El precio es lo que paga: el valor es lo que obtiene

0
4
El precio es lo que paga: el valor es lo que obtiene

Una verdad incómoda
La falta de comprensión es el problema. Es una verdad incómoda que la mayoría de los inversores no entienden por qué un pagaré vale 100 centavos por dólar y otro billete. vale 40 centavos por dólar. Se engaña a la mayoría de los inversores para que crean que el precio es igual al valor. La mayoría de los inversores no han hecho su tarea.

Como todos aprendimos en la escuela, la tarea debe hacerse antes de tomar el examen; hacerlo más tarde no ayuda. Por el mismo razonamiento, para evitar problemas de inversión, haga el pensamiento y la planificación correctos antes de escribir el cheque. Para evitar problemas, el inversionista de pagarés debe tener una comprensión básica de lo que hace que un billete sea mucho más valioso que otro. Examinemos algunos de estos conceptos clave.

¿Qué valor se está determinando exactamente?
Hay muchos tipos de valores: valor intrínseco, valor contable, valor de mercado, valor percibido, valor subjetivo y valor nominal, por nombrar solo algunos. El valor justo de mercado es el concepto de valor que nos interesa aquí.

El valor justo de mercado para un pagaré privado:
El precio en efectivo más probable que un pagaré privado debe aportar en un mercado competitivo y abierto en todas las condiciones necesarias para un justo rebaja; El comprador y el vendedor actúan con prudencia, conocimiento y suponiendo que el precio no se ve afectado por un estímulo indebido. Implícito en esta definición está la consumación de una venta a partir de una fecha específica y el paso del título del vendedor al comprador bajo condiciones por las cuales: (1) el comprador y el vendedor están típicamente motivados; (2) ambas partes están bien informadas o bien asesoradas, y cada una actúa en lo que él o ella considera su mejor interés; (3) se permite un tiempo razonable para la exposición en el mercado abierto; (4) el pago se realiza en efectivo.

Principio básico de valoración y valoración: inversión alternativa
El primer principio básico se refiere a inversiones alternativas. Este principio sugiere que cualquier compra propuesta debe compararse con otras inversiones alternativas. Otra forma de describir este principio es en términos de costo de oportunidad. Por ejemplo, si puede invertir en un bono del gobierno de EE. UU. Libre de riesgo que paga el 4%, no tendría sentido invertir en un pagaré arriesgado que paga el 6%. El rendimiento adicional del 2% no es suficiente para compensar el riesgo adicional asumido. Bajo la inversión alternativa, o el concepto de costo de oportunidad, el inversionista debe recibir beneficios de la inversión contemplada que igualen o excedan los beneficios que proporcionará una inversión alternativa.

Otra forma de evaluar el valor de una inversión contemplada es considerar el principio de sustitución. Como se indicó en general, este principio sugiere que toda la valoración está vinculada al precio de un sustituto razonable. Es lógico que un inversor no compre la más cara de dos inversiones idénticas. Esto, por supuesto, está estrechamente relacionado con el concepto de escasez mencionado anteriormente y también se puede ver desde la perspectiva del vendedor; un vendedor no aceptaría el precio más bajo de dos ofertas comparables.

Beneficios económicos futuros
El hecho de que un pagaré haya funcionado perfectamente durante los tres años anteriores no garantiza su rendimiento en el futuro, no garantiza el rendimiento futuro. Tenga en cuenta el hecho de que las evaluaciones y valoraciones se basan en los beneficios económicos futuros que se derivarán de la inversión. Usted, como inversor, no se va a beneficiar de los pagos realizados anteriormente; debe evaluar la probabilidad de recibir pagos en el futuro.

Técnicas de valoración
No existe un consenso claro sobre la & quot; correcta & quot; técnica de valoración de valoración. No hay reglas de evaluación '' de oro '' que puedes usar de forma segura. Se utilizan principios científicos definidos y se utilizan cálculos matemáticos específicos; pero, sin embargo, el proceso de evaluación conserva un elemento significativo del arte.

Porque hay muchas técnicas de valoración, y ninguna es definitivamente la correcta. técnica, es lógico que los evaluadores valoren una nota bajo múltiples técnicas y luego tomen el resultado de valor más realista proporcionado por estas técnicas. Ocasionalmente, los evaluadores utilizarán un “ponderado” promedio, por lo que ciertas técnicas tienen más peso que otras para derivar el promedio.

La mayoría de los pagarés privados se descuentan
Además, casi todos los pagarés privados se venden con un descuento del monto de su saldo impago. Los motivos de este descuento deben ser reales, razonables y claramente establecidos. Las razones deben estar respaldadas por hechos, lógica, experiencia y prácticas comerciales. No existe un monto de descuento estándar ni una fórmula de descuento aplicable a los pagarés privados. Cada nota es diferente y debe investigarse, analizarse y evaluarse individualmente para determinar su valor justo de mercado.

Esencialmente, después de todo lo dicho y hecho, se convierte en una cuestión de opinión profesional. Todo se reduce a un tasador experimentado que llega a una opinión honesta y profesional de valor. Eso es tan bueno como se pone.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here