El santo grial de la inversión

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En el libro, “The Management of Investment Decisions”, “los autores escriben que: los inversores exitosos y sofisticados han aprendido en los últimos 20 años a concentrar su energía en administrar su inversión decisiones, en lugar de tratar de elegir acciones ganadoras o administradores de dinero de alto rendimiento. Han obtenido retornos de inversión superiores como resultado del desarrollo de un proceso y una estrategia de inversión prudentes y luego de seguirlo.

Los valores elegidos sobre la base de compañías o propinas populares a menudo terminan en un fiasco. Recuerde que los rendimientos de una Cartera están impulsados ​​por la interacción estratégica general y el rendimiento (asignación de activos) de los elementos constitutivos subyacentes. Los valores individuales independientes no importan mucho. Se trata de la asignación de activos que impulsa los rendimientos de la cartera.

Es importante tener en cuenta los siguientes factores al diseñar la Cartera Estratégica:
1. ¿Cuál es el período de tiempo que los fondos pueden destinarse al plan?
2. ¿Cuál es la meta u objetivo final del inversor?
3. ¿Cuál es la tolerancia al riesgo? Esto lleva a la pregunta clave de qué clases de activos formarán la Cartera.
4. El diseño de la Cartera se basa en la estrategia de asignación de activos. ¿Cuánto se necesita invertir en cada clase? Además, ¿qué estrategias deben implementarse para optimizar la asignación de activos?
5. ¿Cuáles son los factores macroeconómicos y de la industria? ¿Cuál es el punto actual en el ciclo económico? ¿Es volátil el mercado de valores?
6. ¿Qué nivel de diversificación se requiere para minimizar la volatilidad de las acciones y ayudar a los inversores a cumplir sus objetivos a largo plazo?
7. Otras preguntas para incluir: liquidez, accesibilidad, extracción de ingresos de fondos, etc.

El proceso de Gestión estratégica de la cartera implica los siguientes pasos:

1. Analice el necesidades, requisitos, horizonte temporal y tolerancia al riesgo del inversor. Esto normalmente se materializa en un documento denominado “Declaración de política de inversión”.

2. Diseñe el Portafolio impulsado por las necesidades (y análisis) del inversionista. La estrategia central del diseño del Portafolio se basa en la Asignación de activos (¿Qué valores y en qué proporción se seleccionan?). Nuevamente, los impulsores clave de esta estrategia de asignación serán el objetivo, el horizonte temporal y la tolerancia al riesgo del inversor.

3. Después de completar el análisis y el diseño de la Cartera, los siguientes pasos clave implican la documentación adecuada y la implementación del proceso de Gestión de la Cartera. La documentación se realiza utilizando la Declaración de política de inversión; que incluye el perfil de riesgo del inversor, su edad, necesidades, requisitos de liquidez, objetivos y metas relacionadas. El documento también detalla la política de inversión, la estrategia de asignación de activos y las pautas específicas para la implementación y el monitoreo de la Cartera.

4. Quizás el paso más importante de Portfolio Management es su monitoreo efectivo. Un paso clave implica el reequilibrio de la Cartera, que debe hacerse de manera consistente. El reequilibrio, si no se realiza de manera oportuna, puede tener costos ocultos graves. Por ejemplo, si su Cartera está diseñada con 60% de acciones y 40% de inversiones fijas; y a medida que sube el mercado de valores, su asignación de acciones aumenta a 70%. Esta nueva asignación lo expone a mayores riesgos de cambios en el mercado de valores. Cualquier disminución en el mercado de valores conducirá a un mayor daño a la Cartera desequilibrada. La inferencia lógica es que la Cartera necesita ser reequilibrada a 60% de acciones y 40% de inversiones fijas nuevamente. Este reequilibrio para alinear la tolerancia al riesgo de los inversores con los rendimientos esperados es el corazón del proceso de gestión de la cartera.

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