Las implicaciones de los inversores institucionales en la vivienda alquilada en el Reino Unido

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Las implicaciones de los inversores institucionales en la vivienda alquilada en el Reino Unido

Los inversores institucionales ahora regresan a la vivienda de alquiler residencial en el Reino Unido: ¿qué significa?

Inversores como Prudential ahora están comprando viviendas residenciales en Inglaterra. Después de décadas de ausencia, la crisis de la vivienda parece ser el conductor.

La cuadruplicación en el tamaño del mercado privado de viviendas de alquiler en el Reino Unido durante la última década alcanzó un momento decisivo en 2013: los inversores institucionales ahora están volviendo a ser propietarios de viviendas de alquiler de calidad. Prudential PLC terminó con una ausencia de 30 años de la inversión de sus activos en el sector con la compra de 500 viviendas de nueva construcción, prometiendo aumentar su cartera allí en el futuro.

Desde la década de 1970 y 1980, los propietarios individuales con pequeñas capitales dominaron en gran medida el paisaje en viviendas privadas para alquilar. De hecho, la Asociación Nacional de Propietarios dice que una proporción cada vez mayor de propietarios privados, actualmente el 73 por ciento, alquila solo a precio de mercado, no a los beneficiarios de subsidios locales de vivienda. Parte de esto puede atribuirse a la fortaleza del mercado de alquiler, ya que más trabajadores pueden pagar el alquiler pero no pueden comprar sus residencias.

La introducción de la Ley de Vivienda de 1988 cambió el escenario para los propietarios privados, ya que se les permitió cobrar tasas de mercado para la vivienda. Aproximadamente dos tercios de las propiedades residenciales de alquiler se mantienen en carteras pequeñas (una o más unidades) que son propiedad de individuos. El tercio restante está en manos de empresas que, en su mayor parte, son empresas de bienes raíces.

Pero los flujos de efectivo a largo plazo de las propiedades de alquiler parecen incrementalmente atractivos para las empresas con dinero para invertir. Los análisis señalan que las propiedades residenciales se comparan bien con las propiedades comerciales, donde los inversionistas más concentrados han estado concentrando sus activos en las últimas décadas. Además, el desarrollo de tierra cruda a veces se enfoca en el mercado de alquiler, donde el mercado lo exige. Las propiedades residenciales superan a las comerciales tanto en los rendimientos totales como en los rendimientos ajustados por riesgo, además de superar a los mercados de acciones y oro. Según el analista de M & G Real Estate (anteriormente conocido como PRUPIM), el rendimiento anual total de las inversiones residenciales en alquiler es del 9,78 por ciento (frente al 5 por ciento de las comerciales).

Un aspecto atractivo del mercado de alquiler residencial es que es más inelástico para las recesiones económicas que para las comerciales. En una depresión económica, los espacios comerciales están vacíos a medida que las empresas se encogen o se cierran, pero la vivienda es más resistente, ya que incluso las personas desempleadas encuentran formas de quedarse en sus hogares si es posible. En otras partes de la zona euro, Suiza y Alemania en particular, un sólido mercado de alquiler institucional siempre ha sido saludable.

Pero a pesar del conductor más grande en el mercado de alquiler del Reino Unido, es una simple aceptación de que la propiedad está fuera del alcance de gran parte de la creciente población del país. Con un crecimiento del 7 por ciento en la última década (Census 2011), los constructores de viviendas del país solo están construyendo la mitad de los hogares que necesitan. El suministro limitado, así como los estrictos requisitos de préstamos y depósitos inalcanzables, han hecho que el alquiler sea la única opción racional.

Los socios estratégicos de la tierra y los constructores de viviendas están respondiendo a este cambio construyendo para los propietarios de alquileres. De hecho, los especialistas en desarrollo de terrenos que reúnen inversores (que a menudo operan como socios de crecimiento de capital) ahora están hablando con las autoridades locales de planificación sobre la opción de alquiler. Donde los empleadores necesitan personas que viven cerca, las viviendas de alquiler pueden ser la respuesta, especialmente si los trabajadores necesitan ser flexibles para mudarse. Con compañías como Prudential ingresando al mercado, la competencia por buenas propiedades puede aumentar.

Los inversores interesados ​​en cualquier tipo de vivienda deben hacerlo con la debida precaución. Muchos optan por invertir a través de fondos de inversión en tierras que son gestionados por un sólido equipo de asesores estratégicos en inversiones en tierras. Hable con un asesor financiero independiente para examinar dónde encaja la inversión en tierras y propiedades en su perfil general de riesgo de cartera.

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