ETF de oro: la inversión elegida en 2011

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Muchos inversores recurrieron a los ETF de oro en 2011 como un medio para diversificar su asignación de activos. El temor sobre el estado de la economía global y la agitación sociopolítica general en Europa y Medio Oriente llevó a los inversores a las pautas y a los metales preciosos y otros productos básicos en números récord. A continuación se presenta un breve resumen de los eventos de 2011 con la vista puesta en los eventos que probablemente formen 2012.

La flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal prepara el escenario para el aumento de los ETF de oro

No es casualidad que el precio de los ETF de oro haya aumentado considerablemente en el primer semestre del año. La Reserva Federal se encontraba en las últimas etapas de su programa de compra de activos más ambicioso en su historia a través de una segunda ronda de expansión cuantitativa. Este programa introdujo grandes cantidades de efectivo en el mercado a cambio de varios activos (principalmente letras del Tesoro y bonos a corto plazo). El resultado de este programa a los ojos de muchos inversores fue la dilución del poder adquisitivo del dólar estadounidense. Cuando los inversores temen la devaluación del dólar (inflación) en estos días, compran ETF de oro, dada su mayor disponibilidad y liquidez. No es una gran sorpresa, entonces, que cuando la flexibilización cuantitativa terminó a principios de julio, los precios de los productos básicos alcanzaron un pico.

El terremoto y el tsunami japoneses causaron importantes interrupciones en la cadena de suministro

Además del temor a los inversores de todo el mundo fue el devastador terremoto y tsunami en Japón. El terremoto de magnitud 9.0 desencadenó un tsunami en la costa oriental de Japón, cerca de Sendai, que arrasó muchas ciudades costeras y arruinó múltiples reactores de energía nuclear. La destrucción de la central eléctrica de Dai Ichi causó una escasez sustancial de energía en ciudades tan lejanas como Tokio y hoy todavía presenta un peligro para la vida y la salud por la radiación que escapó de la planta. Por extraño que parezca, la interrupción de la cadena de suministro en la industria del automóvil puede haber sido beneficiosa de alguna manera como un medio para mantener los precios elevados artificialmente durante el balance de 2011.

Primavera Árabe y disturbios en los mercados de la zona euro

El otro paradigma importante en el último año fue la propagación de la agitación social en el Medio Países de la Eurozona orientales y endeudados. Los disturbios en Grecia y España fueron comunes, y las protestas se volvieron violentas en el Reino Unido también. Los grandes cambios políticos también fueron el resultado de disturbios y protestas en Egipto, Túnez y Libia, lo que resultó en una guerra civil relativamente corta y la interrupción del suministro de crudo ligero. Los mercados de todo el mundo tuvieron dificultades para absorber las noticias y fijarlas en activos. Las interrupciones en el suministro avivaron los temores de una desaceleración global y el resultado fue un aumento en el dólar estadounidense y el comienzo de una disminución en los precios de los ETF de oro.

Especulando sobre los eventos por venir 2012

Poco ha cambiado en el mundo a medida que cambiamos el calendario de 2011 a 2012. ¿Qué eventos pueden esperar los inversores para dar forma a los mercados el próximo año? La mayoría de los expertos se centran en las próximas subastas de deuda para Italia y España, cuya mayor refinanciación en 2012 son los eventos más publicitados que entran en el nuevo año. Si el financiamiento de la deuda se lleva a cabo de manera relativamente fluida, significaría que el temor a una política monetaria laxa en la zona euro probablemente aumentaría la demanda de ETF de oro una vez más en 2012.

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