Inversiones agrícolas – El efecto de los precios de los productos básicos en las inversiones en tierras agrícolas

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Productividad agrícola y precios de los productos básicos

Este artículo que cubre el efecto de los precios de los productos básicos en las inversiones agrícolas se ha producido con el fin de proporcionar material de referencia de calidad para el posible Inversionista que está considerando el sector, específicamente para el Inversor que desea comprender mejor la relación y la influencia de los precios de los productos básicos y la productividad agrícola en la agricultura. inversiones.

Los inversores se sienten atraídos por el sector agrícola por varias razones; no menos importantes, las tendencias fundamentales innegables de la creciente demanda y la contratación de proveedores probablemente impulsarán mayores precios de los activos e ingresos en el futuro. Los ingresos agrícolas a un nivel muy básico son una combinación de rendimiento agrícola multiplicado por los precios de los productos básicos, por lo que para comprender mejor el rendimiento de esta clase de activos, deberíamos analizar los precios de los productos básicos y la productividad en un contexto histórico, en un esfuerzo por determinar si los precios son más altos. Aquí para quedarse, o parte de un ciclo de precios a largo plazo.

En la actualidad, la humanidad utiliza aproximadamente el 50% de las tierras accesibles y productivas para la agricultura. Dicho de otra manera, la mitad de la superficie de la Tierra que no es desierto, agua, hielo o algún otro espacio inutilizable, como las áreas urbanas, se utiliza para cultivar.

Con el énfasis actual en el aumento de la productividad para satisfacer la demanda actual y futura de alimentos, piensos y combustible de una población global más rica y en expansión, el hecho de que solo usemos la mitad del stock mundial utilizable de tierras agrícolas indica que deberíamos poder simplemente traer Más tierras para cultivos agrícolas mediante la aplicación de inversiones en infraestructura y tecnología bien ubicadas. Desafortunadamente, la situación, como siempre, no es tan simplista como eso. De hecho, la tierra que no utilizamos actualmente para la agricultura sigue siendo así porque alberga ecosistemas naturales vitales, está ubicada en áreas de conflicto o simplemente no es capaz de producir rendimientos comercialmente viables a los precios actuales de los productos básicos, es decir, los ingresos generados por la tierra sí lo hacen. No cubrir el costo de las operaciones agrícolas debido a los bajos rendimientos.

Antes de la introducción de lo que se puede percibir como prácticas agrícolas modernas, la población mundial disminuyó y fluyó en alrededor de 4 millones de personas, aumentando cuando el acceso a los alimentos era abundante, y disminuyendo en los momentos en que era difícil encontrar alimentos. Estas personas existían como cazadores-recolectores que recolectaban los alimentos que consumían para sobrevivir diariamente de la naturaleza, y allí el tamaño de la raza humana estaba intrínsecamente limitado a un nivel sostenible. Para poner esto en contexto, hasta la introducción de la agricultura moderna, la población mundial era aproximadamente la mitad de la población actual de Londres.

Luego, hace unos 10.000 años, nació la agricultura moderna, que nos presenta la capacidad de cultivar plantas y criar ganado de forma concentrada, lo que nos permite alimentarnos sin importar los caprichos de la naturaleza.

A medida que nuestra población continúa expandiéndose más allá del nivel actual de 7 mil millones y hacia la capacidad de carga total comúnmente aceptada del planeta Tierra de 13 mil millones, la mayoría de los think tanks creen que la población mundial alcanzará un máximo de alrededor de 9 mil millones de personas entre 2030 y 2050, debemos continuar aumentando la productividad no solo para alimentarnos, sino también más recientemente para los biocombustibles a medida que disminuyen los suministros de petróleo y también para la alimentación del ganado para satisfacer el deseo de carne de una población cada vez más rica y urbanizada en Asia.

Inicialmente, los aumentos en la productividad para satisfacer la creciente demanda provienen simplemente de cultivar más tierras. Pero a medida que la escasez mundial de tierras sostenibles continúa disminuyendo, hemos confiado mucho más en el uso creciente de fertilizantes, herbicidas, fungicidas y agua para aumentar el rendimiento, sin duda en los últimos 50 años.

