Más que papá olvidó decirle sobre la inversión en ingresos: preguntas y respuestas

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Más que papá olvidó decirle sobre la inversión en ingresos: preguntas y respuestas

Justo el otro día, estaba discutiendo la “preparación para la jubilación” con un pequeño grupo de personas, varias de las cuales ya estaban jubiladas. Ninguno de ellos era propietario, ni había oído hablar de ellos, de fondos de capital cerrado o de ingresos de fondos cerrados (CEF) … vehículos que he estado usando en puertos administrados profesionalmente durante décadas.

Se supone que los lectores han leído las seis preguntas y respuestas que se tratan en la Parte Uno.

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Resumen de Contenidos

7. ¿Por qué parece que Wall Street, los medios de comunicación y la mayoría de los asesores de inversiones están ignorando a los CEF, los REIT públicos y las sociedades limitadas principales?

Los tres productores de ingresos, y una vez que están “ahí afuera” en el mercado, negocian como acciones … por sus propios méritos fundamentales y a un precio que depende únicamente de la oferta y la demanda. Desafortunadamente, los programas de ingresos nunca han atraído el tipo de atención y el celo especulativo que ha estado presente para cualquier raza de vehículo de crecimiento.

Los fondos mutuos de ingresos y los fondos cotizados (ETF) pueden crear acciones a voluntad, manteniendo el valor de mercado igual a NAV (valor de activo neto). Pero el único propósito de cada uno es aumentar el valor de mercado y producir un número de “rendimiento total” comparable en el mercado de valores … los ingresos rara vez se indican en las descripciones de sus productos.

La seguridad con fines de ingresos puede permanecer en el mismo vecindario de precios durante años, solo para escupir entre un 6% y un 10% en ingresos para financiar la educación universitaria, un estilo de vida de jubilación y viajes mundiales. Pero la mayoría de los asesores de inversiones, pasivistas de la ETF y administradores de fondos mutuos están calificados según el “rendimiento total” anual que producen sus carteras o ingresos … los programas de ingresos simplemente no generan viajes de fin de año y bonos de seis cifras.

  • Yo mismo fui despedido un par de veces, justo antes de que estallara la burbuja de dot.com, porque mis “rendimientos” del 10% al 15% de las acciones de alta calidad y los productores de ingresos simplemente no podían competir con el diferencial especulativo que impulsó el NASDAQ a 5000.. .
  • Pero a medida que los mercados se derrumbaron en el año 2000, el crédito operacional “sin NASDAQ, sin OPI, sin fondos mutuos no es un problema ” produjo un crecimiento e ingresos significativos.

Otro problema es la compensación del corredor / asesor en las firmas de Wall Street … totalmente basada en la venta de productos patentados y recomendaciones del “comité de inversión”. No hay espacio para un crecimiento lento basado en acciones de alta calidad que pagan dividendos y fondos con fines de ingresos cerrados.

Finalmente, la miopía de desempeño del costo del mercado y del valor de mercado excluye cualquier inclusión de CEF en 401k y otros programas de inversión patrocinados por el empleador. El fondo de jubilación VTINX de Vanguard paga menos del 2% después de una tarifa mínima; Cientos de CEF mucho más diversificados pagan un 7% y mejor después de un 2% o más en tarifas. Sin embargo, el DOL, FINRA y la SEC han determinado de alguna manera que el gasto del 2% del dinero es mejor que el 7% en lo que han etiquetado incorrectamente como “programas de ingresos de jubilación”

  • Nunca verá un CEF, incluso CEFs de cartera equilibrada, en un menú de selección de seguridad 401k. Tampoco es probable que existan REIT y MLP públicos.

8. ¿Cuántos tipos diferentes de CEF existen? ¿Qué pagan los inversores por ellos? ¿Y hay alguna penalización por comerciarlas frecuentemente?

CEFConnect.com enumera 163 fondos libres de impuestos, 306 deudores, 131 de capital de EE. UU. Y 204 no de EE. UU. Y otros.

