No te olvides de hacerte rico

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En mis días como reportero de finanzas, teníamos un gran tablero de anuncios de corcho que dominaba una pared de la sala de redacción. Lo usamos para publicar solo la información más importante.

Por lo general, eso significa que nuestras selecciones de la locura de marzo y un menú de almuerzo obsoleto para el restaurante chino en la calle.

Pero mi favorito personal pegado a ese tablero de anuncios era una caricatura al estilo de Roy Lichtenstein de un hombre bien vestido que se golpea la frente con el título de la burbuja: “¡Oh no! ¡Me olvidé de hacerme rico!”

Digo todo esto ahora porque tenemos la oportunidad de hacerlo justo ahora. Y de todas las compañías, Exxon Mobil Corp. nos muestra el camino.

A principios de este mes, Exxon Mobil vendió bonos por un valor de $ 12 mil millones, su mayor oferta de bonos de la historia.

¿Por qué es eso importante para nosotros? Porque la compañía quiere usar el dinero para ir a “cazar elefantes” en el parche de petróleo y comprar algunos de sus competidores a precios de ganga.

Tenga en cuenta que la industria petrolera contrae muchos comportamientos de reclamo de fondos. A veces esas llamadas funcionan (piense en el multimillonario T. Boone Pickens), y otras veces no (piense en John Connally, el ex gobernador de Texas y el secretario del Tesoro de la era Nixon que apostaron todo en un repunte de los precios del petróleo en la década de 1980 y lo perdieron todo).

Pero cuando una gran compañía de energía global como Exxon, con una historia corporativa que se remonta a más de un siglo, decide que es hora de “mejorar”, es hora de salir del búnker y buscar oportunidades de compra por nosotros mismos.

Apostando en un Bottom?

Eso no es una llamada para apostar todo …

No es un llamado para comprar acciones de Exxon Mobil. No es una llamada para comenzar a adivinar los objetivos de fusiones y adquisiciones.

Y si bien los precios del petróleo subieron casi un 50% en menos de dos meses, ciertamente hay una mengua o tres aún por delante para probar la condena de cualquier toro. Pero con la decisión de Exxon Mobil, el riesgo / recompensa del comercio de petróleo se ha desplazado claramente hacia el lado de la recompensa de la ecuación.

Pesca en el estanque de aceite

Vale la pena saber que otro jugador de inversión a largo plazo y sobrio, el Berkshire Hathaway de Warren Buffett, parece amar las reservas de energía en estos días. El holding compró una gran pieza de Kinder Morgan, la compañía de tuberías, en los últimos meses. Berkshire ahora posee más del 16% de Phillips 66 después de una serie de compras que comenzaron a mediados de 2020 y se extendieron hasta principios de 2020.

Sí, todavía nos ocuparemos de muchos titulares malos en los próximos trimestres. El Wall Street Journal notó la semana pasada que los jugadores más débiles del sector pueden haber jugado su última carta, los llamados “intercambios de deudas con problemas”, para evitar la bancarrota corporativa. Del mismo modo, Moody’s dijo recientemente que su “Índice de estrés de liquidez” para los bonos de la industria del petróleo y gas de grado especulativo se convirtió en el territorio “peor de la historia”.

Es por eso que la oferta de bonos de Exxon Mobil es tan importante.

El gigante de la energía, dirigido por el CEO Rex Tillerson, ha negociado durante mucho tiempo una alta calificación de bonos. Pero estaba dispuesta a arriesgar una perspectiva revisada de Moody’s (de “estable” a “negativa”), la manera en que la agencia de calificación calificadora dice: “Tenemos nuestros ojos en usted”, en el curso de la carga de su cofre de guerra de adquisición. .

Pero, de nuevo, las agencias de calificación son como la mayoría de los inversionistas: tardan en reconocer los signos de advertencia en las cimas de los mercados y rápidamente en mostrar todas las malas noticias en los fondos de los mercados. ¿La comida para llevar? No se olvide de enriquecerse (o al menos estar mejor) siguiendo el liderazgo de los jugadores más importantes y exitosos a largo plazo del mercado petrolero.

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