Opciones de venta fáciles de entender

0
8
Opciones de venta fáciles de entender

¿Qué es una opción de venta? Una opción de venta le da al tenedor de las acciones el derecho, pero no la obligación de vender el activo subyacente a un precio específico durante un período de tiempo preestablecido.

Cuando tiene derecho a vender una opción, la otra parte de la transacción tiene la obligación de comprar. Es por eso que se llama put porque estás poniendo el activo en manos del vendedor de acciones al precio de ejercicio acordado. Esto hace que la opción aumente de valor a medida que cae el precio del activo.

Veamos echemos un vistazo a nuestro ejemplo anterior de Widgets and Co para ver cómo funciona una opción de venta y por qué gana valor cuando el activo subyacente baja de precio. Es enero 2012. Usted sabe que el mercado de valores ha mostrado una tendencia estacional extremadamente poderosa a caer durante enero y abril.

Debido a que las acciones de Widgets and Co tienden a subir y bajar con el mercado, desea tener una acción que aumente de valor cuando el mercado cae. Desea tener una opción de venta. Widgets and Co cotiza a 100 en enero. Desea adquirir el derecho de vender acciones de Widgets a Co si pierden valor, por lo que compra una opción con un precio de ejercicio de 100 y una fecha de vencimiento de abril 18.

Recuerde, el precio de ejercicio es el precio al que se puede ejercer la opción. Esto significa que tendrá derecho a vender acciones de Widgets and Co en 100 antes de que las opciones de abril expiren en abril 18, sin importar cuán alto o qué tan bajas son las aplicaciones de Widgets y Co.

El vendedor de la opción de venta, que estará obligado a comprarle las acciones de Widgets and Co si desea vender, requiere una compensación por otorgarle el derecho de venderle Widgets and Co a 100. La compensación que le da (por ejemplo, el precio de las acciones que paga) se denomina prima de opción.

El precio de la opción en enero es 3. Ahora dejemos que & avance rápido hasta abril. Veamos lo que valdrá a medida que fluctúen las acciones de Widgets y Co. Recuerde, la opción de venta de abril con un precio de ejercicio de 100 le da el derecho pero no la obligación de vender acciones de Widgets and Co en 100 antes de abril 18. Si las acciones de Widgets and Co cotizan en 80 en la Bolsa de Nueva York aquí es lo que sucedería. Tendría el derecho de vender las acciones a la persona que le vendió la opción.

El precio al que vendería la opción de venta de Widgets y Co sería el precio de ejercicio de 100. Recuerde, la persona que vende la opción de venta tiene la obligación de comprarla al precio preestablecido. Por lo tanto, puede comprar las acciones en el mercado abierto en 80 e inmediatamente venderlas al otorgante en 100, como es su derecho bajo la opción. Al comprar Widgets and Co en 80 e inmediatamente venderlo por 100, su red es 20.

Por lo tanto, el valor de ejercicio de una opción de venta con un precio de ejercicio de 100 es 20 cuando el activo está en 80. ¿Qué pasa cuando Widgets and Co está en 90? Puede comprar las acciones en 90 en el mercado abierto y ejercer su derecho de vender las acciones al otorgante de opciones en 100. Cuando compra en 90 y vende en 100, gana 10, que es la opción de venta y ; valor de s. ¿Qué tal si Widgets and Co cotiza a 100? En este caso, realmente no importa 39;

Puede comprar las acciones en el mercado abierto por 100 y ejercer su derecho de venderlas en 100. Pero eso sería simplemente una transacción de equilibrio. Como mínimo, uno podría afirmar que no existe un valor agregado para ejercer la opción de venta, por lo que esencialmente no tiene valor. Al igual que con una opción de compra, se dice que cualquier opción cuyo precio de ejercicio sea idéntico al precio de mercado actual está “en el dinero”.

¿Qué tal si Widgets and Co estuviera en 110? Puede ejercer su derecho de poner las acciones al vendedor de opciones. ¿Pero por qué lo harías? Si compró Widgets and Co en 110, su derecho sería venderlo en 100. ¿Y por qué alguien compraría algo en 110, solo para venderlo en 100? Se bloquea automáticamente en una pérdida de – 10. Debido a que tiene el derecho y no está obligado a hacer esto, no haría nada; la opción no tiene valor.

