La inversión de valor está viva y bien

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En el mundo de hoy de “¿qué has hecho por mí laTely?” En la mentalidad, los inversores deben tener cuidado al gravitar sobre las nuevas y llamativas apariciones del mañana sobre las sólidas estrellas “de la semana pasada”. Con gran parte de las ganancias en el mercado de valores provenientes de compañías de alto crecimiento, es fácil comenzar a cuestionar la sabiduría detrás de la inversión de valor.

Es cierto que no es tan fácil encontrar acciones de calidad hoy en día utilizando los mismos criterios que el legendario inversionista de valor Benjamin Graham utilizó hace muchos años. La competencia global, la innovación constante y la obsolescencia, así como mucho más dinero que persigue al mercado, son solo algunos de los cambios revolucionarios en los últimos 85 años. Pero la filosofía de doble inversión de Graham de preservar el capital mientras se aproxima a un rendimiento satisfactorio sigue siendo muy relevante.

De hecho, los inversionistas de valor como Warren Buffett continúan encontrando compañías operativas estables para invertir. No hace mucho, Buffett compró a Heinz, una aburrida tortuga vieja, no como una liebre en la sartén, por $ 23 mil millones.

Heinz es la acción perfecta para un inversionista de valor como Buffett porque el riesgo a la baja es limitado y bien conocido. Tanto Heinz como sus productos han existido por más de 135 años. La salsa de tomate se encuentra en el 97 por ciento de los hogares y Heinz posee la mayor parte del mercado. Es difícil imaginar cualquier tipo de escenario que no sea descubrir un problema de salud con la indulgencia de los tomates, donde las ventas de ketchup podrían disminuir y mucho menos crecer a un ritmo más lento que el de la economía mundial.

El alza, también conocido como crecimiento de ingresos, es ciertamente un poco más difícil de predecir. ¿Quién sabe realmente de dónde pueden provenir el crecimiento de las ventas y la innovación? Algunas iniciativas tecnológicas, como la primera botella exprimible al revés, funcionaron bien. Otras iniciativas como el ketchup verde, no tanto.

Aún así, los inversores inteligentes como Buffet saben que las compañías aburridas como Heinz Ketchup o Gillette Razors, siempre encuentran formas nuevas e interesantes de reinventarse; Ya sea en nuevos productos, empaques, o eficiencia operativa. Y mientras que el poderoso motor de ketchup arrastra a la compañía constantemente, “Heinz 57” tiene una gran cantidad de productos que van desde sopas, pepinillos, vinagre y frijoles horneados.

Los inversores de valor deberían buscar las mismas acciones de tipo “tranquilidad” que Buffett. Pero con demasiada frecuencia, los inversores pierden su gusto por el largo plazo y los juicios se nublan.

El clásico libro de inversiones, Reminiscencias de un operador de acciones, escribe: “Un hombre puede ver con claridad y claridad y, sin embargo, sentirse impaciente o dudoso cuando el mercado se toma su tiempo para hacer lo que cree que debe hacer”. El punto aquí es que los inversionistas a menudo quedan atrapados en el maníaco deseo de gratificación instantánea y de encontrar al creador de millonarios más nuevo y más sexy de la noche a la mañana.

Si bien el rendimiento se ha desacelerado desde los días en que los aumentos de dos dígitos eran la norma, todavía parecía haber mucha vida en las estrategias de inversión de valor.

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