Los precios del petróleo suben: una amenaza para los inversores

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Los precios del petróleo suben: una amenaza para los inversores

Los recientes picos en el precio del petróleo han visto un aumento del precio de más del cincuenta por ciento en los últimos meses. El barril actual se cotiza en alrededor de US $ 115.

Esto es preocupante para los inversores debido a la posibilidad de que los altos precios del petróleo alteren aún más una recuperación ya agotada. El petróleo es un componente clave de la estructura de costos de casi todas las compañías, ya sea directa o indirectamente, y los precios altos y sostenidos del petróleo afectarán los márgenes de ganancia y la confianza de los negocios. También amenaza con ejercer aún más presión sobre el gasto del consumidor, que ya es débil.

Observamos que si la “prima de Libia” actual que vemos en el precio del petróleo se mantiene, el crecimiento económico mundial podría reducirse en aproximadamente un 0,5% este año (según nuestra estimación actual de aproximadamente el 4,3%).

Existe el riesgo de que surja una interrupción más grave. Sin embargo, la posibilidad de que aumente la tensión y los precios del petróleo suban a US $ 150 por barril (y permanezcan allí por un tiempo) sigue siendo baja, tal vez con una probabilidad del 10%.

Un evento de esa naturaleza reduciría el crecimiento global en una mayor magnitud, probablemente reduciendo aproximadamente un 2% de nuestras predicciones, y empujando al mundo hacia el territorio de la recesión. Los efectos de tal choque en la inflación podrían ser algo mayores que el efecto en el crecimiento económico.

Los más afectados serán los países que dependen más del petróleo importado. Los países que tienen una producción de energía doméstica significativa serían aislados. Los países industriales estarían mejor que las economías en desarrollo debido a sus mayores niveles de eficiencia energética.

El consenso general de los prestatarios es que los precios del petróleo se reducirán con respecto a los niveles actuales a medida que la tensión se disipe en el Medio Oriente, con la mayoría de los pronósticos cercanos a los US $ 100.

Sin embargo, dada la situación, todavía es importante reconocer dichos riesgos y posicionar los puertos en consecuencia. Para los inversionistas que buscan reducir algunos de los riesgos del aumento de los precios del petróleo, una estrategia podría ser poseer acciones en los productores de petróleo que se beneficiarán del aumento de los ingresos si los precios del petróleo permanecen elevados. Hay una serie de empresas a nivel internacional que exponen la demanda y los precios de la energía, así como en los mercados de Australasia.

Es probable que las empresas que prestan servicios al sector petrolero, como las operaciones de perforación e ingeniería, experimenten un fuerte crecimiento si los precios del petróleo permanecen altos. Esto se debe a que las economías de capacidad creciente o las nuevas oportunidades de producción aumentan a medida que queda claro que los precios se mantendrán en niveles altos durante más tiempo.

Los inversores también deben considerar tomar medidas para protegerse del flujo en los efectos que van de la mano con un aumento significativo en los costos de energía. Los dos altos niveles de inflación más prevalecientes a medida que los costos se transfieren a los consumidores y una reducción en los ingresos disponibles conducen a un menor gasto discrecional. Una estrategia podría ser asegurar que los puertos incluyan inversiones en compañías que tienen altos niveles de poder de fijación de precios, que pueden pasar fácilmente los aumentos de costos a sus clientes sin ver una reducción real en la demanda. ¿Qué tipo de empresas son estas? Piense en los supermercados, servicios públicos y propietarios de infraestructura.

Para protegerse contra los riesgos de una reducción en el gasto del consumidor, los inversionistas deberían asegurarse de no estar sobre expuestos a aquellos sectores que dependen del gasto discrecional y de lujo, como el comercio minorista y el turismo discrecional.

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