La tendencia sistemática siguiente no es para pequeños comerciantes

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La tendencia sistemática siguiente no es para pequeños comerciantes

Una de las sugerencias más comunes en el mundo del comercio de futuros es que para tener éxito, debe emplear una tendencia mecánica siguiendo el sistema y comercializarlo con estricta disciplina. Muchos de los defensores de tal sabiduría señalan el éxito de algunos de los nombres más importantes entre los asesores de comercio de productos básicos pasados ​​y presentes, como John W. Henry, quien ahora es dueño de los Medias Rojas de Boston. Se han escrito varios libros sobre el tema de los sistemas de seguimiento de tendencias en la última década. Los proveedores de sistemas comerciales están desarrollando constantemente nuevos sistemas para vender al público por cientos o incluso miles de dólares.

Desafortunadamente, el hecho es que el pequeño comerciante simplemente no puede permitirse el comercio de una tendencia mecánica siguiendo el sistema en los mercados de futuros. ¿Por qué? La respuesta es simple … las desventajas inherentes al comercio de un sistema mecánico son simplemente demasiado grandes para que el pequeño operador las maneje emocional y psicológicamente. Considere este hecho … durante su carrera como asesor de comercio de productos básicos que emplea una estrategia sistemática de seguimiento de tendencias, Bill Dunn de Dunn Capital Management, ha experimentado reducciones de más del 30% al menos siete veces durante una carrera de 40 años, y dos de ellos Las instancias involucraron reducciones superiores al 50%. Durante ese período, su rendimiento anual compuesto fue de alrededor del 18%.

Si bien el rendimiento anual compuesto de Dunn Capital es ciertamente impresionante, la mayoría de los inversores no se han visto atraídos por las reducciones. Una reducción del 50% es el equivalente a ver cómo las acciones que compró a $ 100 caen a $ 50. Este tipo de volatilidad es en realidad similar al rendimiento de las acciones de Apple desde 1990, con rendimientos similares, pero cuántas personas han tenido acciones de Apple desde entonces. 1990?

La mayoría de los defensores de la tendencia sistemática siguiente sugerirán que las pérdidas son simplemente el costo de hacer negocios. Ellos comparan la tendencia sistemática siguiendo a un casino, que tiene una “ventaja” a largo plazo sobre su clientela. De hecho, este es el caso, pero también está claro que los sistemas de seguimiento de tendencias pueden pasar por largos períodos de bajo rendimiento en comparación con otros activos. Desde 2009, este ha sido el caso. Aparte de 2010, los últimos cuatro años han sido muy difíciles para la mayoría de los seguidores de tendencias en los mercados de futuros.

De hecho, se podría argumentar que a partir de los años 2008 y 2010, la evolución posterior a la tendencia ha sido bastante mediocre en la última década a partir de 2004. Por ejemplo, John W. Henry realmente cerró su negocio como resultado de los retornos volátiles de la última diez años. Algunos sugieren que esto se debió a su entrada en el mundo de las Grandes Ligas de Béisbol. Sin embargo, este bajo rendimiento también se refleja en la disminución de los activos bajo administración por parte del anterior Turtle R. Jerry Parker y su Gerencia de Capital de Chesapeake. Los activos bajo administración de Chesapeake en el futuro negocio alcanzaron un máximo de más de $ 1.5 mil millones en 2007, y ahora se ubican en poco más de $ 300 millones. Esto es de acuerdo con el registro de rendimiento publicado en Autumngold.com.

Independientemente de este desempeño reciente de muchos seguidores de tendencias, los proponentes sugerirán que este es el momento adecuado para comenzar a invertir en dichos programas. Esto es probablemente cierto. El desempeño deficiente de los seguidores de tendencias a menudo es seguido por períodos de desempeño fuertes, y este ciclo debería continuar. Sin embargo, seguir la tendencia sistemática aún no es la respuesta para el pequeño inversionista o comerciante que desea operar con su propia cuenta, porque todavía habrá una reducción significativa.

La mayoría de los defensores de la tendencia sistemática siguiente remitirán al pequeño comerciante al psicólogo competente de comercio, quien sugerirá que el comerciante necesita aprender a distanciarse emocionalmente de su comercio para tener éxito. En otras palabras, deben aprender a aceptar estas reducciones del 30% o más como simplemente parte del proceso de creación de riqueza.

Me recuerda los paralelismos con el mundo del golf. No es infrecuente que un golfista profesional que lucha por mantener su tarjeta de viaje o que tenga dificultades para desempeñarse bien el domingo por la tarde cuando está en la contienda, contrate a un psicólogo deportivo. No puedo pensar en ninguno de esos golfistas que luego se convirtieron en jugadores dominantes. Los mejores jugadores odian perder, y nunca se separan emocionalmente.

