Inversión en valor y acciones de valor explicadas

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Inversión en valor y acciones de valor explicadas

El inversionista de valor se adhiere al principio de comprar solo acciones infravaloradas, subvalorado en el sentido de que el precio actual de la acción no refleja (en lo que concierne al inversionista) su precio de mercado “justo” o su “valor intrínseco” verdadero. Entre los defensores famosos de la filosofía de inversión de valor se encuentran el legendario y muy vivo inversionista Warren Buffet , y el fallecido Benjamin Graham , uno de los primeros defensores de la inversión de valor, una materia que enseñó como profesor en la Escuela de Negocios de Columbia en 1928.

La razón principal por la que los inversores de valor buscan acciones subvaloradas es porque las acciones de valor tienden a ofrecer un mayor grado de preservación de capital que las acciones de crecimiento. Los inversores de valor no están tan preocupados por cuánto pueden ganar con una inversión, sino cuánto de su capital podrían perder, es decir, al comprar una acción, ¿cuáles son las posibilidades de que el precio caiga, sin importar si aumenta?

¿Cuánto vale una acción?

Dependiendo de cuándo y dónde se mire, e incluso si el negocio parece estar completamente sólido y está ganando dinero, no es particularmente difícil encontrar acciones en las que, por una razón u otra, el precio de las acciones no refleje el valor intrínseco del negocio. . Pero, ¿cómo puede un inversionista de valor establecer el verdadero valor intrínseco de una empresa? En otras palabras, ¿cómo identifica el inversor de valor a una empresa subvaluada?

Está todo en los números.

Esencialmente, los inversores de valor utilizan datos históricos fríos, duros y cuantitativos para determinar si una acción está subvaluada o no. El experimentado inversionista en valor analizará un rango de los fundamentos financieros de las empresas, como la relación precio / ganancias (P / E), el rendimiento de las ganancias, el análisis de flujo de efectivo descontado (DCF) y las relaciones precio-libro, por nombrar solo cuatro de los nueve + ratios fundamentales fundamentales. Los números que surgen de ese análisis cuantitativo proporcionan una indicación razonablemente precisa del valor real de la empresa y si sus acciones se valoran de manera justa o no. Si el valor razonable de una acción es más alto que su precio de mercado actual, entonces esa acción podría ser una acción de valor, asumiendo que no hay razones obvias por las que el precio sea más bajo de lo que se compró.

¿Por qué las acciones están infravaloradas?

Suponiendo que las acciones no justifiquen el resentimiento de los inversores, las acciones pueden ser subvaloradas porque no son particularmente populares entre los inversores en ese momento, o simplemente porque las acciones están fuera del alcance del mercado. Incluso si los fundamentos se suman, una acción puede merecer ser subvaluada debido a resultados decepcionantes, una mala calificación crediticia, cambios en la administración, un escándalo de algún tipo, el negocio no está a la moda o existen problemas relacionados con los productos o servicios de la compañía. Donde existen esas circunstancias, y el precio de las acciones es más bajo de lo que los fundamentos sugieren que se compró, las acciones a veces se consideran una “trampa del valor”.

Comparando manzanas con manzanas

También es posible que dos inversores analicen los mismos fundamentos y cada uno llegue a una conclusión diferente con respecto al valor intrínseco. Sin embargo, si cada inversor calculara los valores aplicando los principios de Benjamin Graham, donde el enfoque está totalmente en los números históricos documentados, ambos individuos alcanzarían el mismo número.

Sobre el margen de seguridad

Al comprar una acción cuyo precio es menor que su valor real, las posibilidades de que el precio caiga mucho más son relativamente bajas y, como tal, el capital del inversor está menos expuesto al riesgo. Por esa razón, se considera que las acciones de valor ofrecen un ‘Margen de seguridad’: cuanto más alto es el MoS, mejor protegido está el capital de los inversores. Como se mencionó anteriormente, puede ser extremadamente difícil calcular con precisión el valor intrínseco de una acción, por lo que un Margen de Seguridad (MoS) razonable puede proteger al inversor de los efectos adversos de cálculos incorrectos, una caída del mercado, o ambos. Para las acciones de gran capitalización, blue chip y altamente líquidas, y habiendo establecido el valor intrínseco de la acción, el inversionista valor habría esperado comprar esa acción con un 90% de descuento sobre su valor intrínseco, es decir, un 10% MoS: más especulativo, más pequeño o Lo ideal es que las acciones no líquidas se compren con un descuento del 50% a su valor intrínseco, de modo que se obtenga un 50% de MoS.

Los atractivos de la inversión de valor.

· El MoS puede proporcionar un elemento de preservación de capital.
· La inversión en valor es un enfoque único y altamente disciplinado: los inversionistas en valor toman sus decisiones de inversión basadas en hechos fríos y duros, en lugar de exageraciones, modas, tendencias o emociones humanas.
· Los retornos: en 1984, después de haber examinado el desempeño de los inversionistas que trabajaron en Graham-Newman Corporation y fueron los más influenciados por Benjamin Graham , Warren Buffett concluyó que como una doctrina, la inversión de valor es, en promedio, exitosa a largo plazo

Las desventajas de la inversión de valor.

· Los inversores de valor deben estar preparados para perder oportunidades de inversión a corto plazo
· La inversión de valor requiere fuerza de voluntad. El valor que los inversores compran cuando otras personas están vendiendo y cuando otras personas están comprando, lo que puede plantear dificultades psicológicas para algunos inversores
· Paciencia de reclamos de inversión de valor – esencialmente es una estrategia de ‘comprar y mantener’
· La ‘trampa del valor’: una acción puede estar infravalorada no solo porque no está a favor del mercado sino porque se describe como
· No se tiene en cuenta la importancia o relevancia de factores analíticos más cualitativos, como las capacidades de la gerencia de una empresa o el valor de sus marcas o buena voluntad.

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