Entre 1961 y 1991, la producción global de cereales se duplicó, principalmente debido a la introducción de fertilizantes a base de nitrógeno, comúnmente conocida como Revolución Verde, mientras que el hecho de poner más tierra en cultivo desempeñó un papel menor. Según la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO), este fuerte aumento de 30 años en la productividad agrícola puede desglosarse para revelar que el 78% del aumento se debió a un aumento en la productividad por unidad de tierra y al 7% se puede atribuir a una mayor intensidad de cultivo, con solo el 15% como resultado del desarrollo de tierras no utilizadas anteriormente en tierras de cultivo.

El reciente auge de los productos básicos

Los productos básicos se han centrado bastante en los últimos tiempos, con precios consistentemente consistentes desde 2000, llegando finalmente a niveles récord en 2008. Muchos argumentan que esto es simplemente parte de un ciclo a largo plazo en los precios de los productos básicos agrícolas, señalando que se sintió el mismo efecto Durante la crisis del petróleo de los años setenta. Durante ese tiempo, el precio del petróleo aumentó en un 200%, lo que a su vez a su vez los precios de los alimentos, ya que el precio del petróleo es un factor importante en el costo general de los insumos agrícolas como el combustible y los fertilizantes.

Sin embargo, a largo plazo, cuando se ajustaron a la inflación, los precios de los alimentos han estado en declive desde la década de 1950. De hecho, entre 1950 y 2000, los precios de los alimentos en términos reales disminuyeron en alrededor del 50% al mismo tiempo que la población mundial aumentó de 2.500 millones a 6.100 millones.

Si bien a primera vista, esto parece ir en contra de la economía básica de la oferta y la demanda, cuando se hace una investigación adicional, las cosas comienzan a tener más sentido. Si bien es cierto que la demanda se ha disparado literalmente, y ahora se ha agravado a través del uso de “tierra de alimentos” para la producción de cultivos no alimentarios para biocombustibles, al mismo tiempo, debido a las tecnologías introducidas por la Revolución Verde, La productividad agrícola se ha triplicado, aumentando a un ritmo más rápido y permitiendo que la oferta supere la demanda.

Esta situación feliz continuó hasta mediados de la década de 1980, donde la producción de grano per cápita alcanzó un máximo de alrededor de 380 kg por persona, habiendo aumentado desde alrededor de 280 kg por persona a principios de la década de 1960. También vale la pena señalar que la mayor parte del aumento de la producción se utilizó en gran medida para la alimentación del ganado a fin de satisfacer la creciente demanda de carne de una población cada vez más rica. Antes de eso sucedió lo mismo durante la gran depresión de los años treinta.

La pregunta sigue siendo para los inversionistas interesados ​​en las inversiones agrícolas , los agricultores y la población en general: ¿los picos recientes en los precios de los productos básicos agrícolas formaron parte de un ciclo de precios a largo plazo, o esto fue de hecho el comienzo de un nuevo tipo de ciclo? Bueno, hay una serie de factores a considerar; En primer lugar, los recientes aumentos de precios fueron, con mucho, los más extremos de los últimos tiempos. Durante un período de 5 años, esta fue la tendencia alcista más larga y más dura registrada, incluso más que los picos de precios observados durante la Primera y la Segunda Guerra Mundial.

También es de interés el hecho de que los aumentos de precios experimentados en los 12 meses previos a los picos de 2008 no tuvieron precedentes en su escala. Por ejemplo, el precio de los tres productos principales de cereales aumentó en niveles tan ridículamente altos que nunca antes se habían visto. Los precios del maíz aumentaron en un 75%, el trigo en un 121% y el arroz en un 215%, todo en los 12 meses anteriores a su máximo en 2008.

La realidad es que durante la década de 1970, la corrección en los precios se logró a través del aumento del rendimiento mediante la introducción de nuevas tecnologías (la Revolución Verde), lo que permitió triplicar la productividad, aumentar los suministros y disminuir los precios. Nuevamente, en la década de 1930, hubo una gran cantidad de tierra sin usar para desarrollar, lo que llevó al cultivo de 10 de millones de tierras agrícolas nuevas, lo que aumentó nuevamente la oferta y facilitó los precios. En las circunstancias actuales, los aumentos de rendimiento son menores que los aumentos de población por primera vez desde la década de 1970, es decir, aumentar la productividad de esa manera ya no es viable y, al mismo tiempo, queda muy poca tierra sin utilizar para trabajar.

