Pagarés: el problema de la iliquidez

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Pagarés: el problema de la iliquidez

Los beneficios y compensaciones entre rendimiento y liquidez.

Este artículo explorará los beneficios y las determinaciones relacionadas con la inversión en activos financieros que no se cotizan en bolsa y que cotizan en bolsa. Las acciones y los bonos son ejemplos de activos de comercio público; Los pagarés y los bienes inmuebles no se negocian públicamente. Ambas categorías pueden emplearse con éxito, y ambas pueden ser mal utilizadas y mal entendidas. Se aplica la analogía de una caja de herramientas: el inversionista debe conocer y comprender bien las herramientas disponibles en su caja de herramientas de inversión y cómo utilizar cada herramienta correctamente.

Definición de liquidez, liquidez e iliquidez (no liquidez)

Comerciabilidad
La comercialización es una medida de la capacidad de un activo para comprar y vender. La capacidad de convertir un activo en efectivo rápidamente también se conoce como “comercialización”. La mala comercialización reduce el valor de un activo. La comercialización es similar a la liquidez, excepto que la liquidez impone que el valor del activo se conserve, mientras que la comercialización indica que el valor puede comprarse y venderse fácilmente.

Liquidez
La liquidez es el grado en que un activo o valor puede comprarse o venderse en el mercado sin afectar el precio del activo. La liquidez se caracteriza por un alto nivel de actividad comercial. Los activos que pueden comprarse o venderse fácilmente son activos líquidos.

Iliquidez (no liquida)
Un activo sin liquidez no se puede convertir rápidamente en efectivo. Tales inversiones incluyen sociedades limitadas, bienes raíces y pagarés que no se negocian en las bolsas.

El desafío de los activos ilíquidos
La combinación de problemas crediticios, falta de información crediticia, malas condiciones comerciales y falta de transparencia crean grandes desafíos de valoración para los activos no negociados. La incapacidad para recopilar información se ha convertido en un obstáculo importante. La ausencia de liquidez reduce el valor del activo por el descuento ilíquido. En igualdad de condiciones, cuanto menos liquido sea el activo, menos valor tiene. Medir este descuento y aplicarlo en las valoraciones de activos ilíquidos siempre ha sido un desafío.

Los beneficios de los activos ilíquidos
Ahora que nos enteramos de las deficiencias y los desafíos de invertir en activos no líquidos, exploremos los aspectos positivos, los beneficios. Los beneficios son importantes y, a menudo, compensan los desafíos.

• Los activos que carecen de liquidez y comerciabilidad ofrecen mayores rendimientos.
• Los activos que carecen de liquidez y comerciabilidad ofrecen menos volatilidad y más estabilidad.
• Los activos que carecen de liquidez y comercialización son un mejor ajuste emocional para algunos inversores
• Los activos que carecen de liquidez y comerciabilidad se ajustan a las áreas de pericia de los inversores y los expertos en notas promisorias de conocimiento y expertos en bienes raíces son ejemplos.

Valorar las inversiones ilíquidas
El juez experimentado del experto en valoración es el factor clave. Cada método de valoración tiene sus defectos. Estimar un descuento apropiado para activos ilíquidos requiere juicio. A lo largo de los años, los casos judiciales han reconocido el valor del juicio de un tasador sobre las aplicaciones mecánicas de las reglas básicas.

Algunos de los factores considerados son: estados financieros y estados de crédito del prestatario, historial de pagos, monto y naturaleza de la garantía, términos y condiciones de reembolso contenidos en los documentos, plazo del préstamo, perspectiva económica, monto del control del activo, restricciones en la transferencia y los costos asociados con la recopilación si se produce el incumplimiento.

Es importante tener en cuenta todos estos factores cuando se selecciona el descuento apropiado por falta de comercialización. Mientras utiliza estos factores como guía, el juez del tasador sigue siendo la clave.

La valoración de las inversiones no líquidas y privadas es un “proceso de juicio”. Requiere una metodología sólida que:
• Marco teórico establecido y defendible.
• Utiliza métodos aceptados por inversionistas que negocian activos similares.
• utiliza información de mercado que es confiable y apropiada

Conclusión
Los activos ilíquidos pueden ser excelentes inversiones para el inversionista correcto, que ha comprado al precio correcto y se comprende a sí mismo y al activo comprado.

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