Una lista parcial de tipos y sectores incluye: biotecnología, productos básicos, bonos convertibles, cobertura, mercados emergentes, energía, dividendos de capital, finanzas, capital general, valores gubernamentales, salud, alto rendimiento, bonos de duración limitada, MLP, bonos hipotecarios, múltiples ingresos del sector, municipalidades nacionales diversificadas, acciones preferentes, bienes raíces, préstamos para personas de la tercera edad, 16 municipalidades estatales únicas diferentes, acciones con ventajas fiscales y servicios públicos.

Los CEF se compran de la misma manera y al mismo costo que las acciones individuales o los fondos cotizados (ETF), y no se aplican multas, tarifas ni cargos adicionales por venderlos con frecuencia … se negocian de forma gratuita en cuentas administradas, de solo pago, y siempre pagan más ingresos que sus ETF y fondos mutuos.

9. ¿Qué pasa con los DRIP (programas de reinversión de dividendos)?

Hay al menos cuatro razones por las que elijo no usar DRIP.

  • No me gusta la idea de agregar a posiciones por encima del costo original.
  • No me gusta hacer compras cuando la demanda es artificialmente alta.
  • Prefiero unir mis ingresos mensuales y seleccionar oportunidades de reinversión que me permitan reducir la base de costos de posición y aumentar el rendimiento al mismo tiempo.
  • Los inversores rara vez se agregan a los puertos en los mercados bajos; Justo cuando necesito flexibilidad para agregar nuevas posiciones.

10. ¿Cuáles son las cosas más importantes que los inversores deben comprender cuando se trata de invertir en ingresos?

En realidad, si un inversionista puede concentrarse en solo tres cosas, puede convertirse en un exitoso inversionista de ingresos:

  • El cambio en el valor de mercado no tiene impacto en el ingreso pagado, y rara vez aumenta el riesgo financiero,
  • Los precios de seguridad de los ingresos varían inversamente con las expectativas de cambio en la tasa de interés (IRE)
  • Los valores con fines de ingreso deben evaluarse según el monto y la confiabilidad de los ingresos que producen.

Digamos que, hace treinta años, compramos un bono de IBM de 4.5%, una nota de tesorería de 30 años de 2.2% y 400 acciones de un 5.7% de acciones preferentes de P&G, todas a la par, e invertimos $ 10,000 en cada una. El ingreso anual de $ 1,240 se ha estado acumulando en efectivo.

En este marco de tiempo, las tasas de interés han oscilado entre un máximo superior al 12% y mínimos recientes en torno al 2%. Han realizado no menos de quince cambios direccionales significativos. El valor de mercado de nuestros tres valores de “renta fija” ha estado por encima y por debajo de “base de costo” docenas de veces, mientras que el “capital de trabajo” de la cartera (base de costo de las tenencias de cartera) creció cada trimestre.

  • Y cada vez que los precios de estos valores se movían a la baja, su “rendimiento actual” aumentaba mientras se pagaban los mismos pagos de dividendos e intereses.
  • Entonces, ¿por qué Wall Street hace tanto alboroto cuando caen los precios? Por qué de hecho.

A lo largo de los años, hemos acumulado $ 37,200 en dividendos e intereses; el bono y la nota de tesorería vencieron a $ 10k cada uno, y las acciones preferentes aún pagan $ 142.50 por trimestre.

Por lo tanto, nuestra cuenta de efectivo ahora es de $ 57,200 y nuestro capital de trabajo ha aumentado a $ 67,200, mientras que no hemos levantado un dedo ni hemos pasado un momento preocupado por la fluctuación de los valores del mercado. Esta es la esencia de la inversión de ingresos, y precisamente por eso no tiene sentido verla de la misma manera que la inversión de capital.

Los inversores deben volver a programarse para centrarse en la producción de ingresos de las inversiones con fines de ingresos, y para obtener ganancias razonables cuando son producidas por valores con fines de crecimiento.

