Oro y plata rematando

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Oro y plata rematando

Los mercados del oro y la plata han ido subiendo lentamente, lo que coincide con la charla de la Reserva Federal de eliminar los estímulos de la economía doméstica. Lógicamente, hablar de tasas de interés más altas ha estimulado el interés en la reasignación de cartera hacia el oro y la plata a medida que los inversores intentan obtener un salto en el inicio de un cambio estructural hacia la inflación. El resultado de esto es que el oro se ha recuperado alrededor de un 11,5% en lo que va del año y la plata ha subido casi un 20%. Gran parte de este rally ha sido de naturaleza técnica, ya que los mercados se han movido más allá de algunos puntos clave del gráfico. Los niveles técnicos son siempre importantes en el comercio a corto plazo. Sin embargo, los fundamentos sugieren que este rally puede estar desapareciendo.

En primer lugar, se considera ampliamente que la nueva Presidenta de la Junta de la Reserva Federal, Janet Yellen, es moderada con respecto a las tarifas. Ella está mucho más preocupada por promover un entorno inflacionario que haga flotar a todos los barcos en lugar de permitir que la economía se desinfle tanto como lo ha hecho Japón en los últimos 25 años. En segundo lugar, la Reserva Federal ha declarado abiertamente que las tasas de interés se mantendrán cercanas a cero siempre que las posiciones de desempleo sean superiores al 6,5%. Además, los comentarios recientes muestran claramente que la Fed está buscando formas alternativas de medir el crecimiento económico y mantener las tasas de interés bajas, incluso si la tasa de desempleo debería caer por debajo del 6,5%. Finalmente, cualquier investigación sobre la tasa de desempleo publicada arroja suficiente desinformación divisoria para que cualquier parte a cargo gire el resultado en la dirección deseada. Por lo tanto, las tasas probablemente se mantendrán bajas durante algún tiempo, aún.

Las principales casas de corretaje y de comercio son conscientes de la estrategia de la Fed, así como de los muchos problemas macroeconómicos que intervienen en la previsión de sus predicciones de precios anuales para diferentes clases de activos. El resultado de la mayoría de sus análisis apunta a un precio del oro entre $ 1.141 y apenas por debajo de $ 1.300 para 2020. Deutsche Bank proporcionó el nivel más bajo, mientras que HSBC es el más optimista. El promedio para el grupo es de poco más de $ 1,200. Este rango de precios se ve en desacuerdo con el mercado que actualmente cotiza alrededor de $ 1,340.

Los mercados de oro y plata han bajado en los últimos tres años. La incapacidad del oro para superar los $ 1,800 por onza en octubre de 2012 creó una triple resistencia superior que envió al mercado por debajo de los $ 1,200 por onza, con la plata del conjunto siguiente a $ 19 por onza. El reciente repunte en estos mercados se ha visto impulsado por el patrón de base que han formado y su incapacidad para penetrar los mínimos que alcanzaron en su venta inicial en junio pasado. La resistencia clave para el oro ahora está muy cerca de $ 1,360 y $ 22,70 en plata.

Finalmente, los operadores comerciales en oro y plata se han vuelto más bajistas con cada ganancia semanal. Los operadores comerciales de plata han más que duplicado su posición neta corta en las últimas dos semanas. Puedes ver la tabla de plata haciendo clic aquí . Su venta reciente los hace netos a casi 33k contratos. La última vez que los operadores comerciales se quedaron cortos en el mercado de la plata fue febrero del año pasado, que precedió a una caída de más del 35% en los próximos cuatro meses. Mientras tanto, en el mercado del oro, los operadores comerciales han sido vendedores netos en cada una de las últimas ocho semanas y están muy cerca de pasar el corto nivel neto que alcanzaron en noviembre pasado.

Sigo siendo un toro a largo plazo en los mercados de metales preciosos. Ocasionalmente, las tasas subirán y el capital se estrechará; ahora no es ese tiempo La Fed sigue siendo moderada, las tasas se mantienen bajas y la economía global y los mercados emergentes siguen siendo dóciles. El resultado de todo esto es que el reciente aumento en los metales preciosos debe verse como una oportunidad comercial. Aquellos que han usado el viaje deberían estar asegurando algún beneficio. Los que se han perdido este no deben alarmarse. Buscaremos tomar el lado corto de estos mercados en las próximas semanas y estaremos preparados para comprar a largo plazo a un precio más bajo.

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