Considere este ejemplo más reciente. Phil Mickelson acaba de ganar el Abierto Británico después de una pérdida devastadora en el Abierto de los Estados Unidos apenas un mes antes. Indicó que apenas podía levantarse de la cama durante dos días después de esa pérdida, sin embargo, se recuperó y ganó el Abierto de Escocia y el Abierto Británico en los exitosos fines de semana. Mientras tanto, Lee Westwood, quien nunca ganó un gran campeonato de golf, perdió otra oportunidad de ganar el Abierto Británico y luego sugirió “es solo un juego”. Nunca ha ganado un major después de 62 intentos. Sospecho que nunca ganará un major con esa actitud.

Los comerciantes, al igual que los golfistas, están constantemente en busca del santo grial. Lo que muchos comerciantes esperan encontrar es un sistema de comercio mecánico que toma todas las decisiones por ellos y genera ganancias mes tras mes. Los golfistas a menudo buscan ese club de golf, ayuda de entrenamiento, pensamiento mental o un nuevo movimiento para su swing de golf que los transformará en golfistas. Me resulta cómico cuando un golfista con 20 discapacitados recurre a consejos de golf mental como si traduciran su increíble swing de golf en una máquina de golpeo de pelota.

Otro problema con los sistemas de seguimiento de tendencias mecánicas es que aún producen resultados comerciales totalmente diferentes. Esta es la razón por la cual la mayoría de los asesores de comercio de productos básicos que emplean la tendencia siguiendo la doctrina administrarán sus fondos con múltiples sistemas en un intento de suavizar su curva de capital. Recientemente probé dos sistemas comerciales diferentes en una canasta de futuros de divisas. Uno era un sistema de media móvil triple, y el otro involucraba una estrategia de ruptura estándar. Probé los datos en 1977 y encontré once años en los que un sistema hizo dinero y el otro en realidad perdió dinero. En muchos otros años, las actuaciones variaron sustancialmente incluso si ambas ganaron o perdieron dinero en el año dado.

En otras palabras, no hay un solo sistema de seguimiento de tendencias mecánicas que funcione mejor, y esta es una razón enorme por la que al pequeño comerciante le cuesta trabajo intercambiar un sistema mecánico. Tan pronto como se produce una reducción, el comerciante cambia a otro sistema que puede haber demostrado tener un mejor desempeño cuando estaban bajo una reducción con el otro sistema.

Con todo esto en mente, ¿cuál es la respuesta? Tendencia discrecional siguiendo! Tendencia discrecional Seguir simplemente significa negociar una estrategia que explota las principales tendencias, pero no se sigue sistemáticamente. En otras palabras, puede haber un sistema central de señales de entrada y salida, pero el operador puede pasar algunas operaciones si tiene un conjunto de reglas discrecionales que simplemente las operaciones tienen una menor probabilidad de éxito. El comerciante discrecional no se preocupa por perderse en algunas tendencias, sino por preservar el capital y esperar las mejores oportunidades para comerciar.

Uno de los grandes mitos en el mundo del comercio de futuros que rodea a la leyenda de las Tortugas. Las tortugas eran un grupo de comerciantes entrenados por los legendarios comerciantes Richard Dennis y William Eckhardt. Muchos llegaron a tener carreras exitosas como asesores de comercio de productos básicos, incluido el mencionado Jerry Parker. El mito es que a estos operadores se les dio un sistema de comercio mecánico para comerciar en los mercados de futuros. De hecho, simplemente se les dio un conjunto de reglas, que incluyen reglas de entrada y salida mecánicas Y un conjunto de reglas discrecionales. Estas estrategias nunca debieron ser intercambiadas mecánicamente. Dennis incluso quería que los comerciantes individuales mostraran su propio estilo al comerciar. Esta es la razón por la cual el desempeño de este grupo de comerciantes durante el programa varió enormemente, tanto que incluso se sugirió que a algunos operadores se les dio un sistema superior para el comercio (este es otro mito que uno de los operadores en el programa realmente acusó Dennis de hacer esto).

Aquí está la línea de fondo … el comercio exitoso requiere un trabajo muy duro, y la disciplina para trabajar duro consistentemente. El comercio exitoso no tiene nada que ver con la disciplina de seguir un determinado sistema de seguimiento de tendencias mecánicas como lo sugieren muchos autores y comerciantes. El comercio exitoso simplemente implica tener un conjunto central de creencias, una estrategia central si así lo desea, y aprender cómo superar esa estrategia central mediante el uso de la discreción al aprender a comprender la acción del precio y la psicología de los mercados. Mientras que el legendario gerente de fondos de cobertura George Soros claramente busca batir las alas y capturar grandes movimientos en su operación, claramente no cambia una tendencia mecánica siguiendo el sistema. Si usted es un pequeño comerciante o inversor, tampoco debería hacerlo.

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