Inversiones forestales – Lo que afecta el rendimiento de la inversión

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Si bien las inversiones forestales son consideradas por muchos inversores institucionales y privados como un posible refugio seguro de la volatilidad asociada con los activos tradicionales como las acciones, al mismo tiempo hay una serie de variables vinculadas a la economía general que tienen una influencia significativa en el rendimiento. de la clase de activo.

En su mayor parte, la demanda actual de madera en el mercado en cualquier ubicación es el mayor impacto sobre los precios de la madera. Al igual que con cualquier producto básico, cuando las existencias del producto son altas y la demanda se suprime, los precios caen a medida que los activos se venden a precios de derribo para generar ingresos. Del mismo modo, cuando los suministros son limitados y la demanda es alta, vemos que sucede lo contrario; Los precios de las materias primas aumentan a medida que los compradores compiten por la mejor calidad y, de hecho, la cantidad.

De hecho, vale la pena tocar la naturaleza cíclica de cualquier mercado de productos básicos, pero especialmente los productos básicos blandos. Si una mala cosecha global causa un déficit de trigo, entonces los precios aumentan, a medida que aumenta el precio, los agricultores siembran más la cosecha el próximo año, ya que el precio más alto la hace más rentable. Por lo tanto, el año próximo tendrá un excedente de suministro, ya que se siembran más acres de trigo y, en consecuencia, los precios bajan. ¡Y ahí lo tienes! Introducción de un principiante a la regla básica de los ciclos de precios de los productos básicos.

Entonces, hemos comprobado que la demanda afecta los precios, pero ¿qué impacto es probable que tenga en el rendimiento de las inversiones forestales? Bueno, la respuesta en breve no es tanto como uno esperaría. Una serie de estudios académicos creíbles han revelado que los rendimientos de las inversiones forestales están impulsados ​​por el crecimiento biológico del árbol en rodales valiosos de madera (responsables del 60% de los rendimientos financieros), mientras que la apreciación del precio de la madera representa solo el 6%, e incluye, cuando los precios Deprimidos, los productores de madera simplemente dejan sus árboles para crecer, se hacen más grandes y compensan cualquier caída en los precios de la madera, una estrategia conocida como el almacenamiento de valor ‘en el tocón’.

También se debe considerar que la demanda de madera es regional, lo que efectivamente significa que una inversión forestal en un área puede tener un rendimiento notablemente mejor que una inversión en madera en otra área, simplemente porque la demanda de productos de madera en la región es mucho mayor que en la región B. I para uno siempre ha sido bastante engañoso usar estadísticas globales para definir el rendimiento potencial de una inversión local basada en propiedades, como la silvicultura. Mirémoslo así; el inicio de la vivienda en los EE. UU. es bajo porque la economía está deprimida, por lo que los precios de la madera son bajos debido a la baja demanda (menos personas y empresas están construyendo o remodelando casas), mientras que en China, India y América Central, la demanda aumenta a medida que estos países ingrese a su fase de crecimiento más intensiva en recursos, construyendo viviendas, infraestructura y demandando más biomasa para la producción de energía. No hace falta decir que una inversión en madera en Florida podría generar menos ingresos hoy que una inversión forestal en América Latina, donde la demanda es mucho mayor y la propiedad está mejor posicionada geográficamente para participar en la cadena de suministro de la región (por no mencionar el El clima en las economías emergentes tiende a prestarse al cultivo de madera).

En resumen, una serie de factores afectan la demanda de productos de madera y, por lo tanto, el rendimiento potencial de las inversiones forestales, y estas variables no son globales sino locales, por lo que se debe observar la dinámica del mercado más relevante para la ubicación de una inversión forestal en particular. Si uno es planificar y proyectar de manera efectiva y precisa.

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