Los inversores de bonos de error número 1 hacen

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La Reserva Federal, de acuerdo con su doble mandato de buscar el pleno empleo y precios estables, ha estado llevando a cabo una política monetaria agresiva que ha llevado las tasas de interés a niveles históricamente bajos. Esta acción de la Fed ha resultado en grandes ganancias en los precios de los bonos. Como tal, la mayoría de los bonos ahora se cotizan a lo que se conoce como una “prima”. El inversor minorista no entiende bien los bonos premium, que generalmente enfocan su atención principalmente en el precio en dólares del bono en lugar de su rendimiento.

Los bonos se emiten normalmente en incrementos de valor nominal de $ 1, 000. Se dice que un bono que se vende por debajo del valor nominal se vende con un “descuento”. Se dice que un bono que se vende a su valor nominal se vende a “par”, y un bono que se vende a más de su valor nominal se vende a una “prima”. No confunda estos términos (descuento, par, premium) con grados de calidad o valor. Una venta de bonos con una prima no necesariamente lo hace mejor o más caro en términos relativos que una venta de bonos a la par o un descuento. Esos términos solo se usan para describir el precio actual de los bonos en relación con su valor nominal. Entonces, si el precio en dólares de un bono realmente no & # 39; no expresa su & # 39; valor relativo, ¿cómo puede un inversor comparar bonos? Esa respuesta puede residir en el rendimiento del bono & # 39.

El rendimiento tiene en cuenta el precio, el vencimiento y la tasa de cupón. El rendimiento es un concepto extremadamente importante en la inversión en bonos que generalmente pasan por alto los inversores minoristas, que hacen juicios de valor al centrarse únicamente en el precio del dólar. El rendimiento es una herramienta importante para medir el rendimiento de un bono contra otro [other things being equal, like credit ratings, call features, and / or the maturity date]. En esencia, “rendimiento” es la tasa de retorno de su inversión. Los comerciantes y comerciantes profesionales, cuando compran y venden bonos entre sí, generalmente cotizan precios en rendimientos, no en dólares; el rendimiento le da una visión inmediata del valor relativo en comparación con otros bonos. Al observar los rendimientos, aquí hay algunos consejos útiles para buscar valor:

  • Compare el rendimiento del bono que está considerando con otras inversiones similares . Los bonos no son tan líquidos como las acciones y, muchas veces, puede encontrar valor comparando.
  • Cuando evalúe varios vencimientos del mismo bono, observe el rendimiento incremental (el diferencial) que recibiría al invertir en el mayor madurez y asegúrese de sentir que vale la pena el riesgo adicional. Los rendimientos se cotizan en puntos básicos: 1 punto base es 1 / 100 th del uno por ciento; 100 puntos básicos es igual al 1%. Por ejemplo, si está comparando un bono anual 15 con un bono anual 30 y el 30 los bonos anuales rinden solo 5 puntos básicos más, probablemente no valga la pena el riesgo adicional.
  • Los bonos de mayor calificación generalmente ofrecerán un rendimiento más bajo, en igualdad de condiciones. Si está evaluando un bono de menor calificación, asegúrese de que el rendimiento adicional que obtendría (el diferencial) con el bono de menor calificación valga el riesgo adicional.
  • Don & # 39; no quedar atrapado en una fecha de vencimiento específica. Debido a la forma en que se negocian los bonos, es muy posible obtener un bono con un vencimiento más corto que ofrezca un mejor valor, en igualdad de condiciones.
  • En este entorno de tasas de interés, considere invertir en bonos de cupón más altos (primas), que generalmente son más defensivos si las tasas de interés aumentan antes de anticipado Pero tenga en cuenta que si las tasas de interés permanecen como están o bajan durante un período de tiempo más largo, los bonos con funciones de llamada pueden canjearse antes de lo que había previsto.

Para convertirse en un inversor de bonos más sabio, comience a prestar más atención a un bono & # 39; rendimiento de s en lugar de su precio en dólares. Y no se sorprenda al ver que un bono se vende con una prima que le brinda más valor (rendimiento) que un bono que se vende con descuento.

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