Fundamentos de los swaps de tasas de interés

0
27
Fundamentos de los swaps de tasas de interés

La tasa de interés swap (IRS) ha sido una herramienta esencial para los inversores de renta fija, los tesoreros corporativos, los gestores de riesgos y los bancos. El mercado del IRS comenzó hace décadas como una forma en que las corporaciones administran el costo de los intereses de sus obligaciones de deuda. Ahora se ha convertido en uno de los mercados de derivados más útiles y líquidos del mundo. El uso del IRS para cubrir, especular y administrar el riesgo lo ha convertido en uno de los instrumentos derivados más utilizados en la industria de servicios financieros. Los swaps de tasas de interés se negocian comúnmente a través de contratos personalizados personalizados entre contrapartes institucionales.

El IRS es de gran utilidad para los administradores de fondos de bonos. Ayuda a los gestores de fondos de renta fija a gestionar el riesgo de duración causado por la fluctuación de las tasas de interés. Al modificar las tasas de exposición utilizando swaps, los gestores de fondos pueden optimizar su exposición a los cambios en la forma de la curva. El IRS también es un buen sustituto para los bonos menos negociados / no líquidos.

Además de los gestores de cartera, las entidades corporativas son contrapartes comunes que celebran acuerdos de swap. Los prestatarios corporativos que deciden emitir bonos con cupón fijo, generalmente bloquean la tasa actual mediante la celebración de contratos swap. Esto les da tiempo para salir y encontrar inversionistas para los bonos. Una vez que venden los bonos en el mercado, salen de los contratos de swap. Si las tasas han subido desde la decisión de vender bonos, los contratos de swap valen más. Esto compensa el costo de financiamiento incremental.

Muchas contrapartes institucionales, principalmente bancos, están generalmente involucradas en una serie de transacciones financieras. Esto aumenta la importancia de los swaps de tasas de interés con estas entidades. A medida que los bancos participan tanto en los préstamos de tasa fija como en la flotante y en las actividades de préstamo, el riesgo de tasa de interés en sus libros se administra en gran medida de forma automática. Sin embargo, cualquier riesgo de tasa restante aún debe ser cubierto. Esto se puede hacer mediante el intercambio de tasas de interés.

Además, la curva de swap toma en cuenta tanto el riesgo de intereses como el de crédito, y allí se considera un punto de referencia muy realista y útil en los mercados de renta fija. La mayoría de las veces se prefiere sobre la curva de tesorería al valorar los bonos corporativos y otros instrumentos de renta fija .

Una consideración importante que los departamentos de swaps deben entender es que los cambios en las tasas de interés reales generalmente no ocurren de acuerdo con las expectativas. Esto significa que los swaps no eliminan completamente el riesgo de tasa de interés sino que lo minimizan. En pocas palabras, en un simple cambio de tasa fija a variable flotante, el pagador de tasa fija está en el dinero si las tarifas suben y fuera del dinero si cae. Los swaps también permiten a los operadores de renta fija especular sobre los movimientos en las tasas.

En resumen, los departamentos institucionales usan swaps para cubrir el riesgo de interés, reducir su costo de financiamiento, administrar el desajuste de activos y pasivos, para crear diferentes tipos de activos de inversión, que de otro modo no están disponibles en los mercados tradicionales, y para tomar posiciones especulativas de tasas de interés según necesitar.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here