El índice de aprobación de Obama está en mínimos históricos y el aroma de la guerra está en el aire. Estamos atrasados ​​por una recesión sobre una base cíclica, y esto solo agrega combustible al fuego para los osos.

Dicho esto, sospecho que esta recuperación de las acciones no se aprecia como un mercado alcista secular por cualquier razón. Quizás se deba a una economía relativamente estancada. Tal vez sea el malestar geopolítico global de ********. O tal vez es solo la noción de que los récords de cualquier cosa significan “sobrecompra”. No estoy realmente seguro, pero saltar a bordo con las acciones DESPUÉS de que esta corrección (sin bloqueo) siga su curso es probablemente una de las cosas más inteligentes que puede hacer cuando nos acercamos a la ventana de crisis .

Alternativas y valor relativo

Como inversor, debe pensar en términos de rentabilidad relativa; no puede realizar evaluaciones de valor de forma aislada. Con rendimientos de bonos persistentemente bajos, la alternativa principal a las acciones no es atractiva en términos relativos. Este es el argumento de Jesse Livermore que hice en 2010 y 2011; a saber, que cuando los rendimientos de dividendos se cruzan sobre las tasas del Tesoro a corto plazo, es hora de cerrar los ojos y retroceder el camión.

I he mencionado que la mayor parte de la deuda nacional son intereses devengados. Bueno, lo mismo ocurre con las acciones y los dividendos: la mayoría de los rendimientos de las acciones a lo largo del tiempo se pueden atribuir a los dividendos, que se acumulan con el tiempo. Y los rendimientos de dividendos persistentemente más altos sobre los rendimientos de los bonos crean rendimientos relativos cada vez más distorsionados con el tiempo. ¿El resultado probable? Más dinero de pensiones pasando de bonos a acciones. Esta es la 800 libra gorila amigos.

Acciones vs Bienes inmuebles

Por lo tanto, las acciones son atractivas en relación con los bonos. Bueno, si comparo acciones y bienes raíces, ni siquiera está cerca: I preferiría estar en acciones. Las acciones son mucho más líquidas y más fáciles de administrar, lo que significa que los bienes inmuebles en teoría necesitan rendir más que las acciones para ser atractivos. En este momento, el rendimiento de las ganancias en acciones y bienes raíces es más o menos equivalente, lo que en sí mismo favorecería a las acciones. Pero tenga en cuenta que nos dirigimos a un entorno de crisis, que siempre favorece la liquidez.

Existe una idea equivocada de que las valoraciones de las existencias son extremas. Esto no es verdad. Si echa un vistazo a la relación Shiller P / E a continuación, verá verá lo que quiero decir. El capital aún no se ha concentrado realmente en las acciones, lo que significa que esto está lejos de ser una burbuja.

Conclusión

Espero un retroceso en las existencias. De hecho, se ha retrasado mucho. Pero deberíamos ver que las acciones superen a casi todas las clases de activos en los próximos años. No es el juego de consenso aquí, pero es por eso que debes considerarlo seriamente. Probablemente compraré después de este retroceso.

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