Incluso en Nueva York, justo no siempre es igual

0
6

Tratar a las personas de manera justa no siempre significa tratarlas de la misma manera.

Si cambio mi automóvil, no & # 39; no espero obtener el mismo precio que un concesionario darse la vuelta y venderlo en su lote de autos usados. Si compro un auto nuevo, podría intentar conseguir el mejor trato, pero no es probable que pague un precio tan bajo como un cliente de flota corporativa que ordena 500 unidades a la vez.

No & # 39; no veo esto como irracional, y ciertamente no como una competencia desleal. I & # 39; no estoy en el mismo negocio que un concesionario de automóviles o un comprador de flota. Solo compro y vendo autos ocasionalmente, y todo lo que espero es recibir un trato justo en comparación con los clientes que son similares a mí. Si otro cliente que compra un auto para uso personal paga mucho menos al mismo concesionario, con razón me sentiría mal usado; si el comprador de la flota pagara el mismo precio por auto que yo, él sería quien (con razón) encontraría la situación injusta.

Cuando se trata del mercado de valores, soy un inversor, no un comerciante. Si compro un título, espero mantenerlo durante un período significativo con la esperanza de que la compañía cuyas acciones compré prosperarán y que mis acciones se apreciarán con el tiempo. Podría tener mis acciones por años.

Por el contrario, un operador puede mantener esas acciones durante días, o durante horas o, en esta era de operaciones informatizadas de alta velocidad, por menos de un segundo. Al comerciante no le importa si la empresa prospera o se declara en quiebra. 39 Solo quiere aprovechar los movimientos de precios a muy corto plazo o las pequeñas discrepancias de precios entre un centro de negociación y otro.

¿Me importa si el operador obtiene un precio de transacción ligeramente mejor que yo? ¿O si recibe noticias que mueven el mercado un par de minutos antes que yo? En absoluto, porque yo & # 39; no estoy flotando sobre mi computadora esperando que aparezcan noticias en movimiento en mi pantalla antes de ejecutar un comercio. De hecho, aprecio al comerciante, porque hay & # 39; una muy buena oportunidad de que él & # 39; s al otro lado de la transacción cada vez que quiero comprar o vender mis acciones, al igual que aprecio al concesionario de automóviles que me quita el viejo y me entrega un nuevo y brillante vehículo, completo con una orientación que el comprador de la flota no necesita 39; t.

Los inversores minoristas en estos días se benefician de una ejecución de transacciones más rápida y económica que en cualquier momento desde que la Bolsa de Nueva York salió de debajo del árbol de los ojales. Pero el Fiscal General de Nueva York, Eric Schneiderman, ha amenazado con apretar el freno de emergencia. Esto podría ser útil si hubiera una emergencia; en cambio, parece probable que envíe a todos volando.

Schneiderman ha anunciado que profundizará en el comercio de alta frecuencia, pidiendo reformas que eliminen las “ventajas injustas”. (1) Dichas ventajas incluyen la tecnología diseñada para brindar a las empresas comerciales de alta frecuencia el acceso más rápido a la información que mueve el mercado, como cables de conexión ultrarrápidos, ancho de banda adicional de los intercambios y permiso para ubicar servidores de computadoras dentro de los centros comerciales para disminuir la información de distancia debe viajar

El comercio de alta frecuencia puede ver una ventaja significativa en milisegundos de acceso temprano, una diferencia que sería inútil para los inversores minoristas. Y si bien los reguladores han tenido dificultades para manejar el comercio de alta frecuencia en el pasado, los estudios también sugieren que dicho comercio aumenta la liquidez del mercado y hace que los precios sean más eficientes en el mercado en general.

Schneiderman, sin embargo, ha comparado los servicios que brindan los operadores de alta frecuencia de vanguardia que buscan el uso de información privilegiada, calificándolos como “una de las mayores amenazas para la confianza pública en los mercados”. (1) También dijo que su oficina estaría investigando lugares privados de negociación, a menudo llamados “ piscinas oscuras ''. que están menos regulados que los intercambios.

Su investigación se basa en la agresiva Martin Act de Nueva York & # 39, que Schneiderman no ha dudado en utilizar antes de. También es posible que el fiscal general tenga la esperanza de presionar a los intercambios para alterar sus prácticas sin tener que recurrir a medidas de ejecución, aunque los intercambios pueden estar más inclinados a retrasar que servicios como Business Wire, un distribuidor de comunicados de prensa que dijo el mes pasado que dejaría de enviar declaraciones directamente a las empresas comerciales.

Reuters informó que Schneiderman sugirió reformas, incluso que los intercambios procesan órdenes en lotes para mitigar el efecto de las diferencias de milisegundos en el tiempo de reacción. Manoj Narang, director ejecutivo de Tradeworx, una empresa con sede en Nueva Jersey que opera un negocio comercial de alta frecuencia, dijo a Reuters que dicho procesamiento por lotes podría ser “extremadamente disfuncional”. a cómo funciona el mercado. (2) Tales inquietudes no parecen ser frenéticas para el fiscal general 39;

Schneiderman está tan equivocado en su visión de lo que constituye la equidad en el mercado de inversión como lo es a corto plazo en Nueva York & # 39; el clima de negocios para lo que podría decirse que es la industria más importante del estado 39; Si el Congreso no se adelanta o queda cortocircuitado por los tribunales, Schneiderman podría tener éxito en expulsar a las empresas de corretaje y comercio de Nueva York a los brazos de las jurisdicciones que los recibirían con entornos regulatorios claros y razonables.

De hecho, un intercambio o negocio comercial amenazado por Schneiderman & # 39; la expedición de pesca actual podría salir razonablemente del estado y se niega a servir a los clientes allí, eliminando aún más negocios.

Existen buenas razones por las cuales los intercambios deben ser regulados y por qué deben establecerse y aplicarse normas justas para la ejecución y la difusión de información. Sin embargo, el enfoque de Schneiderman # 39 es decidir que no lo hace (# ; t como una práctica comercial y luego buscar una ley que él pueda afirmar que infringe. Luego puede extraer los asentamientos y los titulares a su conveniencia.

Tratar a las personas de manera diferente, especialmente si esas personas están haciendo cosas diferentes, no es automáticamente una señal de irregularidades. No es ni siquiera 39; ni necesariamente es injusto. Hasta que el fiscal general de Nueva York se dé cuenta de esto, los que buscan un trato justo pueden necesitar buscar en otro lado.

Fuentes:

1) Forbes , & quot; NY AG & # 39; s Nuevos objetivos de represión de comercio de alta frecuencia & quot;

2) Reuters , & quot; Nueva York & # 39 ; s Schneiderman busca frenar a los comerciantes de alta frecuencia ''

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here