El último pilar del mercado se derrumba

0
56

Cuando busco nuevas acciones para el rendimiento de la inversión, hay un punto de datos que siempre observo: la capacidad de la compañía para devolver capital a los accionistas.

Es una de las piezas de información más importantes a considerar cuando se buscan acciones estables que pagan dividendos. Esencialmente, quiero ver si la compañía tiene los medios para devolver el flujo de efectivo a los accionistas, aumentando así nuestra riqueza en el proceso.

Hay varias maneras en que las empresas pueden lograr esto, y pagar una brecha es el método más directo.

Un método común para devolver el valor de los accionistas – recompra de acciones – puede estar estancado. Si bien esto puede parecer algo inocente, la disminución de las recompras de acciones puede ser una señal de que podríamos estar entrando en la próxima recesión del mercado de valores en cualquier momento.

Las recompras de acciones son atractivas para los inversores por varias razones.

Por un lado, las recompras aumentan el valor de los accionistas de una manera eficiente en impuestos. En lugar de pagar un dividendo sujeto a impuestos, la empresa puede recomprar sus acciones, aumentando así las ganancias por acción, elevando el valor de las acciones y aumentando las ganancias de su cartera. Como tal, las recompras de acciones son una buena característica para encontrar en una empresa.

En los últimos años, las recompras han impulsado el repunte del mercado de valores, ya que las empresas recurrieron a mercados de deuda con tasas de interés extremadamente bajas como medio para financiar programas de recompra y aumentar el rendimiento de las acciones. Desde 2009, las empresas han comprado billones de dólares en acciones. De hecho, las recompras de acciones durante los últimos 12 meses han superado los $ 5 mil millones, una cifra récord en 2007.

Desde que los fondos de cobertura, los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) sacan $ 40 mil millones del mercado desde enero, muchos analistas y economistas creen que las recompras de acciones son el único pilar que actualmente sostiene el mercado. Como tal, cualquier señal de que las recompras corporales se están estancando podría presagiar otro colapso.

Dejame explicar …

Retroceso de recompra

En lo que puede ser la vanguardia de una mayor caída, las recompras de acciones cayeron en el cuarto trimestre. Aún más desconcertante es el comportamiento reciente de la relación de recompras a ingresos netos de FactSet. FactSet, una empresa multinacional de investigación financiera, utiliza esta proporción para ayudar a evaluar la salud de la actividad de recompra en los Estados Unidos.

Recientemente, esta relación comenzó a tener una tendencia que no se veía desde la Gran Recesión.

El ingreso neto para las compañías S & P 500 tuvo una tendencia menor desde el cuarto trimestre de 2020, un desarrollo que discutí con mayor detalle la semana pasada. Al mismo tiempo, las recompras relacionadas con los ingresos netos han continuado en alza, que es exactamente lo que ocurrió en 2007/2008, justo antes de la Gran Recesión. Esto me dice que deberíamos esperar que las recompras de acciones se desaceleren en los próximos trimestres.

Agregue a esto que la economía de los Estados Unidos actualmente está creciendo a un escaso 0.3%, de acuerdo con el pronóstico GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta, y la economía de los Estados Unidos se encuentra al borde de un posible colapso.

Paciencia y tiempo

Los datos económicos recibidos y la investigación del mercado de valores continúan indicando que los siete años de carrera alcista en el mercado alcista de los Estados Unidos se encuentran en su etapa final. La última vez, recomendé agregar protección contra la inevitable declinación del S & P 500.

Esta semana, voy a predicar la paciencia.

Ahora no es el momento de agotarse y comprar acciones. En su lugar, debe sacar algunas ganancias de la mesa, tomar pérdidas durante la temporada de impuestos y reservar su capital.

Hay algunas oportunidades restantes por ahí, y el mercado alcista podría seguir avanzando durante unos meses más, pero parece cada vez más probable que 2020 sea el año en que el mercado de valores se enfrente a su próxima gran estimación. Y usted querrá tener efectivo disponible para aprovechar los precios bajos de las acciones una vez que el polvo se asiente.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here