  • ¿Qué pasa si reinvertimos los ingresos cada trimestre en valores similares? ¿O vendió los valores cuando subieron aproximadamente un 5% … y reinvirtió los ingresos en puertos de valores similares (CEF), en lugar de entidades individuales, para diversificación y mayor rendimiento?
  • Asumiendo solo $ 500 de ganancia por año y una tasa de interés promedio de 5%, el “capital de trabajo” de la cartera crecería a $ 168,700 … una ganancia de aproximadamente 462%. El ingreso sería de $ 8,434 … una ganancia de 680%

Espero que estos números de ingresos conservadores lo entusiasmen un poco más por tener una asignación de propósito de ingresos seria en su “cartera de ingresos de jubilación eventual” … particularmente CEF de ingresos. No dejes que tu consejero te saque de esto; las inversiones en el mercado de valores no están diseñadas para hacer el trabajo de ingresos … de manera confiable, en el transcurso de nuestra vida de retiro.

  • CEFs permite a cualquiera invertir en puertos diversificados de valores de renta fija, y por diseño, siempre a tasas de seguridad más altas que las individuales.
  • Los CEF proporcionan una entidad líquida única que permite a los inversores beneficiarse de los cambios de precios provocados por IRE en cualquier dirección. Sí, eso es lo que quiero decir.

11. ¿Por qué tomar ganancias si el ingreso de una garantía no ha cambiado?

El interés compuesto es el “santo grial” de la inversión en ingresos. Un beneficio del 5% realizado y reinvertido hoy funcionará mucho más que el 5% recibido en el transcurso de los próximos meses. Además, cuando las tasas de interés aumentan, las oportunidades de ganancias son escasas y los ingresos pueden ponerse a trabajar de manera más productiva que en entornos de tasas de interés estables o descendentes.

Entonces, digamos que tenemos un CEF de bonos de “duración limitada” con un rendimiento del 6%. Lo hemos mantenido durante 8 meses, por lo que ya hemos recibido el 4.5% y podemos venderlo hoy con una ganancia del 4%. Por lo tanto, podemos obtener un ingenioso 8.5% (en realidad un poco más desde que reinvertimos las ganancias anteriores), en solo ocho meses.

Luego, podemos compararnos con las ganancias de un nuevo CEF con un rendimiento del 6% o más y esperamos hacer un intercambio similar a veces pronto con otra de nuestras participaciones.

Una segunda estrategia de reinversión es agregar a varias posiciones que tienen un precio por debajo de la base de costo actual y que producen más que el CEF que acabamos de vender. Esta es una excelente manera de mejorar el “rendimiento actual” de las posiciones existentes y, al mismo tiempo, garantizar que tendrá más oportunidades para obtener ganancias cuando las tasas de interés bajen.

12. ¿Cómo se mantiene el aumento del “capital de trabajo”?

El capital de trabajo total, y los ingresos que produce, continuarán creciendo mientras las exenciones de ingresos sean todos los retiros de la cartera. Tenga en cuenta que las pérdidas de capital no tienen impacto en los ingresos si las ganancias pueden reinvertirse a un rendimiento “actual” más alto … pero el capital de trabajo recibe un impacto temporal.

Las resoluciones se mantienen en su “seguimiento” de asignación de activos con cada lote de decisiones mensuales de reinversión, pero cuanto mayor sea el “cubo” de los ingresos, más fácil será asegurar un crecimiento constante tanto en el ingreso como en el capital de trabajo.

13. ¿Qué es la preparación de ingresos por ingresos?

Es la capacidad de hacer esta declaración, de manera única:

  • Ni una corrección del mercado de valores ni el aumento de las tasas de interés tendrá un impacto negativo en mis ingresos de jubilación. De hecho, es más probable que cualquiera de los escenarios me permita aumentar mis ingresos y mi capital de trabajo aún más rápido.

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