Los 4 jinetes de China del Apocalipsis del mercado de valores

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Los 4 jinetes de China del Apocalipsis del mercado de valores

Sin que te interesen los asuntos financieros, fue un titular fácil de perder la semana pasada …

“China será parte de un índice de acciones populares”, dijo el New York Times . El Financial Times de Londres lo calificó de “Momento definitivo para los inversores”.

Todo se deriva de una decisión por primera vez de MSCI, una firma estadounidense que crea índices del mercado de valores, para incluir a varios cientos de las empresas chinas más grandes que cotizan en bolsa en uno de sus puntos de referencia más populares, el MSCI Emerging Markets Index. (También puede comprar ese índice como el índice iShares MSCI Emerging Markets ETF [NYSE Arca: EEM]).

Lo justo, digo, excepto que comprar ese índice ahora (o cualquier otro que incluya acciones chinas de gran capitalización) es muy parecido a comprar un fondo de intercambio de tecnología con sede en Estados Unidos, con todos sus riesgos …

¿No me creas? El auge del Nasdaq está dominado por la popularidad de las llamadas acciones de FANG: Facebook, Amazon y Apple, Netflix y Google.

El aumento de los índices populares de los mercados emergentes de gran capitalización, como el EEM, un 50% en los últimos 18 meses, o el índice iShares MSCI China Index (Nasdaq: MCHI), un aumento de casi el 60% en el mismo marco de tiempo, ha estado dominado por Un cuarteto de empresas de tecnología china de gran prestigio.

Los llamo, por razones bajistas, los Cuatro Jinetes – Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE: BABA), Tencent Holdings Ltd. (OTC: TCEHY), Baidu Inc. (Nasdaq: BIDU) y JD.com Inc. ( Nasdaq: JD).

Están siendo empujados más alto por las mismas fuerzas poderosas que llevan al Nasdaq a sus recientes máximos históricos.

Pero eso es un peligro para cualquier inversionista que esté preocupado por las grandes pérdidas de cartera. ¿Por qué? La mayoría de nosotros tendemos a pensar en las acciones en el extranjero como un volumen de negocios para diversificar nuestras participaciones; Es decir, disminuir nuestro riesgo.

Sin embargo, comprar un ETF de gran capitalización en un mercado emergente que incluya a estos Cuatro Jinetes significa que solo está aumentando las posibilidades de sufrir una gran pérdida cuando se produzca una corrección o un mercado bajista. (Creo que está mucho más cerca de lo que la mayoría de nosotros espera, pero esa es otra historia).

Por ejemplo, al mirar la cartera del ETF de MSCI China, los Cuatro Jinetes representan más del 30% de su valor total de la cartera. Las otras 165 acciones ocupan el resto.

¿Cuántos ETF internacionales tienen cada uno de estos cuatro jinetes?

Según el canal de la ETF …

  • Baidu: en manos de 33 ETFs.
  • JD.com: en poder de 31 ETFs.
  • Alibaba: en poder de 30 ETFs.
  • Tencent: en poder de cinco ETFs.

No me malinterpretes: estas empresas representan, de muchas maneras, lo mejor del capitalismo de Internet del siglo XXI en China. Y MSCI está tomando la decisión correcta al finalmente colocar al menos una artesanía relativa de acciones chinas en un punto de referencia ampliamente seguido, como el MSCI Emerging Markets Index.

Pero como un estratega le dijo a Bloomberg la semana pasada: “Es arriesgado cuando todo el mercado está respaldado por una gran utilidad de los chinos”.

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