La volatilidad es la amiga de tu 401 (K)

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La volatilidad es la amiga de tu 401 (K)

Todos sabemos que el Promedio de costos en dólares es una excelente manera de mejorar los rendimientos, acercándose incluso más que el rendimiento a largo plazo de los activos en los que está invirtiendo. Esto se logra ya que el DCA obliga a los inversores a comprar más en mínimos relativos y menos en máximos relativos durante la vida de una inversión. Esto es difícil de hacer de manera discrecional debido a una serie de sesgos cognitivos, pero la naturaleza sistemática del DCA elimina nuestras anulaciones emocionales y simplemente se aprovecha del cambio en los precios de los activos.

Entonces, dado que el DCA es una gran estrategia, preguntamos si se fortalece o se debilita por la volatilidad adicional. El conocimiento común de la industria nos dice que la volatilidad es mala, algo que debe justificarse con los retornos. Sin embargo, cuando está implementando una estrategia DCA, la volatilidad es objetivamente algo bueno, y cuanto más mejor.

Ejemplo: Suponga que dos inversiones, X e Y, tienen la misma tasa de rendimiento a largo plazo. Además, suponga que la inversión X tiene un mayor nivel de volatilidad que la inversión Y: alcanza máximos relativos más altos y mínimos relativos más bajos durante el período invertido. (En este punto, todos los libros de texto de inversión le dicen que es una obviedad invertir en Y). A medida que avanzamos con nuestra estrategia DCA, una caída del mercado afecta el precio de X en un 50% e Y en un 25%. Nuestra inversión en dólares fijos (la piedra angular de DCA y el ahorro de jubilación) compra mucho más de X al precio deflactado que Y. Entonces, el precio de X aumenta mucho más que el precio de Y durante la consiguiente recuperación, y compramos menos de X que Y al precio inflado. Continuando con nuestra estrategia de DCA, enjuagando y repitiendo lo anterior, terminamos con una base de costo mucho menor para la inversión X, generando así una IRR mucho más alta en X, a pesar de que X e Y tuvieron el mismo desempeño a largo plazo.

Sin excepción, es mejor seleccionar el activo de mayor volatilidad al ejecutar una estrategia DCA y decidir entre dos inversiones con el mismo rendimiento a largo plazo. De esta manera, la volatilidad es la amiga del inversor DCA. Hay muchos corolarios que se derivan de esta realización, que se cubrirán en futuras publicaciones. Por ahora, establezcamos que el grupo de personas que usan el Promedio de costo en dólares es agresivo, estuvo de acuerdo con todos los estadounidenses con un 401 (k), y hasta el momento nadie les ha contado sobre los beneficios de la volatilidad.

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