Futuros: el sistema de comercio más antiguo y aún en marcha

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Futuros: el sistema de comercio más antiguo y aún en marcha

Los futuros son anteriores a las existencias en varios miles de años. Una de las primeras transacciones de futuros reconocidas fue el futuro del arroz chino de 6, 000 hace años.

En el siglo XVII, Japón instituyó el primer intercambio organizado de futuros de arroz. Los comerciantes japoneses almacenarían arroz en almacenes para uso futuro. Los dueños de almacenes a su vez venderían recibos contra el arroz almacenado.

Gradualmente, estos & quot; boletos de arroz & quot; fue aceptado como moneda general y se desarrollaron reglas para estandarizar su intercambio. El problema agrícola que existió hace 6, 000 hace años en China, manteniendo un suministro durante todo el año de un producto estacional, alzó su fea cabeza en los Estados Unidos & # 39; Medio oeste de los 1800 s.

Los intercambios de productos básicos de hoy en día se parecen más al intercambio de futuros de arroz de Japón. Han adoptado una estandarización completa para cada producto, así como las ubicaciones de entrega.

Si bien los contratos de productos básicos de hoy & # 39 vienen en varias cantidades, se mueven en diferentes escalas de precios y se entregan en varios meses, cada uno contiene todos estos tres elementos en su símbolo de teletipo: nombre del contrato, mes de entrega, año y precio. Todos también son autoconsistentes cuando se trata de su estandarización.

Hedgers and Speculators

Con la globalización existe el desafío de satisfacer una demanda constante de bienes y productos, así como de mover adecuadamente los suministros. así que nada se desperdicia. Esta batalla de demanda y oferta afecta a todo tipo de productos o eventos. Desde ganado, procesos de fabricación, moneda, clima, así como todos los productos que son de naturaleza cíclica.

La solución a este problema ha llevado al desarrollo y maduración de la negociación de futuros. En los 1840 s, vimos que el Medio Oeste se convirtió en el centro de ferrocarriles y líneas telegráficas. Vimos la invención de muchas herramientas agrícolas que aumentaron los niveles generales de producción. Todos estos eventos se combinaron para hacer un sistema eficiente de adquisición y distribución agrícola.

Mientras que los contratos de futuros ya se negociaban en Liverpool, Inglaterra; Chicago se sentó en el medio de todos los Estados Unidos & # 39; actividad en ese momento y, por lo tanto, se convirtió en el centro del comercio de futuros.

En 1848, se desarrolló una ubicación central en Chicago para que los agricultores y distribuidores se encuentren y compren “spot”. granos Los agricultores obtendrían efectivo para la entrega inmediata de los granos. Si bien esta era una forma efectiva de deshacerse de los suministros actuales, el sistema tenía fallas de dos maneras. Los agricultores no tenían cantidades estándar ni calidad de producto. Al no haber establecido estándares, muchos agricultores tienen dificultades para obtener los mejores precios de sus productos.

Los agricultores (vendedores) y los distribuidores (compradores) también harían ofertas para “futuro” compras Harían esto para asegurar precios favorables antes de tiempo. Esta fue una gran desviación de la práctica de efectivo y carry y requirió una gran confianza entre las dos partes. Dado que la entrega y los pagos pueden ser meses en el futuro.

Por ejemplo, un agricultor y un comerciante acordarían un precio por la entrega de 1, 000 fanegas de maíz a fines de mayo. Esto era aceptable para el agricultor (vendedor) porque sabía cuánto le pagarían por su maíz por adelantado. Podía presupuestar semillas, ayuda contratada, equipo de siembra y cualquier otro gasto necesario con anticipación, y luego calcular sus márgenes de beneficio en consecuencia. El distribuidor (comprador) disfrutó de este escenario porque conocía de antemano los costos de su materia prima y podía calcular su margen de reventa necesario en consecuencia. Cada parte depositaría una pequeña cantidad de dinero como depósito de buena fe para garantizar el acuerdo. Estos dos grupos, agricultores y comerciantes, se hicieron conocidos como “hedgers”.

Al crear estos & quot; futuro & quot; o “adelante” contratos que el agricultor y el comerciante habían creado esencialmente una oportunidad de crédito para cada uno. En lugar de una situación de efectivo y transporte cargada de incertidumbre, su acuerdo mutuo esencialmente había convertido su actividad en un negocio, que podría mostrar un flujo de efectivo potencial y proyectar ganancias.

Estos contratos fueron bien recibidos por los bancos y permitieron a ambas partes ser elegibles para préstamos y líneas de crédito. Estos contratos se respetaron tanto que tanto los distribuidores como los agricultores pudieron vender sus contratos a terceros. Estos terceros a menudo eran otros distribuidores y agricultores dispuestos a entregar o aceptar la entrega de los contratos. Algunos comerciantes y agricultores también comprarían y venderían estos contratos adicionales para asegurarse de que habían obtenido el mejor precio posible en sus contratos originales.

Luego hubo terceros que también compraron y vendieron contratos únicamente para capitalizar el clima o las condiciones del mercado que afectaron el precio de los granos. Estas partes se hicieron conocidas como “especuladores”. Nunca tuvieron la intención de hacer o recibir los granos reales, ni eran granjeros o comerciantes. Querían simplemente comprar alto, vender bajo o vender alto, comprar bajo. ¿Suena familiar?

Así evolucionaron los intercambios de productos básicos y el sistema de comercio bipartito, los “coberturas”. los que saben y los “especuladores” los que piensan que están al tanto.

El mercado spot nunca desapareció; fue complementado por el mercado de futuros, y más tarde el mercado de opciones. Creando tres formas diferentes para que los agricultores y distribuidores compren y vendan sus productos.

En los últimos 150 años, el comercio de futuros ha crecido de granos a oro, ganado a café y mucho más. Los índices como Dow Jones, S & amp; P 500 y Nasdaq 100 son accesibles como contratos de futuros. Incluso las acciones de primera línea, como GE, AT & amp; T y Ford, tienen un componente de futuros.

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