Esta probabilidad indica que los precios más altos de los alimentos están aquí para quedarse, al menos hasta que se desarrollen nuevas tecnologías para aumentar la productividad. Este salto en el avance tecnológico requiere capital de inversión que, a su vez, requiere un mayor ingreso de los ingresos de la granja (precios de los productos básicos) para financiar, por lo que es probable que los precios de los alimentos se mantengan más altos ahora para financiar el cambio en la tecnología requerida para aumentar la capacidad de producción y el rendimiento. El problema se convierte más en una cuestión de sostenibilidad, en lugar de precios, con mayor preocupación debido precisamente a la forma en que nos alimentamos, y a los mil millones de personas que ya están desnutridas en este planeta.

Entonces, volvamos a la explosión más reciente de precios de productos básicos; es el hecho de que los precios han subido tan dramáticamente solo en el último aumento lo suficiente como para sugerir que esto es de hecho el comienzo de una nueva tendencia o ciclo en la agricultura, o simplemente es parte de un ciclo en curso que hace que los activos reales experimenten ¿Reevaluación severa cada 40 o más años?

Muchos expertos del mercado han señalado que el nivel de especulación pura de los operadores financieros fue, al menos en parte, responsable del pico de 2008. De hecho, es cierto que los volúmenes de operaciones aumentaron hasta 2008, ya que el interés en el maíz se duplicó con creces entre principios de 2005 y febrero de 2008. Mirar más de cerca los volúmenes de operaciones también nos dice que si bien el volumen aumentó en general en un 85%, no Los comerciantes comerciales (especuladores) duplicaron su participación en posiciones positivas o “largas” en interés de apertura. Los volúmenes de comercio de trigo también aumentaron en más del 100%, al igual que las apuestas de especulador positivo.

Por lo tanto, es cierto que el comercio comercial de productos básicos agrícolas se disparó hasta 2008, es esencial tener en cuenta que esto no ocurrió simplemente por casualidad, la razón por la que más personas comerciaban más productos se puede atribuir al hecho de que los fundamentos que impulsan los precios de las materias primas muestran una señal de compra que grita.

Con mucho, el indicador más confiable de la oferta y demanda global de productos agrícolas son los registros de las tiendas de granos globales. Estas cifras son la mayor fuerza impulsora en los precios de los productos básicos agrícolas a corto plazo. Cuando las tiendas de granos caen, la demanda supera la oferta y las tiendas de granos aumentan, lo contrario es cierto. Cuando un producto está en alta demanda y escasea, la guerra de licitación resultante eleva los precios, especialmente cuando es un producto esencial que uno no puede prescindir de ese tipo de alimentos.

En 2008, las reservas globales de granos tocaron mínimos históricos, y cuando los precios de las materias primas alcanzaron su nivel más alto, las existencias de granos globales promedio cayeron para equivaler a solo el 18.7% del consumo anual, equivalente a un suministro global de solo 68 días, muy por debajo del largo -medio medio. En otras palabras, si la producción global se interrumpiera significativamente durante dos meses, por ejemplo, en el caso de una cierta sequía o conflicto, el mundo entero corría el riesgo de quedarse sin alimentos por completo.

Este stock global tan bajo alertó a los especuladores sobre el hecho de que la relación entre oferta y demanda se había estrechado, aunque muchos parecían pasar por alto el hecho de que la agricultura es intrínsecamente cíclica, y los precios altos conducen a la inversión en producción en un esfuerzo por producir más, mientras que los precios siguen siendo altos, lo que a su vez, se produce un aumento en la producción, las existencias y los precios caen a medida que se amplía la relación entre la oferta y la demanda y aquellos que hacen apuestas a precios altos continuos sufrieron pérdidas extremas a medida que la afluencia de productos llegó al mercado, lo que provocó una caída abrupta de los precios. Bienvenido a la gente de los ciclos de precios de los productos básicos!

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