¿Las recompras corporativas son buenas o malas para los inversores?

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¿Las recompras corporativas son buenas o malas para los inversores?

Las recompras toman mucho tiempo, no es algo que ocurra en una semana o dos, o incluso en un par de meses. Por lo general, es un par de años. Si se estudia la fecha del anuncio de recompra junto con el año o dos siguientes de actividad de recompra, los gráficos no confirman la mayoría de las veces que las recompras aumentan los valores de las acciones. Algunas acciones suben, algunas disminuyen. No hay mucha correlación entre un período de recompra y el valor del precio. Sí, hay excepciones, por supuesto. Si una empresa compra acciones de forma demasiado rápida, puede hacer que aumente el precio de las acciones debido a sus compras y a la disminución de las acciones en circulación. Esta es una situación rara.

La mayoría de las veces, las recompras se consideran mal programadas para los precios de las acciones, ya que a menudo la empresa compra nuevos precios más altos. Esto es lo que Dark Pools intenta evitar con sus compras. Muchos inversores en dividendos se preguntan por qué una empresa gasta ganancias para recomprar sus acciones. Muchos analistas se preguntan si las recompras crean relaciones P / E infladas. Los comerciantes minoristas se preguntan si las recompras causan picos repentinos o brechas en el precio.

Aquí hay algunos datos básicos que pocos inversionistas y comerciantes conocen sobre las operaciones internas de la recompra de una compañía, y las principales razones por las que las recompras se están volviendo más comunes ahora que nuestra economía se está expandiendo.

Las ganancias corporativas se utilizan para pagar dividendos de los inversores. Las ganancias corporativas han estado aumentando durante varios años. Las corporaciones también pueden usar las ganancias para invertir en nuevas tecnologías, comprar otras empresas más pequeñas o invertir en la infraestructura de la compañía, todo lo cual ha estado ocurriendo en los últimos años en muchas industrias. Sin embargo, una corporación también debe administrar sus acciones en circulación. Debe asegurarse de que el valor de las acciones continúe aumentando, que no haya demasiadas acciones o muy pocas acciones en circulación. Si no ha notado 39; las divisiones de stock han sido raras desde 2000. Empresas como GOOG, AAPL y otras no dividieron las acciones a medida que aumentaba el valor de las acciones.

La recompra de acciones se produce cuando el Consejo de Administración lo considera necesario o útil para el crecimiento y la estabilidad de la empresa. Las recompras de acciones son una alternativa al pago de dividendos. Una recompra reduce el número de acciones en circulación, lo que aumenta inmediatamente la relación ganancias / acciones.

Los inversionistas de dividendos a menudo se enojan cuando escuchan que el dividendo no aumentó, sino que la compañía ha anunciado una recompra. Hay momentos en que pagar dividendos más altos puede ser perjudicial para el crecimiento futuro de la empresa. Lo que no se entiende es que el inversionista que tiene acciones como dividendos que generan ingresos en realidad está recibiendo un dividendo más alto porque hay menos acciones en circulación, lo que aumenta la valuación de ganancias por acción. La empresa se beneficia porque no tiene que pagar doble imposición. Al volver a comprar acciones, la empresa puede distribuir más ganancias a los inversores sin obligación fiscal. Las corporaciones deben pagar impuestos sobre todos los dividendos que pagan. Los inversores deben pagar impuestos sobre todos los dividendos recibidos. Una recompra no tiene dicha obligación fiscal.

Las recompras de acciones se utilizan por una variedad de razones. Hasta noviembre de 2013, la inversión de Large Cap Fund vio una salida continua de dinero a medida que los inversores vendieron Large Cap Funds por meses consecutivos 54. Esto también es parte de la razón de las recientes recompras, otras razones son las adquisiciones hostiles y los LBO de apalancamiento de BuyOuts. Muchas empresas experimentaron adquisiciones hostiles o LBO durante los 80 & # 39; en un momento en que las ganancias corporativas estaban en su punto más alto, se esperaba que las ganancias continúa aumentando, y la deuda era extremadamente baja para muchas grandes empresas de primer orden. Este escenario fue la causa de muchos LBO. Las empresas estaban infravaloradas, lo que hacía muchos objetivos fáciles.

Con este hecho histórico y muchas corporaciones que no están en una posición financiera sólida, también estamos viendo cuán fácilmente las empresas como DELL se vuelven privadas. Las juntas directivas también están apuntalando sus estrategias de ataque de tiburones. Las recompras de firmas más débiles como YHOO tienen mucho sentido. Es probable que cualquier empresa en riesgo de LBO, una adquisición hostil o una fusión hostil, o que se vea obligada a volverse privada, comience a recomprar acciones si puede permitírselo.

Las empresas con excelentes ganancias también enfrentan la desagradable perspectiva de que los dividendos suban y suban, lo que en algún momento no será posible continuar. Decepcionar a los inversores con un dividendo más bajo nunca es una perspectiva que cualquier Junta quiera tener que hacer. En lugar de aumentar los dividendos directamente cuando aumentan las ganancias, las corporaciones pueden alternativamente recomprar acciones y aumentar las ganancias por acción, lo que aún beneficia a sus inversores. De esta manera, evitan aumentar los dividendos con demasiada frecuencia y en exceso, evitando que los inversores vuelvan a caer los dividendos. Los inversores volubles causan decisiones de la Junta que no siempre tienen sentido para el inversor promedio.

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