Escapar de la fusión de ganancias

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Escapar de la fusión de ganancias

A veces odio tener razón.

Mientras la temporada de ganancias del primer trimestre comenzaba en abril, advertí que la debilidad en las ganancias corporativas que se suponía debía limitarse al sector de la energía ya había infestado a la economía en general … y tenía razón.

Hasta el momento, el 87% de las compañías de S & P 500 han reportado ganancias y se espera que las ganancias corporativas disminuyan un 7,1%. Esto marcará la primera vez desde la crisis financiera mundial de 2008 que hemos visto cuatro trimestres consecutivos de crecimiento negativo de ganancias.

Pero no terminará aquí …

Las ganancias son un indicador amplio de la economía. Por lo tanto, con cuatro trimestres consecutivos de declive, esperaría ver que el S & P 500 caiga más de un 1% durante este período de tiempo. Además, las ganancias corporativas disminuyeron en más del 7% en el primer trimestre, pero, hasta la fecha, el S & P 500 ha subido un 2,5%. Apropiadamente, Wall Street está descontando los cuatro trimestres anteriores y anticipando el crecimiento futuro.

Desafortunadamente, cuando busco otros indicadores económicos, como datos de vivienda o empleo, para tranquilizarme sobre la salud de nuestra economía, no ayuda. De hecho, otro punto de datos de ganancias corporativas me dice que aún hay más problemas por venir. Sin embargo, si está preparado, existe un gran potencial de ganancias.

El fin de la matemática de ganancias difusas

Las ganancias son un punto difuso en el estado de resultados de una empresa. De hecho, una empresa puede literalmente mover los números (no las ganancias, los ingresos o los gastos reales) para evocar un resultado final completamente diferente de lo que realmente debería informar.

Pero hay otro punto de datos que es un poco menos confuso y no menos importante: los ingresos.

Si los ingresos no aumentan, la única forma en que una empresa puede aumentar las ganancias es reduciendo los gastos. A menudo, esto significa optar por un crecimiento más lento a largo plazo para hacer frente a las difíciles condiciones del mercado.

Según FactSet, se espera que los ingresos caigan por quinto trimestre consecutivo por primera vez desde que FactSet comenzó a rastrear los datos en 2008.

Como mencioné anteriormente, los inversionistas en Wall Street miran al futuro. Con el S&P 500 en 2016, estos inversionistas ven claramente que los ingresos están cambiando … pero, aunque esto puede ser cierto, no creo que las ganancias corporativas sigan el ejemplo de inmediato.

En los últimos años, las fuentes principales del aumento de los resultados corporativos han sido las reducciones en los gastos y un toque de magia financiera (es decir, recompra de acciones). Pero todas las empresas han agotado esos trucos contables. Suponiendo que los ingresos comiencen a aumentar, una vez que el gasto y los gastos vuelvan a aumentar, podría tomar un año o dos antes de que veamos mejoras en los resultados de la compañía.

Es por eso que ahora es un buen momento para tener protección en su cartera.

Si vuelvo a tener razón, y la recesión de los ingresos en Estados Unidos dura aproximadamente un año o más, hay un sector en particular que aún prosperará: los servicios públicos.

Utilizando Utilidades

Si bien ahora no es el momento de comprar acciones a ciegas y desear lo mejor, todavía hay oportunidades. Por ejemplo, uno de los sectores con mejor desempeño en tiempos de incertidumbre del mercado es el sector de servicios públicos.

Las empresas de servicios públicos se mantienen tan bien porque tienen resultados sólidos de primera y última generación que generan rendimientos consistentes para los accionistas a través de la apreciación de las acciones y / o el rendimiento de dividendos.

Si está buscando beneficiarse independientemente de si el mercado cae, va hacia los lados o aumenta, las acciones de los servicios públicos ofrecen rendimientos en cada escenario. En resumen, paga la estabilidad propia en períodos de volatilidad del mercado, y los servicios públicos se encuentran entre los mejores para desempeñar ese papel.

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