La Junta de Cotizaciones 101

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La Junta de Cotizaciones 101

Deutsche Börse es la organización de bolsa más grande del mundo 39 por ingresos, rentabilidad y capitalización de mercado. En abril 2012, el Grupo Deutsche Börse anunció que cerraría la Primera Junta de Cotización de la Bolsa de Frankfurt (“FSE”) debido a “casos sospechosos masivos y frecuentes de manipulación del mercado”.

El segmento de la Primera Junta de Cotizaciones del mercado abierto de FSE se ha cerrado a nuevas admisiones desde diciembre 2011 y luego se cerró por completo en diciembre 15, 2012. Esto significa que las compañías que figuran en el segmento de la Primera Junta de Cotización debían actualizarse al segmento Estándar de Entrada, Estándar General o Estándar Primario del FSE o ser excluidas de la lista. Para las empresas afectadas aproximadas 450, ahora surge la pregunta de si cumplieron con las normas más estrictas o si prefieren abandonar la bolsa de valores. El cierre de la Primera Junta de Cotizaciones hará que la Segunda Junta de Cotizaciones ahora se conozca como la Junta de Cotizaciones, una opción atractiva para los emisores que buscan hacer público el FSE.

Todas las compañías califican para ser incluidas en la Junta de Cotizaciones de la FSE cuando sus acciones se cotizan o se incluyen en otro mercado de cambio internacional o nacional reconocido por Deutsche Börse, así como cuando solicitan admisión a El Mercado Abierto de la FSE. Al respaldar una lista existente de los mercados regulados aceptados, los emisores pueden ingresar fácilmente a la Segunda Junta de Cotizaciones de la FSE.

La Segunda Junta de Cotizaciones de la FSE ofrece dos lugares para el comercio: 1) el XETRA 1 para el comercio electrónico global, accesible para individuos e instituciones en todo el mundo; y 2) FSE Floor / XETRA 2 para inversores alemanes. Los emisores de la Segunda Junta de Cotizaciones tienen las ventajas de acceder a un lugar reconocido a nivel mundial con un proceso de listado oportuno, fácil y rentable sin requisitos de informes onerosos.

Empresas que figuraban en la Junta de Primera Cotización del FSE de diciembre 31, 2012 que desean mantener su listado puede actualizarse al Estándar de entrada si pueden cumplir los nuevos requisitos mínimos; o cotizar en otro mercado regulado similar a la bolsa reconocido por Deutsche Börse y lista dual en la Junta de Cotizaciones de Frankfurt & .

Los emisores que ya figuran en el segmento Estándar de entrada del FSE antes del 1 de julio, 2012 están “ exentos '' y no está obligado a cumplir con los nuevos requisitos.

Requisitos.

El '' Consejo de Cotizaciones ''

El nuevo segmento de mercado FSE Junta de Cotizaciones proporciona listados iniciales y secundarios de bonos y listados secundarios de acciones. Esto significa que para la cotización inicial de acciones en el FSE, el “Estándar de entrada” es el nivel más fácil para la calificación de listado.

Una lista inicial sin una oferta pública ya no es posible en el FSE a partir de diciembre 31, 2012.

Además de la obligación de publicar un prospecto, otros requisitos para la inclusión de acciones para negociar en el Estándar de Entrada de la FSE se han establecido. El emisor debe haber emitido un capital de al menos € 750, 00 0 y debe haber existido durante al menos dos años. El valor nominal por acción debe ser de al menos € 1. 00 y el flotante libre mínimo después de cotizar debe ser 10%. Las acciones de la flotación libre deben ser propiedad de al menos 30 accionistas o propietarios.

La solicitud de admisión al FSE debe ser presentada por el emisor junto con un participante comercial calificado, como un banco u otros proveedores de servicios financieros aprobados. En el curso de la solicitud, el emisor debe demostrar además que está listo para el mercado de capitales y que ha informado lo suficiente sobre sus obligaciones como participante del mercado de capitales, incluido que cuenta con sistemas adecuados de gestión de riesgos y control interno.

Además de los estados financieros anuales obligatorios, todas las entidades que cotizan en la Bolsa de Frankfurt deben publicar un estado financiero semestral con un balance abreviado, un estado de pérdidas y ganancias, notas e informe de gestión. Los emisores de un país de la UE deben preparar los estados financieros y las notas de acuerdo con las normas contables aceptadas internamente o de acuerdo con las leyes locales de la jurisdicción en la que el emisor tiene su domicilio social. Los emisores de fuera de la UE solo pueden, en determinadas circunstancias, preparar los estados financieros de conformidad con la legislación local correspondiente.

Todas las obligaciones de informes continuos del cambio FSE deben ser cumplidas directamente por el emisor y enviadas en formato electrónico a Deutsche Börse. Las obligaciones vigentes se aplican a los emisores cuyas acciones están incluidas en el Estándar de Entrada FSE.

Con el fin de actualizar a la Norma de Entrada, los requisitos incluyen la publicación de un folleto aprobado por la Autoridad de Supervisión Financiera de Alemania ( BaFin ). Emisores que no pudieron cumplir con los requisitos del Estándar de entrada o los mucho más estrictos del Prime Standard o “Norma general” fueron retirados de la lista en diciembre 15, 2012.

Listado alternativo en los intercambios aceptados

Para los emisores cuyos valores se cotizaron o se incluyeron en un mercado alternativo internacional o doméstico reconocido por Deutsche Börse, la inclusión dual es una opción más oportuna y rentable que cumplir con los nuevos requisitos del segmento Estándar de entrada. Para determinar qué intercambio alternativo es el más beneficioso para un emisor que busca una cotización en la Bolsa de Frankfurt, se deben considerar una variedad de factores que incluyen domicilio, historial operativo, necesidades de financiamiento y estructura flotante.

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