Inversión de ingresos: noticias, información errónea y oportunidades

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Inversión de ingresos: noticias, información errónea y oportunidades

Whoa! ¡Detener! Espera un minuto. No pasa absolutamente nada inusual en los mercados de valores de renta. No hay nada de qué preocuparse o temer particularmente. Relájate, respira profundamente y sigue leyendo.

La caída de los precios de seguridad de los ingresos es todo el alboroto en los medios financieros en estos días, pero ¿por qué esto se traduce en tanto miedo y confusión? Vi un informe de noticias el otro día que alentó a los inversores a abandonar su barco de ingresos y navegar en un barco de vapor que ha estado subiendo constantemente durante veinte meses — el IGVSI igualó su máximo de septiembre 2007 el 8 de diciembre .

Y para que no lo olvidemos, el objetivo primordial de invertir en valores de ingresos es, después de todo, la generación de ingresos. Ese es el ingreso, Alice, no el crecimiento en el valor de mercado. Solo ingresos.

Los valores de ingresos, medidos por un índice de fondos cerrados de alta calidad (CEF), permanecen aproximadamente 50% por encima de donde estaban en el fondo de la crisis financiera y, lo que es más importante , precisamente dentro de su rango de precios normal de los últimos diez años. Los CEF más conservadores rinden del 6% exento de impuestos al 8% imponible.

Hay al menos ocho explicaciones razonables para la reciente debilidad de los precios — hay al menos ocho excelentes razones por las cuales los inversores deberían ver esta debilidad como una oportunidad de compra. Claramente, la prensa financiera no ha asistido a ninguno de mis seminarios sobre inversión de ingresos. ¡Los precios más bajos y los rendimientos más altos son buenas noticias para los inversores de ingresos!

Uno: los precios de seguridad de ingresos varían inversamente con las expectativas de tasa de interés (IRE) — finanzas de octavo grado. Después de casi dos años de mínimos históricos (histéricos), el mundo espera que las tasas de interés aumenten.

Dos: el aumento de IRE, independientemente de su impacto en el precio de los valores de renta fija, no tiene absolutamente ningún impacto en los ingresos generados por los valores existentes. De hecho, en los CEF, eventualmente conducirá a niveles de pago más altos cuando los gerentes tengan acceso a instrumentos de mayor rendimiento.

Tres: el mercado de acciones en alza ha superado a la mayoría de los administradores de fondos mutuos, y en lugar de parecer estúpidos al mantener valores de ingresos, están tomando pérdidas en esa área y '' escaparatismo ''; sus carteras con acciones en las que los inversores de MCIM (Market Cycle Investment Management) están tomando ganancias. Los inversores sin experiencia también, y con demasiada frecuencia, pasan del ingreso al capital precisamente en el momento equivocado.

Cuatro: los rumores sobre la debilidad de las tesorerías estatales individuales pueden conducir a una disminución de sus ofertas de bonos, y esto ciertamente ha agregado cierta presión a la fijación de precios de los bonos municipales — pero no ha habido & # 39; ha sido un incumplimiento significativo de los Bonos Municipales desde el fiasco de WHOOPS de los primeros 1980 s.

Los CEF contienen cientos de problemas diferentes, y no es probable que ocurran incumplimientos cuando hay tantas otras alternativas fiscales disponibles. Quizás los sindicatos de empleados estatales se verán obligados a debilitar su dominio en los bolsillos de trabajadores del sector privado.

Cinco: Como cualquier profesional de MCIM explicaría, los CEF de ingresos han sido un paisaje generoso para la toma de ganancias, ya que se recuperaron del precio '' corte de pelo ''; de la crisis financiera. Al agregar posiciones a la caída 24 – mes, las ganancias aparecieron rápidamente ya que los precios subieron a niveles normales muy rápidamente — la toma de ganancias ha sido reemplazada por otros inversores & # 39; toma de pérdidas irracionales, ya que los ingresos de CEF continúan sin disminuir.

¡Piense en ello como una venta en Target, pero con precios de oferta todavía 50% superiores a los de hace menos de dos años!

Seis: La especulación reciente de que el Congreso aumentaría los impuestos sobre la renta condujo a una mayor demanda de valores libres de impuestos. Ahora, con ese espectro menos probable, la demanda ha disminuido. Además, ¿crees que saben (posiblemente) que cada reducción importante de impuestos en la historia ha llevado a un aumento de los ingresos del gobierno?

Al mismo tiempo, los organismos estatales y municipales se han aprovechado de un nuevo programa de recolección de fondos para contribuyentes del gobierno federal mediante la emisión de impuestos, “Build America”. Bonos Aunque se ven obligados a pagarles a los inversores una tasa de interés más alta, la Fed recoge un tercio de la misma.

Este programa redujo la oferta de bonos libres de impuestos, justo cuando el aumento potencial de impuestos estaba aumentando la demanda. Con una casa controlada por los republicanos, es menos probable que este programa continúe, aumentando la oferta y reduciendo los precios una vez más.

Siete: los CEF y los valores que poseen son mucho menos líquidos que las acciones. En consecuencia, cuando hay más vendedores que compradores (por cualquier razón), los precios caerán más rápidamente, ¿y el impacto en los ingresos? Nadda

Ocho: durante diciembre y enero de cada año, la mayoría de las administraciones de CEF desembolsan sus ganancias de capital acumuladas. Esto dio la bienvenida al “aumento” Los ingresos de los inversores se registran en el mercado como una reducción del precio, ya que el efectivo se distribuye a los accionistas.

Entonces, ahora sabe por qué los precios de los fondos de renta cerrados, particularmente por cuestiones exentas de impuestos, se han debilitado. Lo veo como un doble bono de vacaciones (o “gelt”, para aquellos de ustedes que lo saben). Ya sea que se trate de una toma de ganancias por parte de aficionados MCIM, o una toma de pérdidas por parte de los escaparates; si es irracional & quot; adicción al precio & quot; o simples problemas de oferta y demanda — la historia nos dice qué hacer al respecto.

Cuando los precios suben, tomamos nuestras ganancias, reinvertimos y aumentamos nuestro flujo de caja. Cuando los precios caen, reinvertimos nuestras ganancias no afectadas (incluso aumentadas), reduciendo la base de costos y aumentando el rendimiento de la inversión. Duplique el placer de sus vacaciones con mayores distribuciones y acciones de menor precio para elegir.

¿Alguna vez te has divertido tanto? ¡Quién dice que invertir en ingresos es aburrido!

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