Opciones de venta con precaución y sentido común

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Opciones de venta con precaución y sentido común

Anteriormente, consideramos el straddle and strangle como oportunidades para aprovechar los mercados laterales y los anuncios de noticias, y para proteger sus apuestas contra las fluctuaciones salvajes en los movimientos del mercado. Una de las principales desventajas de ambos, el straddle y el strangle, es la posibilidad de que el mercado no haga nada. Si eso ocurre, tiene la oportunidad de perder parte o la totalidad de su opción de prima, tanto en su opción de venta como en su llamada, si no tiene cuidado.

El comercio de opciones y futuros es un juego de suma cero, la prima que paga no simplemente se evapora en el aire. Alguien en el otro lado de su transacción de compra ha cobrado esa prima. Sin embargo, hay una compensación. Si bien los compradores de opciones tienen la oportunidad de ganar la mayor cantidad de dinero posible, los vendedores de opciones están restringidos a la prima que reciben, mientras están expuestos a un riesgo ilimitado.

Con la exposición adicional a riesgo ilimitado, la pregunta es: “¿Por qué alguien vendería opciones?” Como hemos visto, el viejo adagio “el 90 por ciento de las opciones caducan sin valor” no es cierto, pero la realidad aún favorece que al menos el 60 por ciento de las opciones probablemente pierdan dinero. Combine el hecho de que hay más opciones que perder dinero que ganar dinero con el conocimiento avanzado de qué tipo de rendimiento de su dinero recibirá cuando venda opciones, y las opciones de venta se convierten en una alternativa más cómoda a lo desconocido.

Sin embargo, las opciones de venta no pueden ocurrir en un vacío. No puedes vender una opción y olvidarte de ella. Debe usar paradas, límites de paradas y, preferiblemente, opciones de compra de protección para respaldar sus ventas de opciones. Sin embargo, usted se protege de las ventas de sus opciones, es simplemente importante hacerlo. La realidad es que el 40 por ciento de las opciones son razonablemente rentables. Si está en el lado equivocado de la venta de su opción, puede ser desastroso. Un paso en falso puede acabar con todas sus ganancias acumuladas.

Márgenes y venta de opciones

En el comercio de futuros y materias primas no es fácil vender opciones. Mientras que los contratos de futuros largos y cortos se valoran de la misma manera, las opciones no se valoran con la misma deferencia. Cuando compra una opción, todo su compromiso de capital se limita al costo de la prima de la opción. Si la prima de la opción es de $ 500, entonces usted debe aportar $ 500. La venta de opciones es diferente.

Las opciones de venta representan un riesgo ilimitado para el vendedor. Este riesgo, mientras que la responsabilidad es del vendedor, es compartido por la correduría y la firma de compensación. Si el mercado se mueve excesivamente contra el vendedor y por alguna razón no puede pagar, la pérdida primero cae sobre los hombros de la correduría para pagar la pérdida, y se extiende a la empresa de compensación para cubrir cualquier diferencia.

De manera similar a lo protector que es el mercado de valores contra las acciones en corto, las opciones de venta pueden ser difíciles de lograr. Si bien el mercado de valores controla las acciones en corto restringiendo la cantidad de acciones disponibles para préstamos, las opciones de venta no tienen tal mecanismo. En cambio, las firmas de despacho y los agentes de bolsa obligan a los vendedores de opciones a hacer un compromiso de capital para su comercio. Esto generalmente viene en forma de poner el margen equivalente que se necesitaría para tomar una posición de futuros real.

Por ejemplo, si decide vender una opción valorada en $ 500 en maíz y el margen es de $ 1,350, recibirá un crédito en su cuenta por la prima, pero también deberá tener al menos $ 1,350 en su cuenta en Para iniciar la venta de opciones.

Otra peculiaridad de las opciones es el hecho de que no podrá cobrar el 100 por ciento de la prima hasta que la opción haya caducado. Solo en ese momento tendrá las ganancias transferidas a su cuenta de forma gratuita. Esto puede ser frustrante para aquellos que quieren acumular la prima para iniciar nuevas operaciones, como vimos antes cuando discutimos los diferenciales de relación.

Si logra conservar su opción vendida hasta el vencimiento, las probabilidades están a su favor (76.5 por ciento de acuerdo con el CME) de que cobrará su prima completa. Alternativamente, puede compensar su opción de venta exitosa en cualquier momento al volver a comprar la opción correspondiente. Este mismo concepto se aplica a la venta de llamadas.

Por ejemplo, si vende una venta a un precio de ejercicio en particular, debe comprar una venta a ese mismo precio de ejecución para compensarlo. Si vendió la venta en $ 500 y la compra en $ 200, su ganancia neta será de $ 300. Su cuenta se ajustará en consecuencia y perderá $ 200 en primas de su cuenta.

Existen numerosas razones por las que compensaría su posición de opción antes del vencimiento; Tal vez logre su objetivo de ganancias, le preocupa que el mercado pueda cambiar repentinamente en función de algún evento de noticias, o que sea parte de una estrategia de líder. Cualquiera que sea la razón, no se aferre a una posición perdedora hasta su vencimiento con la esperanza de que el intercambio gire de repente.

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