Normalmente, ¿qué sucede si las acciones de Widgets y Co van a 120? Su derecho es vender Widgets and Co en 100. Pero las acciones de Widgets and Co cotizan a 120. Por lo tanto, tendría que pagar 120, solo para vender las acciones a 100, bloqueando así la pérdida de – 20. Debido a que tiene el derecho y no está obligado a hacerlo, la opción de venta no tiene valor. Aquí hay una gráfica del valor intrínseco de las opciones de venta: Como puede ver, la opción de venta aumenta de valor a medida que el activo subyacente disminuye de valor.

Veamos miremos otro ejemplo, usando una mercancía. En este caso, echemos un vistazo a la soja. Es noviembre. La soja se cotiza a 7 00 por bushel. La cosecha fue una cosecha excelente. Crees que la soja se va a caer durante el invierno. Usted compra una opción de venta de marzo 700. Marzo significa el mes de vencimiento. Recuerde, en las opciones de futuros, el mes de vencimiento corresponde al vencimiento del contrato de futuros, no a la opción. Entonces, en este caso, el vencimiento de marzo corresponde al vencimiento de los futuros de soja de marzo. Las opciones de soya de marzo realmente caducan en febrero.

El precio de ejercicio, o precio de ejercicio, en este caso es 7. 00, pero a menudo se abrevia a 700 en la mayoría de las máquinas de cotización y en los periódicos financieros. Si la soya fuera 5. 00, ¿ejercitaría la opción de venta para venderla a las 7. 00 ? ¡Cosa segura! Puede comprar soja a 5. 00 en el mercado abierto y venderlas al precio acordado de 7. 00 a la persona que le otorgó la opción de venta.

Ganarías 2. 00 en el ejercicio, por lo tanto 2. 00 es el valor intrínseco de la opción de venta & . ¿Qué tal cuando la soya está en 6. 00, ¿ejercerías tu opción de venta sí? Puede comprar soja a las 6. 00, comuníquese con el vendedor de opciones de venta y ponga la soya en sus manos por un precio de 7. 00.

Ganarías 1. 00 en el ejercicio. ¿Qué pasa si la soya está en 7. 00? Tal vez. Pero probablemente no. Después de todo, ¿por qué molestarse en comprar soja a las 7. 00, solo para venderlas a alguien por 7 00? ¿Qué tal 8. 00? ¡Absolutamente no! Recuerde, una venta le da derecho a vender. Para ejercer su opción de venta, tendría que comprar soja en el mercado abierto a las 8. 00. Luego los vendería al precio de ejercicio acordado de 7 00. En este caso, estaría comprando alto (a 8. 00) y vendiendo bajo (a 7. 00), bloqueando una pérdida de -1. 00. Pero recuerde, tiene derecho a vender, no la obligación de vender, por lo que no hace nada.

Por lo tanto, la opción de venta no tiene valor. Si la soya está a las 9. 00, ¡es lo mismo! Para ejercer su opción, tendría que comprar soja en el mercado abierto 9. 00. Luego los vendería al precio de ejercicio acordado de 7 00. En este caso, estaría comprando alto (a 9. 00) y vendiendo bajo (a 7. 00), bloqueando una pérdida de -2. 00. Pero recuerde, tiene derecho a vender, no la obligación de vender, por lo que no hace nada.

Entonces la opción de venta no tiene valor. Aquí hay una gráfica del valor intrínseco de la opción de venta & . Como puede ver a través de estos ejemplos, el valor de ejercicio de un put & aumenta a medida que disminuye el precio del activo subyacente. Lo hace dando al titular de la opción de venta el derecho de vender a un precio predeterminado. Cuando el precio del activo cae, el titular de la opción puede comprar el activo al precio de mercado actual, poner el activo en manos del otorgante de la opción (es decir, venderlo a el otorgante de la opción) y cobrar el precio de venta acordado, que es el precio de ejercicio de la opción.

Dejar respuesta

Please enter your comment!
Please enter your name here