La última declaración de política monetaria del Banco de la Reserva simplificada

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La última declaración de política monetaria del Banco de la Reserva simplificada

Es posible que haya notado que la Declaración de política monetaria de 39 páginas del Banco de la Reserva es algo largo y que requiere un tiempo de lectura sustancial. Si solo está interesado en conocer cuáles son los puntos clave de esta última Declaración de política monetaria (MPS), le sugerimos que lea lo que hemos extraído y condensado aquí.

En primer lugar, el tema más discutido y discutido en la última entrega de MPS fue el tamaño de los recortes que el banco hizo a sus pronósticos de crecimiento económico. Muchos economistas han expresado una sorpresa genuina sobre el alcance de estos cambios, como lo indican sus comentarios en los medios de comunicación y el tono de sus notas de investigación publicadas después del lanzamiento del MPS.

Los pronosticadores ciertamente esperaban que hubiera algún recorte en los pronósticos de crecimiento del PIB del Banco, y muchos recortaron sus pronósticos luego de los datos económicos sombríos de las últimas semanas; sin embargo, nadie pensó que el RBNZ disminuiría su crecimiento del PIB de 2011 en un 1,3%.

Mirando hacia atrás en el MPS de junio, esto reduce el pronóstico de crecimiento del PIB del Banco para 2011 del 3.8% al 2.5% en el último MPS. En comparación con la mayoría de las estimaciones de otros pronosticadores, el RBNZ tiene una visión particularmente pesimista de la perspectiva económica en los próximos años. El Banco ahora prevé un crecimiento de solo 2.6% este año, 2.5% el próximo año y 2.8% en el 2012.

Las razones proporcionadas por el Banco para esta importante reducción de sus pronósticos de crecimiento incluyen:

– menor consumo de los hogares
– Una perspectiva incierta para los precios de exportación.
– una perspectiva mixta para mercados de exportación clave, por ejemplo, los EE. UU.
– Desapalancamiento

El uso del término desapalancamiento ilustra el proceso de pago de la deuda. Dado que los niveles de deuda de los hogares se multiplicaron a lo largo de los años de auge y ahora que los precios de la vivienda ya no aumentan, esta deuda debe devolverse del flujo de efectivo en lugar de las ganancias de capital.

Como resultado, esto se relaciona con menores niveles de consumo a medida que el efectivo se aplica para reducir la deuda en lugar de gastar. Dado que el consumo es un componente importante del PIB, la disminución del gasto reducirá el crecimiento del PIB. En el apogeo del auge en 2007, el consumo de los hogares representó el 64% del PIB. Esto se ha reducido al 62% en la actualidad y el RBNZ pronostica que seguirá disminuyendo hasta el 60% para 2012.

Con respecto a los recortes del Banco al crecimiento del PIB, solo el tiempo dirá si los últimos ajustes del Banco han ido demasiado lejos. No importa el resultado, el mensaje permanece en la tachuela; Nos enfrentamos a un período de crecimiento por debajo de la media en los próximos años gracias a la deuda acumulada durante los años de auge

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